Råvarer: Råolie sat til 12% ugentligt fald, guld på vej til 3. uge i plus

Oliepriserne forblev volatile fredag, mens markedet vurderede den to uger lange våbenhvile mellem USA og Iran. 

Både Brent og West Texas Intermediate-råoliebenchmarkene var steget 1% på tidspunktet for skrivelsen. Tidligere i sessionerne lå priserne i minus. 

Imens faldt guld fredag, men var på vej mod sin tredje uge i plus, efterhånden som forhåbninger om rentenedsættelser i USA øgede efterspørgslen. 

Desuden følger investorer nøje de kommende weekendforhandlinger mellem Iran og USA for at vurdere, hvor holdbar den skrøbelige våbenhvile er — en udvikling, der holder kobberpriserne stabile tæt på en tre-ugers top.

Råolie på vej til det største ugentlige fald siden juni 2025

Oliepriserne, selvom de stadig er høje omkring $100 a barrel, er på vej mod deres største ugentlige fald siden juni 2025. Dette sker på trods af fortsatte bekymringer om udbuddet, især fra Saudi-Arabien og begrænset gennemsejlads gennem Hormuzstrædet.

På tidspunktet for skrivelsen var Brent-råolie på $97.30 per barrel, op 1.5%, mens WTI også var 1.5% højere på $99.37 a barrel. 

Efter våbenhvilen, der blev indgået mellem Iran og USA tirsdag — en aftale mæglet af Pakistan — har begge oliekontrakter oplevet et cirka 12% fald i denne uge.

USA hævder, at Iran fortsat blokerer Hormuzstrædet, samtidig med at præsident Donald Trump advarede imod, at Teheran opkræver transitgebyrer fra tankskibe, der bruger vandvejen. 

Imens har Iran krævet, at Israel indstiller sine angreb mod Libanon.

”Det virker sandsynligt, at oliehandlere vil ønske at holde sig forholdsvis neutrale frem mod lukningen inden de amerikansk-iranske forhandlinger, som finder sted i weekenden,” sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation. 

Da Teheran beordrede, at fartøjer skulle blive inden for dets territorialfarvand, blev trafikken gennem Hormuzstrædet kraftigt reduceret og registreret til under 10% af normale mængder, hvilket demonstrerer landets kontrol.

Skibsovervågningsdata offentliggjort fredag viste, at de fleste af de fartøjer, der for nylig passerede Hormuzstrædet, havde forbindelser til Iran.

”Selv hvis gennemsejladsen gennem Hormuzstrædet genoptages, er det usandsynligt, at energiforsyningerne vender tilbage med det samme,” skrev Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Group, i en note. 

Guld på vej til ugentlig gevinst

På trods af et fald fredag er guld stadig på vej mod sin tredje uge i plus. Metallens pris blev presset af en styrket dollar og vedvarende usikkerhed omkring våbenhvilen mellem USA og Iran. 

Prospektet om tidligere og mere betydelige rentenedsættelser i USA har dog støttet det ikke-afkastgivende guld, hvilket har modvirket disse negative faktorer.

En stærkere dollarindeks gjorde guldet, som er prisfastsat i dollar, dyrere for dem, der holder andre valutaer fredag. 

Den to dage gamle våbenhvile har stoppet amerikanske og israelske luftangreb mod Iran, men den har endnu ikke ophævet blokaden af Hormuzstrædet. Derudover fortsætter den parallelle konflikt mellem Israel og Irans Hezbollah-allierede i Libanon.

USAs forbrugerpriser oplevede i marts deres største stigning i næsten fire år, en stigning drevet af den vedvarende effekt af toldafgifter og konfliktens bidrag til højere oliepriser.

Selvom guld traditionelt betragtes som en beskyttelse mod inflation og geopolitisk ustabilitet, mindskes dets tiltrækningskraft i et højt rentemiljø, fordi det ikke giver et afkast. 

Desuden begrænser vedvarende høj inflation centralbankernes mulighed for at sænke renterne.

COMEX-guldkontrakten var sidst handlet til $4,789.10 per ounce, ned 0.6%, mens sølv var 0.2% lavere på $76.278 an ounce. 

I en væsentlig udvikling bekræftede Polen sin hensigt om at udvide sine guldreserver til 700 tonnes.

Samtidig foretog Kina et betydeligt guldkøb i marts og tilføjede cirka 5 tonnes, hvilket er landets største månedlige køb i over et år.

Kobber stiger

Basismetallerne viser blandede bevægelser på grund af den fortsatte usikkerhed fra krigen i Iran. Efter de indledende gevinster efter våbenhvilen er de fleste priser for nylig faldet, hvor kun kobber fortsat er væsentligt højere end i begyndelsen af ugen.

På tidspunktet for skrivelsen var tremånederskobberkontrakten på London Metal Exchange på 12,853.70 per ton, op 1.2% fra sidste lukkekurs. 

I betragtning af den sandsynlige kompleksitet i fredsforhandlinger mellem USA, Israel og Iran bør kortsigtede tilbageslag forventes indimellem.

Efter en aftale mellem Teheran og Washington om midlertidigt at indstille fjendtlighederne i to uger steg basismetallernes priser indledningsvis tidligere på ugen. 

Denne stigning blev drevet af optimisme om, at den globale efterspørgsel ville være skjermet fra en mere alvorlig påvirkning på grund af stigende energiomkostninger. Basismetallerne er dog siden trukket tilbage, efter at Trump fortsatte sin aggressive retorik mod Iran.

Lørdag er USAs vicepræsident JD Vance planlagt til at lede den amerikanske delegation til samtaler i Islamabad, Pakistans hovedstad. 

Trump udtrykte optimisme om muligheden for at nå en aftale, men kritiserede også Iran for at have gjort et "meget dårligt arbejde" med at facilitere oliepassage gennem det vitale Hormuzstræde.

”Vi forventer dog, at usikkerheden fortsat vil falde i de kommende uger, hvis det bliver klart, at samtalerne fortsætter, og en ny optrapning derfor synes usandsynlig,” sagde Thu Lan Nguyen, chef for FX og råvarer hos Commerzbank AG, i en rapport.