Tesla-aktien falder 4% tirsdag: hvorfor den falder

Tesla-aktien faldt 3.97% tirsdag og fortsatte det foregående sessions tab, da investorer fortsat vurderede svagere end forventede leveringsdata for første kvartal samt stigende bekymring om værdiansættelse og efterspørgsel.

Elbilsproducenten rapporterede leverancer på 358,023 køretøjer i første kvartal, hvilket skuffede Wall Streets forventninger på cirka 366,000 enheder.

Produktionen var i alt 408,386 køretøjer, hvilket skabte et gab på omkring 50,000 enheder og rejste bekymring om lagernopbygning og prispres.

Tesla er nu faldet i 3 på hinanden følgende sessioner og er faldet 11.4% i perioden.

Leveringsmanglen øger bekymringer om efterspørgslen

Teslas resultater for første kvartal understregede det fortsatte pres på efterspørgslen på trods af bestræbelser på at stimulere salget gennem rabatter og prisnedsættelser.

Selskabet deployerede 8.8 GWh energilagring i kvartalet, hvilket ikke nåede forventningerne om mere end 14 GWh.

De svagere leveringstal kommer i kølvandet på udløbet af incitamenter til elbiler og intensiveret konkurrence. Analytikere noterede, at kampagner kun havde begrænset effekt på at øge efterspørgslen.

JPMorgan-analytiker Ryan Brinkman pegede på den voksende lagerbeholdning som en central bekymring og sagde, at "den rekordsstore stigning i usolgte køretøjer forværrer problemerne med fri pengestrøm."

Han tilføjede, "We ... advise investors approach TSLA shares with a high degree of caution," og nævnte risici forbundet med efterspørgsel, eksekvering og konkurrence.

Firmaet fastholdt en underweight-vurdering af Tesla med et kursmål på $145 og sænkede sin indtjeningsforventning for 2026.

Investor Bill Maurer pegede også på fortsatte nedjusteringer af forventningerne.

"The Q1 numbers announced Thursday were not good, to say the least, and that will only fuel demand questions even further moving forward. Investors were already on edge about Tesla’s huge spending plans for this year, and the latest news will increase concerns about the company’s near-term future," sagde Maurer.

Værdiansættelse og udgifter øger presset

Teslas værdiansættelse forbliver et stridspunkt for mange analytikere.

Aktien blev handlet til næsten 175 gange det forventede justerede resultat for 2026, langt over traditionelle bilproducenter, som værdisættes til enscifrede multipler.

Selv sammenlignet med store teknologiselskaber—der ofte handles til 20 til 30 gange indtjeningen—fremstår Tesla dyr, på trods af sin position som et teknologidrevet selskab.

Samtidig forventes udgifterne at stige markant.

Kapitaludgifter forventes at nå omkring 20 milliarder USD (ca. 130,3 milliarder kr.) i år, op fra 8,5 milliarder USD (ca. 55,4 milliarder kr.) sidste år, idet Tesla investerer kraftigt i initiativer inden for kunstig intelligens, robotteknik og sit planlagte robotaxinetværk.

Den øgede udgift forventes at belaste fri pengestrøm, og nogle analytikere forudser negativ fri pengestrøm på kort sigt.

Blandet global udvikling og regulatoriske opdateringer

På trods af de bredere udfordringer rapporterede Tesla lommer af styrke på internationale markeder.

I Storbritannien steg registreringerne 20% år-til-år til 8,599 enheder, mens Sydkorea oplevede en stigning på 330% til 11,134 køretøjer i marts, drevet af prisnedsættelser på Kina-fremstillede modeller.

Frankrig viste også stærk vækst, med registreringer op 203% år-til-år i første kvartal. I Kina steg salget af lokalt fremstillede elbiler 23.5% år-til-år, en acceleration fra foregående kvartal.

Dog fortsætter Tesla med at møde hård konkurrence. I Storbritannien overgik rivalen BYD Tesla med en 133% stigning i registreringer til 15,162 enheder.

På det regulatoriske område lukkede National Highway Traffic Safety Administration en undersøgelse af cirka 2.6 million Tesla-køretøjer relateret til "Actually Smart Summon"-funktionen, med henvisning til lav alvorlighedsgrad og frekvens af hændelser.

Separat opgraderede agenturet sin undersøgelse af Teslas Full Self-Driving-system til en "engineering analysis," et skridt som kan forudgå en potentiel tilbagekaldelse.

Med aftagende leveringsvækst, intensiveret konkurrence og vedvarende bekymringer om værdiansættelsen står Tesla over for et udfordrende kortsigtet udsyn, mens investorer afventer selskabets fulde regnskab for første kvartal senere på måneden.