Den britiske inflation stiger til 3,4 % i december, og BoE forventer at holde renterne

Den britiske inflation steg for første gang i fem måneder i december, hvilket øger forventningerne om, at Bank of England vil holde pause, før de foretager yderligere ændringer i renten tidligt næste år.

Officielle tal offentliggjort onsdag viste, at forbrugerpriserne steg med en årlig rate på 3,4 % sidste måned, op fra 3,2 % i november og over økonomernes prognoser om en beskeden stigning til 3,3 %.

Stigningen følger efter en periode med aftagende prispres, hvor inflationen faldt i oktober og forblev flad gennem det meste af efteråret.

Inflationsgenopsvinget vil sandsynligvis forstærke Bank of Englands forsigtige holdning, når banken overvejer tidspunktet for yderligere pengepolitisk lempelse efter en række rentenedsættelser i 2025.

Inflationsstigningen komplicerer renteudsigterne

Stigningen i decemberinflationen tyder på, at centralbankens pengepolitiske udvalg vil holde sin nøglerente på 3,75 %, når det mødes i begyndelsen af februar.

Mens banken sænkede renterne for fjerde gang på et år i december, stemte næsten halvdelen af beslutningstagerne for at holde låneomkostningerne stabile med henvisning til bekymring for, at inflationspresset kunne fortsætte.

De fleste økonomer forventer nu, at den næste reduktion kommer i april, forudsat at prisvæksten genoptager sin faldende tendens i de kommende måneder.

Bank of England har forudsagt, at inflationen vil nærme sig målet på 2 % midt i år, på trods af den seneste stigning.

Selvom inflationen forbliver høj, forventes den stadig at falde samlet set i 2026, efter at være faldet fra et nyligt toppunkt på 3,8 % i september.

Storbritanniens inflationsrate forbliver den højeste blandt Group of Syv-økonomierne, selvom væksten fortsat halter bagefter de andre.

Politiske tiltag og lønvækst i fokus

Finansminister Rachel Reeves har gjort det til en central prioritet at tackle leveomkostningerne, sammen med tiltag mod at reparere de offentlige finanser.

Hendes budget for november omfattede skatteforhøjelser på 26 milliarder pund og tilsagn om at ophæve loftet for to børns ydelser samt tiltag for at lette presset på husholdningsregningerne.

Bank of England har oplyst, at politikker som lettelser på energiregninger, receptafgifter og brændstofafgift forventes at sænke den samlede inflation i år.

Separate data, der blev offentliggjort denne uge, pegede også på at lette det indenlandske pres, hvor lønvæksten faldt til 4,5 % i de tre måneder frem til november, hvilket er et lille fald fra den foregående periode.

Økonomer forventer, at inflationen vil aftage markant i de kommende måneder, da sidste års stigninger i forsyningsomkostninger og andre regulerede priser falder ud af den årlige sammenligning.

Pundet stabilt midt i global usikkerhed

Pundet viste kun ringe reaktion på inflationsdataene og holdt sig stabilt mod dollaren, mens investorerne fortsatte med at fokusere på bredere geopolitiske risici.

Valutamarkederne har denne uge været domineret af bekymringer om fornyede handelsspændinger mellem USA og Europa, som overskygger de økonomiske indikatorer.

Bank of Englands guvernør Andrew Bailey har sagt, at inflationen sandsynligvis vil være tæt på målet på 2 % i april eller maj.

Dog er beslutningstagere fortsat uenige om, hvor hurtigt de skal handle, især hvis globale udviklinger påvirker væksten.

Finansmarkederne indregner i øjeblikket én, eller muligvis to, rentenedsættelser på et kvart point fra Bank of England i 2026, hvilket afspejler usikkerhed om balancen mellem aftagende inflation og en skrøbelig økonomisk genopretning.