Oliemarkederne oplever historiens største udbudschok, siger IEA

Verdens oliemarked oplever i øjeblikket den mest betydningsfulde forstyrrelse i udbuddet i sin historie som følge af konflikten i Mellemøsten, sagde International Energy Agency torsdag. 

Agenturet sagde, at i mangel af en hurtig genoptagelse af skibsfarten gennem Hormuzstrædet forventes forstyrrelser i olie- og gasforsyningen at stige. 

Det globale olieudbud forventes at falde med 8 millioner tønder om dagen (bpd) i marts, ifølge IEA's martsrapport om oliemarkedet. 

Udbudschok og produktionsnedskæringer

Denne nedgang skyldes nedskæringer i Mellemøsten, selvom reduktionen delvist modsvares af øget produktion fra ikke-OPEC+-lande, specifikt Kasakhstan og Rusland, efterhånden som de genopretter sig fra tidligere forstyrrelser i år.

"Hvor omfattende tabene bliver, vil afhænge af konfliktens varighed og forstyrrelser i strømme; vi estimerer, at det globale olieudbud i gennemsnit vil stige med 1,1 mb/d i 2026, hvor ikke-OPEC+-producenter står for hele stigningen."

Forstyrrelsen af næsten 20 millioner bpd i råolie- og produktexport belaster globale producenter og forbrugere.

Det skyldes begrænsede alternativer til at omgå verdens vigtigste flaskehals for olietransit.

Da få skibe i øjeblikket er tilgængelige eller villige til at laste gods i havnen, og de indenlandske lagermuligheder nærmer sig deres grænse, skalerer regionale producenter enten ned eller standser produktionen, sagde det Paris-baserede energitilsyn i sin rapport. 

Givet den hastigt skiftende og ofte uklare situation på jorden vurderer vi i øjeblikket et minimum for råolieproduktionsnedskæringer på 8 millioner bpd, suppleret af yderligere 2 millioner bpd i nedlukning af kondensater og naturgasvæsker (NGLs), sagde agenturet.

Større udbudsreduktioner ses i Irak, Qatar, Kuwait, UAE og Saudi-Arabien.

Produktmarkedernes sårbarhed og efterspørgselsrevision

Konflikten forstyrrer også kraftigt de globale produktmarkeder og får eksportstrømmene gennem Hormuzstrædet til at gå næsten i stå. 

I 2025 eksporterede producenter i Golfen 3,3 millioner bpd raffinerede produkter og 1,5 millioner bpd flydende petroleumsgas, ifølge IEA-data. 

Men mere end 3 millioner bpd af regionens raffinaderikapacitet er blevet tvunget til at lukke ned på grund af angreb og manglen på levedygtige eksportveje.

Derudover vil raffinaderidriften i andre områder møde øgede begrænsninger på grund af begrænset tilgængelighed af råmaterialer.

"Markedet for diesel og jetbrændstof fremstår særligt sårbart over for et længerevarende tab af produktion og eksport fra Mellemøsten, givet den begrænsede fleksibilitet andre steder til at øge produktionen," sagde IEA. 

Det globale olieforbrug forventes nu at falde med cirka 1 million bpd i både marts og april sammenlignet med tidligere prognoser, tilføjede IEA. 

Denne reduktion skyldes primært omfattende flyaflysninger i hele Mellemøsten og betydelige forstyrrelser i LPG‑leverancerne. 

Som følge heraf har IEA nedjusteret udsigten for det globale olieforbrug; det forventes nu at stige med 640.000 bpd år-til-år i 2026, hvilket er et fald på 210.000 bpd i forhold til forrige måneds skøn. 

Prognosen er fortsat sårbar over for yderligere risici som følge af højere oliepriser og et mere usikkert globalt økonomisk klima.

Nødlager og kraftig stigning i råolieprisen

Forbrugerlande har i øjeblikket betydelige olielagre for at afbøde kortsigtede forsyningsforstyrrelser. 

De globalt observerede lagre af råolie og petroleumsprodukter anslås til over 8,2 milliarder tønder, det højeste niveau registreret siden februar 2021, ifølge IEA-data. 

Cirka halvdelen af dette er lagret i OECD-landene.

Dette omfatter 1,25 milliarder tønder afsat af regeringer til nødanvendelse samt yderligere 600 millioner tønder i industrilagre, som regeringer pålægger virksomheder at opretholde.

For at afbøde de negative økonomiske konsekvenser af forsyningsforstyrrelser besluttede IEA-medlemslandene onsdag at frigive en hidtil uset mængde på 400 millioner tønder olie fra deres nødlager til markedet.

Råoliepriserne lod sig dog ikke påvirke af nyheden og steg kraftigt torsdag morgen, idet Brent igen brød over $100 pr. tønde i en kort periode. 

"Den koordinerede frigivelse af nødlagre giver en væsentlig og velkommen buffer, men i fraværet af en hurtig løsning på konflikten forbliver det en midlertidig foranstaltning," sagde IEA i sin rapport torsdag. 

"Tilstrækkelige forsikringsmekanismer og fysisk beskyttelse af skibsfarten er afgørende for genoptagelsen af strømme, hvilket er af største vigtighed for oliemarkedet."