Olie stiger, efter Iran anklager USA for våbenhvilebrud – forsyningsrisiko stiger

Oliekurserne steg torsdag, efter at fornyet tvivl om den foreløbige to-ugers USA–Iran-våbenhvile genoplivede bekymringer om forstyrrelser i Mellemøstens energiforsyninger.

Genopretningen fulgte et kraftigt salg i den foregående session, hvor råolie faldt under $100 i håb om, at våbenhvilen ville reducere risikoen for en bredere konflikt og hjælpe med at genoprette strømmen gennem Hormuzstrædet.

Brent steg omkring $2.60 til $97.35, mens WTI steg omkring $3.02 til $97.43.

Oliekurserne stiger igen efter kraftige fald

Genopretningen i olie kom efter en volatil periode, hvor markederne svingede kraftigt mellem lettelse over våbenhvilen og bekymring for, at den kunne vise sig kortvarig.

Investorer havde indledningsvis taget imod den to-ugers pause i fjendtlighederne som et tegn på, at begge sider måske ville træde et skridt tilbage fra en konfrontation, der havde truet en central olieproducerende region og en af verdens vigtigste sejlruter.

Den optimismen svandt, efter at Irans parlamentsformand Mohammad Bagher Ghalibaf anklagede Washington for at have brudt vilkårene i våbenhvilen.

Ifølge kommentarer gengivet af CNBC sagde Ghalibaf, at USA ikke havde overholdt dele af aftalen, hvilket fik tradere til at genoverveje, om våbenhvilen kunne holde længe nok til at stabilisere strømme og berolige oliemarkedet.

Hvad udløste bevægelsen

Det seneste prisstigning i råolie afspejlede, hvor følsomt markedet fortsat er over for ethvert tegn på fornyet spænding.

Selv efter det foregående dages kraftige fald var tradere tilbageholdende med at konkludere, at truslen mod forsyningen var helt passeret, især i lyset af Golfens strategiske betydning og risikoen for, at enhver ny konfrontation kunne påvirke skibsfart eller produktion.

Ghalibaf anklagede Israel for at have gennemført angreb i Libanon, sendt en drone ind i iransk luftrum og blokeret Irans ret til at berige uran, og beskrev alle tre som overtrædelser relateret til våbenhvilen.

Uanset om disse påstande fører til direkte gengældelse eller ej, viste markedets reaktion, at investorer fortsat er varsomme over for en våbenhvile, der allerede viser tegn på anstrengelse.

Hvordan Washington reagerede

Amerikanske embedsmænd forsøgte at nedtone betydningen af stridighederne, samtidig med at de signalerede, at våbenhvilen aldrig var forventet at være helt problemfri.

Vicepræsident JD Vance sagde onsdag, at “våbenhvile altid er rodede”, efter at rapporter dukkede op om en iransk drone, der angreb et amerikansk ubemandet luftfartøjssystem i Syrien.

Vance sagde også, at Washingtons holdning fortsat var, at Iran ikke må tillades at berige uran, hvilket understregede, at de centrale uenigheder mellem parterne forbliver uløste.

Det efterlod investorer med ringe tiltro til, at den nuværende pause i kampene hurtigt ville føre til en bredere politisk løsning.

Hvad analytikerne følger

Analytikere sagde, at det næste træk i olie i mindre grad vil afhænge af rubrik-opsvinget og mere af, om raffinaderier og producenter reagerer på den seneste volatilitet ved at justere deres indkøbsmønstre.

Rystad Energy sagde, at oliepriser under $100 pr. tønde kunne give raffinaderier en mulighed for mere opportunistisk at genopbygge lagre efter en periode med kraftige udsving.

Samtidig advarede nogle analytikere om, at enhver priskorrektion kan være begrænset i et marked, der forbliver præget af stramt udbud.

Hemang Shah fra Edelweiss Securities sagde, at raffinaderier sandsynligvis ikke vil købe aggressivt, før priserne falder mere markant, samtidig med at han advarede om, at selv en deeskalering kan efterlade markedet udsat, når reservekapaciteten er begrænset og lagrene forbliver tynde.

For oliemarkederne er det overordnede budskab, at geopolitisk risiko fortsat er i fokus.

Våbenhvilen kan have reduceret den umiddelbare trussel om forstyrrelser, men påstande om overtrædelser fra begge sider har holdt tradere på tæerne og bevaret en risikopræmie i råolien.

Det betyder, at daglige overskrifter sandsynligvis vil fortsætte med at drive prisudviklingen.

Olie kan have taget et forsigtigt rebound torsdag, men medmindre våbenhvilen viser sig at være holdbar, og forsyningsbekymringerne aftager mere overbevisende, vil markedet sandsynligvis forblive volatilt og stærkt reaktivt over for enhver ændring i konflikten.