Inden for Saks Globals konkurs: luksusnedgang og et gældstyngende opkøb

Saks Global, moderselskabet til den anerkendte amerikanske luksusvarekæde Saks Fifth Avenue, indgav sent tirsdag ansøgning om konkursbeskyttelse under Chapter 11 ved den amerikanske konkursdomstol for det sydlige distrikt i Texas.

Indgivelsen repræsenterer et kritisk vendepunkt for detailhandleren, der kæmper med en stigende gældsbyrde og et anstrengt forhold til sit globale leverandørnetværk.

"Med støtte fra sine nøglefinansielle interessenter har Saks Global indledt frivillige chapter 11-sager ved den amerikanske konkursdomstol for det sydlige distrikt af Texas ('Court') for at lette den igangværende transformation," meddelte virksomheden i en erklæring.

Omstruktureringsprocessen medfører en øjeblikkelig ændring i ledelsesledelsen.

Richard Baker træder tilbage som administrerende direktør, og den tidligere Neiman Marcus-chef Geoffroy van Raemdonck overtager toppositionen for at navigere virksomheden gennem dens domstolsovervågede omorganisering.

"I tæt samarbejde med disse nyudnævnte ledere og vores kolleger i hele organisationen vil vi navigere denne proces sammen med fortsat fokus på at betjene vores kunder og luksusmærker. Jeg ser frem til at fungere som CEO og fortsætte med at transformere virksomheden, så Saks Global fortsat spiller en central rolle i at forme fremtiden for luksusdetailhandel," sagde van Raemdonck i Saks' erklæring.

For at støtte sine aktiviteter under konkursbehandlingen har Saks Global sikret sig 1 milliard dollars i finansiering til debitor-in-possession.

Denne kapital forventes at give den nødvendige likviditet til at finansiere den daglige drift og turnaround-initiativer.

Desuden har en gruppe obligationsindehavere angiveligt indvilget i at yde yderligere 500 millioner dollars i finansiering, når selskabet kommer ud af konkurs.

Hvordan Neiman Marcus-overtagelsen forværrede Saks' økonomiske problemer

Den nuværende finanskrise følger efter en højtprofileret fusion i 2024, hvor Saks-ejeren HBC erhvervede Neiman Marcus for 2,65 milliarder dollars.

Aftalen havde til formål at skabe en luksus detailgigant, der kunne forhandle mere fordelagtige vilkår med individuelle mærker samtidig med, at den fysiske butiksoplevelse blev genoplivet.

Ledelsen argumenterede dengang for, at aftalen på 2,7 milliarder dollars ville reducere omkostningerne og styrke begge ikoniske pladeselskabers status.

De forventede synergier blev dog ikke til noget.

I stedet tilføjede opkøbet milliarder i gæld til en balance, der allerede var under pres fra ændrede forbrugervaner og fremkomsten af e-handelskonkurrenter.

Saks Fifth Avenue havde rapporteret tocifrede kvartalssalgsfald allerede i 2023, og den økonomiske vægt af fusionen viste sig uholdbar.

I slutningen af december missede virksomheden en rentebetaling på 100 millioner dollars, som var knyttet til cirka 2,2 milliarder dollars i gæld, der blev brugt til at finansiere Neiman Marcus-transaktionen.

Forsinkelser i leverandørbetalinger gik forud for Neiman Marcus' opkøb

Brancheanalytikere antyder, at krisens rødder rækker ud over den nylige fusion.

Mark Cohen, tidligere leder af detailstudier ved Columbia Business School, bemærkede i en BBC-rapport , at nogle af virksomhedens udfordringer går mere end et årti tilbage.

Han argumenterede for, at ledelsens historiske fokus på aftaleindgåelse nogle gange gik ud over kerneforretningens operationelle integritet.

Leverandører, der er repræsenteret i detailhandlerens fysiske og digitale butikker, har udtrykt klager over betalingsforsinkelser, der går tilbage til perioden før Neiman Marcus-opkøbet – en klar forløber for virksomhedens tiltagende likviditetskrise.

Konsolideringen for to år siden forværrede disse underliggende finansielle pres.

Ved at påtage sig milliarder af dollars i ny gæld for at realisere transaktionen øgede Saks betydeligt sine samlede forpligtelser, samtidig med at de havde betydelige restancer til sin eksisterende leverandørbase.

"Lige fra starten stoppede de med at betale deres regninger," sagde Cohen.

"Du kan ikke forblive en god detailhandler, uanset om du er discountforhandler eller luksusaktør, uden at have et pålideligt, konsekvent økonomisk forhold til dine leverandører."

I flere måneder har leverandører rapporteret betydelige betalingsforsinkelser, hvilket har fået mange til at stoppe forsendelserne.

Mens nogle brands fortsatte partnerskabet for at bevare deres tilstedeværelse på luksusmarkedet, afbrød andre helt forbindelserne, da likviditetsbegrænsningerne blev værre.

Et forslag sidste februar om at afvikle forfaldne beløb i tolv rater gjorde ikke meget for at genoprette tilliden blandt modehusene, der leverer detailhandlerens lager.