Constellation-aktien falder efter svag udsigt og forsinkede aftaler

Aktier i Constellation Energy faldt tirsdag, presset af en svagere end forventet indtjeningsvejledning og manglen på nye aftaler om datacentre ved en nøje overvåget investoropdatering.

Aktien faldt cirka 8,3% efter at selskabet forudså justeret indtjening for 2026 under analytikernes forventninger, hvilket forstærkede investorernes bekymringer om selskabets vækstforløb i et stadig mere konkurrencepræget marked.

Svag vejledning tynger stemningen

Constellation guidede for justeret indtjening på $11 til $12 pr. aktie i 2026.

Selvom intervallet i store træk stemte overens med markedets forventninger, lå midtpunktet under analytikernes estimater på omkring $11.6 til $11.73 pr. aktie, ifølge LSEG-data.

Den svagere udsigt kommer i en tid, hvor investorer nøje vurderer indtjeningssynligheden, især for selskaber knyttet til den AI-drevne stigning i efterspørgslen efter elektricitet.

Selvom selskabet gentog sine stærke langsigtede vækstambitioner, herunder forventninger om mere end 20% årlig vækst i basisindtjeningen frem til 2029, formåede den kortsigtede vejledning ikke at berolige markedet.

Selskabet annoncerede desuden en udvidelse af sit aktietilbagekøbsprogram til $5 milliarder, op fra tidligere $3 milliarder, samtidig med planer om $3.9 milliarder i kapitaludgifter.

Disse tiltag var dog ikke nok til at opveje bekymringerne om indtjeningsmomentum.

Mangel på nye aftaler skuffer investorer

En væsentlig årsag til aktiens fald var fraværet af nye aftaler om strømforsyning til datacentre, et område der har været centralt i Constellations vækstfortælling.

Administrerende direktør Joseph Dominguez erkendte forsinkelsen i at annoncere nye aftaler.

“Jeg er klar over, at da vi talte sidst, sagde jeg, at vi forventede at være færdige med en vigtig transaktion inden dette opkald, men vi er ikke klar til at annoncere noget i dag,” sagde Dominguez.

“Der er tydeligvis øget granskning af udviklingen af datacentre,” tilføjede han.

Investorer havde forventet, at selskabet ville afsløre store aftaler, især langfristede kontrakter om at levere atomkraft til teknologivirksomheder til premiumpriser.

Ifølge analytikere anses sådanne kontrakter som afgørende for at opretholde værdiansættelsesmultipler og fremtidig indtjeningsvækst.

Selvom Constellation tidligere har sikret aftaler med virksomheder som Meta og Microsoft, har det langsommere tempo i annonceringen af nye aftaler dæmpet entusiasmen.

Stigende risici og regulatorisk usikkerhed

Ud over selskabsspecifikke faktorer har bredere markeds- og reguleringsmæssige udfordringer også tynget aktien.

Der er øget politisk granskning af datacenteres energiforbrug, hvor beslutningstagere undersøger måder at håndtere elpriserne for forbrugerne.

Potentielle indgreb i energimarkederne kan påvirke Constellations prisfastsættelsesevne og rentabilitet.

Samtidig har forsinkelser i forbindelse med infrastrukturprojekter øget usikkerheden.

Selskabet arbejder på at genstarte en reaktor på Three Mile Island-lokaliteten—omdøbt til Crane Clean Energy Center—men tilslutningstidsplanerne til elnettet er stadig uklare, og der er tegn på, at projektet kan blive forsinket ud over målet i 2027.

Makroøkonomiske pres har forværret disse bekymringer.

Den igangværende konflikt i Iran har presset renteniveauet op og rejst frygt for en økonomisk afmatning, hvilket yderligere tynger stemningen over for vækstorienterede energiselskaber.

Constellations aktie er allerede faldet omkring 25% i år og er ned cirka 32% fra sine oktobertoppe, hvilket afspejler en revurdering af vækstudsigterne efter en periode med stærke stigninger.