Råvareoverblik: Guld stiger, olie falder på håb om US‑Iran-fredsforhandlinger

Guld steg mere end 4% onsdag, efterhånden som energipriserne faldt og lettede bekymringer om højere inflation. 

Sølvpriserne steg også mere end 5% onsdag og fulgte gulds opgang. 

Imens faldt oliepriserne på et tidspunkt i løbet af dagen med over 5%, efterhånden som håbet om en fredsaftale mellem USA og Iran opstod. 

Basismetaller, derimod, steg på baggrund af optimisme omkring fredsforhandlinger mellem USA og Iran.

Aluminiumpriserne var stabile på London Metal Exchange. 

Guld genvinder terræn

Guldpriserne steg med over 4% onsdag, drevet af aftagende inflationsbekymringer og lavere forventninger om renteforhøjelser efter et fald i oliepriserne. 

Den vedvarende usikkerhed fra konflikten i Mellemøsten var dog stadig en faktor.

Guld passerede kortvarigt $4,600 i morges, før prisen trak sig lidt tilbage. 

Det indledende fald i guldprisen blev tilskrevet den seneste styrke i den amerikanske dollar.

Midt i uroen i Mellemøsten blev mange investorer overrasket over, at den amerikanske dollar — og ikke guld — fremstod som den foretrukne sikre havn. 

Gulds ekstreme volatilitet — en kraftig stigning i slutningen af januar efterfulgt af et markant fald — havde udvandet opfattelsen af det som en pålidelig aktivklasse i perioder med usikkerhed.

“Kan denne uges tidlige udskylning nu bane vejen for en genovervejelse? Tja, der er stadig stor prisvolatilitet. Men optimisterne kan blive opmuntret af dollarens tilbagegang, og at guld er lykkedes med at rykke behageligt tilbage over $4,400,” sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation. 

“På den anden side forventer mange investorer ikke længere rentenedsættelser fra Fed i år, og nogle mener, at det næste skridt kan blive en forhøjelse,” sagde Morrison. 

Sølv har forlænget sin vinderserie til tredje dag i træk og foretog en markant genopretning efter at være faldet til en fire måneder lav på $61 pr. ounce mandag.

Tidligt på dagen steg sølv til at handle over $74.50, før en del gevinster blev indsnævret. 

På redaktionstidspunktet blev sølv handlet omkring $73, op næsten 5%, efterhånden som fortsatte diplomatiske bestræbelser på at løse konflikten skabte optimisme om forbedrede energiforsyningsforhold.

“Mandagens udsalg kan vise sig at være den udskilning, som sølv havde brug for; et træk der slog de svagere ejere ud. Hvis det er tilfældet, kan den nuværende optur have noget momentum, hvor $80 er det næste oplagte opadrettede mål,” sagde Morrison. 

Olie falder på udsigt til fredsforhandlinger

Rapporter om et 15-punkts forslag fra USA sendt til Iran, angiveligt med sigte på at afslutte konflikten, udløste diskussioner om fremskridt mod en våbenhvile og sendte oliepriserne ned med cirka 4% onsdag.

På redaktionstidspunktet lå prisen på West Texas Intermediate-råolie på $90.43 pr. tønde, ned 2.1%, mens Brent var faldet 2.6% til $101.92 pr. tønde. 

Ifølge rapporter var det amerikanske forslag blevet formidlet til Iran via Pakistan.

Rapporter tilføjede også, at enten Pakistan eller Tyrkiet overvejes som mulig lokation for samtaler med henblik på at nedtrappe konflikten.

En iransk militærtalsmand hævdede, at USA 'forhandler med sig selv', mens Iran samtidig afviste, at der havde fundet direkte samtaler sted.

Usikkerheden vedblev trods den indledende markedslettelse.

Teheran demonstrerede en fortsat hård kurs ved at affyre endnu en runde missiler mod Israel og viste ringe vilje til forhandlinger. 

Desuden gentog Iran sin betingelse for fremmede skibes transit gennem Hormuzstrædet: de skal overholde Teherans regler og undlade aggressive handlinger.

En pessimistisk lagerrapport fra American Petroleum Institute pressede også oliemarkedet.

Modsat forventninger om et beskedent fald på 190,000 tønder steg de amerikanske råolielagre faktisk med 2.3 millioner tønder i sidste uge. Derudover steg benzindepoterne med 0.5 millioner tønder, mens distillatlageret steg med 1.4 millioner tønder. 

“Samlet set forbliver volatiliteten forhøjet, og en geopolitisk risikopræmie består,” skrev Warren Patterson, head of commodities strategy hos ING Group, i en note. 

“De igangværende spændinger fortsætter med at understøtte højere priser, nære inflationsbekymringer og forstærke forventninger om, at beslutningstagere kan udsætte lempelser — eller endda stramme — pengepolitikken.”

Basismetaller stiger

Priserne på basismetaller åbnede højere og fortsatte tirsdagens genopretning, efterhånden som de geopolitiske spændinger i Mellemøsten stabiliserede sig i stedet for at eskalere. 

Især kobber fandt støtte til at bevæge sig tilbage mod de lave $12,000-niveauer på baggrund af forbedret risikovillighed.

Dog er markedet, givet den fortsatte konflikt, stadig meget følsomt over for volatilitet og nyhedsoverskrifter.

Det strammere udbud af kobberskrot i Kina øger diskret efterspørgslen efter raffineret kobber på mikroniveau. 

Da skrot nogle gange handles til en præmie i forhold til raffineret metal, flytter fabrikanterne deres køb tilbage til det raffinerede marked. 

Denne ændring har ført til årets største ugentlige lagerudtræk, og yderligere lagernedbringelser ventes, efterhånden som smelteværker går ind i sæsonmæssig vedligeholdelse.

Imidlertid er aluminium denne morgen undtagelsen – det eneste basismetall, som handles i negativt territorium.

Priserne var dog stort set uændrede på redaktionstidspunktet. 

Goldman Sachs forventer, at aluminiumpriserne vil ligge omkring $3,200 i andet kvartal og i gennemsnit $3,100 for 2026.

Denne prognose indregner potentielle forsyningsforstyrrelser, som dem nær Hormuzstrædet, samt de seneste prisstigninger. 

Banken forudså dog, at krigsrelaterede forsyningstab i vid udstrækning vil blive kompenseret af et fald i den globale efterspørgsel.

Yderligere prisstigninger ventes at være begrænsede på grund af betydelige spekulative beholdninger og fortsat produktionsvækst i Kina.

Tre-måneders kobberkontrakten på London Metal Exchange var på $12,342.70 pr. ton, op 2.3%, mens aluminium var næsten flad på $3,246.90 pr. ton.