Her er hvorfor SPY-ETF'en har mistet $2o milliarder, mens VOO og SPYM henter $66b

En større omfordeling finder sted på aktiemarkedet, efterhånden som investorer forlader den populære SPDR S&P 500 (SPY) ETF og roterer til dens største konkurrenter i år. 

SPY, som er den ældste ETF, har tabt aktiver for milliarder, og tendensen accelererer. Data viser, at fonden har mistet over $20 milliarder i år, hvilket bringer dens samlede aktiver ned på $651 milliarder. Den har mistet $31 milliarder siden januar sidste år.

På den anden side er Vanguard S&P 500 ETF (VOO) blevet verdens største fond. Den har haft indstrømninger på over $35 milliarder i år og hele $173 milliarder siden januar sidste år. Denne stigning har bragt dens aktiver op over $830 milliarder.

Hvorfor investorer roterer fra SPY til VOO og SPYM

State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) har tilføjet $31 milliarder i år, og dens aktiver er steget til $128 milliarder. Samlet set har VOO og SPYM fået $66 milliarder i aktiver i år.

Den løbende udvikling skyldes primært forskellen i gebyrer mellem disse fonde. Selvom alle tre er meget prisvenlige, er SPY-ETF'en den dyrere af dem. Den har en omkostningsprocent på 0,09%, hvilket betyder, at en investering på $100.000 vil koste blot $90 om året. 

Omvendt har VOO fra Vanguard en omkostningsprocent på 0,03%, mens SPYM kun koster 0,02%. En tilsvarende investering ville koste $30 og $20 henholdsvis. 

Gebyrforskellen mellem VOO og SPYM og SPY er forholdsvis lille. Alligevel roterer investorer fra SPY til de to andre, fordi gebyrforskellen kan løbe op over tid. 

Vigtigst er det, at disse fonde følger S&P 500-indekset og har lignende afkast. Derfor vurderer disse investorer, at det ikke giver mening at betale et højere gebyr blot for at eje SPY. Morningstar formulerede det godt, da de skrev det: 

“Når det gælder gebyrer, opkræver VOO 0,03%, mens SPY opkræver 0,0945%. Forskellen kan være minimal, men der er ingen grund til at lade penge ligge på bordet. Alt andet lige er fonden med det lavere gebyr mere i overensstemmelse med investorernes bedste interesser.”

Hvad så for S&P 500-indekset?

S&P 500-indekset sluttede ugen på $6.816, tæt på sit højeste punkt siden 10. marts i år. Det er steget med over 7,3% fra sit laveste niveau i år og ligger få point under sit rekordhøje niveau.

Fremadrettet bliver den vigtigste katalysator for indekset udfaldet af de igangværende forhandlinger mellem USA og Iran i Pakistan. Tegn på, at parterne gør fremskridt, vil være meget positivt for indekset og dets ETF'er.

Fonden vil også reagere på de kommende regnskaber, som vil give mere indsigt i deres performance. Topvirksomheder som JPMorgan, Goldman Sachs og Citigroup offentliggør deres tal i næste uge.

Analytikere er optimistiske og forventer, at disse selskaber præsenterer stærke tal. Ifølge FactSet er gennemsnitsestimaterne, at indtjeningen voksede med over 13% i første kvartal, den bedste præstation i årevis.

Det mest sandsynlige scenarie er, at S&P 500-indekset og andre blåstemplede indekser, såsom Dow Jones og Nasdaq 100, genprøver deres rekordhøjder. 

Det er sådan, det altid har været, når der opstår en sort svane‑begivenhed som COVID-19-pandemien eller Donald Trumps annoncering af toldsatser. De falder i panik og genvinder derefter styrke, når investorer tilpasser sig den nye normal.