Hvorfor Nvidia-aktien falder yderligere 1,5% i dag

Nvidia-aktier faldt i den tidlige handel tirsdag, da den geopolitiske spænding tilspidsede. Aktien faldt 1,5% til $174.95.

Det bredere marked svækkedes også. S&P 500 faldt 0,9%, mens futures i Dow Jones Industrial Average gled 0,8%. VanEck Semiconductor ETF faldt 0,9%.

Markedet kom under pres, da Donald Trumps frist for, at Iran skulle genåbne Hormuzstrædet, nærmede sig, og forventningerne om en aftale svandt.

Trump satte en frist til kl. 20.00 ET for en løsning og advarede om alvorlige konsekvenser, hvis der ikke opnås en aftale.

I et opslag på Truth Social skrev han: “Hele en civilisation vil dø i nat og aldrig blive bragt tilbage igen. Jeg ønsker ikke, at det sker, men det vil sandsynligvis ske.”

Værdiansættelsespres og markedsusikkerhed

På trods af stærke indtjeningsresultater har Nvidia-aktien været volatil.

Dets pris/indtjenings-forhold (P/E) er for nylig faldet til et flerårigt lavpunkt, hvilket afspejler investorernes forsigtighed.

Faldet understreger den bredere usikkerhed. Investorer revurderer, hvordan geopolitiske risici kan påvirke virksomheders investeringer og projekttidsplaner.

Analytikere har rejst bekymring for, at en eskalerende konflikt kan forsinke storskala datacenterprojekter og øge sikkerhedsrelaterede omkostninger, hvilket potentielt kan presse marginerne.

Forsyningskæderisici i fokus

Opmærksomheden rettes også mod forsyningskæderne. Selvom halvledervirksomheder endnu ikke har rapporteret direkte forstyrrelser, bliver risiciene forbundet med energiforsyning mere fremtrædende.

En betydelig del af Asiens energiimport passerer gennem Hormuzstrædet, som reelt er blokeret.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, en vigtig leverandør til Nvidia, vurderes at være særligt udsat.

Virksomheden står for omkring 9% af Taiwans elforbrug, hvor naturgas er den primære energikilde.

Taiwanske myndigheder har oplyst, at reserver af flydende naturgas (LNG) bør række til maj, men situationen er fortsat en bekymring for investorer, der følger halvlederforsyningskæden.

Nvidia-aktien forbliver under pres

Nvidia-aktier er faldet næsten 20% fra deres rekordhøjde i oktober, hvilket afspejler en bredere global sælgerunder.

Faldet er delvist drevet af geopolitiske spændinger involverende USA, Israel og Iran.

Højere oliepriser har øget bekymringen om inflation og muligheden for en strammere pengepolitik, hvilket typisk belaster teknologiaktier med høj vækst.

Aktien handles nu til omkring 20 gange fremtidig indtjening, et af de laveste værdiansættelsesniveauer i de senere år.

Investorer bruger P/E-multipler til at vurdere en akties værdiansættelse i forhold til den forventede fremtidige indtjening.

Med væksten i online investeringsapps er det blevet langt lettere og mere tilgængeligt for markedsdeltagere at følge sådanne nøgletal.

Investorer revurderer også afkastet af store AI-relaterede kapitaludgifter.

Storkunder som Microsoft, Alphabet og Amazon fortsætter med aggressive investeringer, men der er bekymring for, at kommercialiseringen kan tage længere tid end forventet.

Wall Street bliver mere positiv over for teknologisektoren

Trods de kortsigtede pres bliver Wall Street mere positiv over for teknologisektoren.

Goldman Sachs og Wells Fargo sagde, at det seneste tilbagesalg har skabt et potentielt indgangspunkt for investorer.

Wells Fargo opgraderede S&P 500-teknologisektoren fra neutral til favorabel og pegede på stærke fundamentale forhold og aftagende værdiansættelsespres.

Banken skrev, at bekymringerne omkring AI-adoption synes overdrevne, og at indtjeningsvæksten stadig er i tocifret tempo.

”Virksomhedernes AI-teknologiudgifter ser ud til at have nok momentum til at nå $650 billioner i år. Og spørgsmål om AI-adoption er rimelige, men vi forventer ikke, at hele industrier forsvinder, eller at der opstår massiv arbejdsløshed,” skrev Wells Fargo i en note.

Goldman Sachs gentog dette synspunkt, idet banken bemærkede, at sektorens værdiansættelse i forhold til forventet vækst er faldet under det brede marked — en sjældenhed.

”Disse faktorer har åbnet en mulighed i teknologisektoren, hvor vækstraterne forbliver stærke, men værdiansættelserne nu er lave,” sagde Goldman.

Den mere konstruktive holdning kommer, selvom geopolitiske risici og usikkerhed om AIs økonomiske indvirkning fortsat tynger investorernes stemning.