RBI holder renten på 5,25% efter Iran-konflikt skygger for Indiens vækst

Indiens centralbank fastholdt låneomkostningerne onsdag, da kraftigt stigende oliepriser som følge af Iran-konflikten truede med at øge inflationen og udhule argumentet for vækstfremmende rentenedsættelser.

Reserve Bank of Indias seks medlemmer i den pengepolitiske komité (MPC) beholdt reporenten — benchmarkrenten, hvormed RBI låner til kommercielle banker — uændret på 5,25% og fastholdt en neutral holdning.

Beslutning og begrundelse

Alle seks medlemmer af MPC stemte for at fastholde renten, i overensstemmelse med en Reuters-undersøgelse fra slutningen af marts, hvor 69 af 71 økonomer forudså ingen ændring.

Panelet består af tre embedsmænd fra centralbanken og tre eksterne udnævnte, herunder guvernør Sanjay Malhotra.

"Siden MPC-mødet i februar har der været et markant skub i geopolitiske usikkerheder globalt, hvilket forventes at påvirke den indenlandske aktivitet, især vækstmomentum som allerede er synligt i højfrekvente indikatorer," sagde Malhotra.

"Mens den aktuelle vurdering er, at den samlede inflation ligger behageligt inden for målintervallet, er risiciene skæve mod opadrettet. Muligheden for andenrundevirkninger fra de seneste stigninger i brændstofpriserne er fortsat usikker og må overvåges nøje," tilføjede han.

"Under hensyntagen til alle disse forhold har MPC besluttet at forblive neutral foreløbigt."

Vækst- og inflationsudsigter

Regeringens skøn peger på en økonomisk vækst på mere end 7% i regnskabsåret, der begyndte 1. april, hvor inflationen forventes at holde sig tæt på RBIs 4%-mål.

En kraftig stigning i oliepriserne siden udbruddet af fjendtligheder mellem Iran og USA og Israel truer dog med at hæmme væksten og puste til inflationspresset, rapporterede Reuters.

Markedsreaktion og forventninger

De finansielle markeder reagerede positivt, støttet af faldende oliepriser og forbedret risikoappetit efter meddelelsen om en to-ugers Iran–USA våbenhvile.

Benchmark aktieindeks steg kraftigt, mens rupien styrkede sig mod den amerikanske dollar efter at have ramt rekordlave niveauer tidligere i konflikten.

Med den samlede inflation under kontrol, men med vedvarende opadrettede risici — og med væksten stadig robust, men sårbar over for eksterne chok — forventes centralbanken at holde igen med at ændre renten, før den handler, sagde analytikere.

Hvad man skal holde øje med

Investorer vil nøje følge oliepriserne, hjemlige inflationsdata og forbrugstal for at vurdere, hvor længe RBI forbliver på hold.

Onsdagens beslutning var i vid udstrækning i tråd med markedsforventningerne, og banken forventes at fastholde en datadrevet tilgang, eftersom den geopolitiske usikkerhed ikke vil fortage sig hurtigt, rapporterede Reuters.

RBI fastholdt sin vigtigste udlånsrente på 5,25% og indtog en neutral holdning, hvilket afspejler den usikkerhed, der hænger over Indiens vækst- og inflationsudsigter som følge af Iran-konflikten.

Pengepolitiske beslutningstagere synes at indtage en afventende strategi, mens krisen udvikler sig.