Konflikten i Mellemøsten fordobler flybrændstofpriser – globale flyselskabers overskud falder

Konflikten i Mellemøsten, der begyndte i slutningen af februar, har ført til et rekordhop i de globale priser på flybrændstof.

Energimarkederne har oplevet betydelige forstyrrelser som følge af krigen i Iran, der nu har varet i mere end en måned.

Prisen på Brent-råolie steg med et rekordhøje 64% siden begyndelsen af marts, dens største månedsstigning.

Rekordprisstigning og udvidede spreads på raffinerede brændstoffer

Priserne på olieprodukter som diesel og flybrændstof er steget endnu kraftigere som følge af konflikten i Mellemøsten, der reelt har lukket Hormuzstrædet.

Strædet står for 20% af verdens olie- og flydende naturgas-handelsstrømme.

Prisen på flybrændstof i Rotterdam nåede et hidtil uset niveau og oversteg $1,730 per ton.

Dette niveau betyder, at omkostningen ved flybrændstof er mere end fordoblet siden krigens begyndelse, mens dieselprisen næsten er fordoblet i samme periode.

CIF Northwest European flybrændstofslastpriser blev vurderet af Platts, en division af S&P Global Energy, til $1,765 per ton den 30. marts.

Dette tal er mere end dobbelt så højt som prisniveauerne før konflikten og overstiger markant 2022-toppen på $1,475 per ton.

Bemærkelsesværdigt var den højeste registrerede pris $1,774 per ton den 19. marts, tre uger efter konflikten begyndte.

Den betydelige stigning i råoliepriserne var ledsaget af en markant udvidelse af crack spreads, det vil sige prisforskellene mellem raffinerede olieprodukter og råolie.

Crack spreads for raffinerede brændstoffer oplevede et dramatisk hop. Gasoil-crack-spreadet toppede ved $56 per barrel. Diesel-crack-spreadet steg endnu mere og nåede næsten $80 per barrel, mens jet-fuel-crack-spreadet oversteg $100 per barrel.

Til sammenligning var disse spreads markant lavere—mellem $20 og $30 per barrel—i februar, før krigen begyndte.

Globalt forsyningsunderskud og reviderede prisprognoser

Den markante stigning i både absolutte og relative priser på olieprodukter udspringer af det forsyningsunderskud, som konflikten i Iran og den efterfølgende lukning af Hormuzstrædet har skabt.

Sidste år eksporterede Mellemøsten anslået 3,3 millioner tønder raffinerede olieprodukter dagligt, baseret på vurderinger fra Det Internationale Energiagentur (IEA).

Mellemdestillater udgør yderligere en tredjedel af Mellemøstens eksport af olieprodukter.

IEA's månedsrapport angav, at sidste års total omfattede 380.000 tønder per dag af flybrændstof og 730.000 tønder per dag af gasoil/diesel.

Europa var hoveddestinationen for jetbrændstofeksporten fra Golfen. Data fra IEA viste, at leverancer til Europa sidste år nåede 280.000 tønder per dag og dækkede 60% af kontinentets samlede importbehov.

Størstedelen af de øvrige leverancer kom fra Asien. Men denne region oplever nu også mangler, som, som det allerede er set i Kina, har ført til eksportbegrænsninger.

Commerzbank AG har opjusteret sin prognose for flybrændstofpriser som følge af den fortsatte konflikt i Mellemøsten.

Flybrændstof forventes at koste $1,250 per ton ved midten af året, med en efterfølgende nedgang til $950 per ton ved årets udgang.

"I vores basisscenario, hvor vi antager, at krigen afsluttes i slutningen af foråret og derfor forventer, at priserne falder igen, vil diesel- og flybrændstofpriser ved årets udgang stadig være væsentligt højere end før krigen begyndte," sagde analytikere hos Commerzbank.

I mellemtiden har flyselskaber verden over som modforholdsregel for den pludselige prisstigning på olie begyndt at hæve billetpriser og reducere kapacitet.

Industriens fortsatte rentabilitet kan dog afhænge af, om forbrugerne reducerer flyrejser som reaktion på stigende benzinpriser, der presser husholdningsbudgetterne.

Flyselskaber reagerer på brændstofomkostninger

Branchens forventning om rekordoverskud på $41 billion for 2026 er nu i fare, ifølge en Reuters-rapport.

Skiftet følger den USA-israelsk-iraniske konflikt, som begyndte sidste måned og fik flybrændstofpriserne til at fordoble sig, hvilket tvinger luftfartsselskaber til at genoverveje deres strategier og netværk.

Flere operatører, herunder United Airlines, Air New Zealand og Skandinaviens SAS, har reageret på de aktuelle forhold ved at reducere kapacitet og hæve priser; andre selskaber har valgt at indføre brændstoftillæg.

Trods vedvarende forsyningskædeproblemer, som påvirkede levering af nye fly, opnåede branchen et rekordår for global passagertrafik i 2025. Trafikken genvandt sig markant og nåede cirka 9% over niveauet før pandemien.

Flyselskaberne har nydt godt af betydelig prisfastsættelsesevne, fyldt flere sæder og udnyttet en kombination af rekordhøj efterspørgsel efter rejser efter pandemien og vedvarende forsyningskædeproblemer, som begrænsede kapacitetsvæksten.

De nødvendige prisstigninger for at opveje den kraftige stigning i flybrændstofomkostninger er imidlertid betydelige. Det kommer på et vanskeligt tidspunkt, idet forbrugerne, som allerede står over for højere benzinpriser, kan blive nødt til at reducere deres forbrug, hvilket potentielt kan bremse den seneste vækst i flytrafikken.

Den 31. marts skrev USA's præsident Donald Trump på sin TruthSocial-konto og opfordrede lande, der oplever problemer med leverancer af flybrændstof, til at købe fra amerikanske raffinaderier eller alternativt "bare tage det" fra Den Persiske Bugt.

"Alle de lande, der ikke kan få flybrændstof på grund af Hormuzstrædet, som Storbritannien, der nægtede at blive involveret i Irans halshugning, har jeg et forslag til jer: Nummer 1, køb fra USA, vi har masser, og Nummer 2, opbyg lidt forsinket mod, gå til strædet, og bare TAG DET," sagde Trump.

I 2025 var USA den største kilde til raffinerede produkter for det europæiske marked. S&P Global Commodities at Sea (CAS)-data viste dog, at USA alt i alt rangerede betydeligt lavere, som nummer syv, som leverandør af jetbrændstof.

Konkret eksporterede amerikanske raffinaderier sidste år omkring 16.000 tønder per dag af flybrændstof til Europa, hvilket udgjorde cirka 3% af de samlede tilførsler af jetbrændstof til kontinentet.

I 2025 var USA nettoeksportør af flybrændstof og afskibede omtrent 70.000 tønder per dag mere, end det importerede, ifølge analytikere hos S&P Global Energy CERA. Caribien var den primære modtager af disse eksportmængder, mens kun relativt små volumener gik til Europa.

Storbritannien var i 2025 den største køber af amerikansk flybrændstof ifølge CAS-data og udgjorde næsten 70% af de leverede volumener. Efter Storbritannien var Nederlandene den næststørste køber, med Spanien og Island også blandt de største købere.