Råvareoversigt: Olie minimerer tab; guld falder fra en måneds top

Oliefutures steg svagt onsdag efter kraftige tab i den forudgående handelsdag på baggrund af usikkerhed om genoptagelse af sejladser gennem Hormuzstrædet. 

Imens ramte guld tidligt på dagen næsten en måneds top på COMEX, men ædelmetallet faldt en smule, efterhånden som energipriserne steg.

Sølvpriserne faldt også mere end 1% efter tidligere at have brudt over $81 pr. ounce. 

Kobber udvidede indledningsvis sine gevinster og hentede sig fra tab, der blev pådraget i løbet af den mere end seks uger lange konflikt i Mellemøsten, drevet af spekulation blandt tradere om mulige fredsforhandlinger mellem USA og Iran. 

Selvom industrimetallet tidligere onsdag steg op til 0,8%, var det ved skrivende stund i niveau med gårsdagens lukning.

Oliepriser stiger

Råoliepriserne faldt natten over, hvor frontmånedens West Texas Intermediate (WTI) tidligt om morgenen styrtdykkede til det laveste niveau i over to uger, tæt på $85 pr. tønde. 

Dette fald var drevet af en mere positiv markedsstemning, efterhånden som investorer begyndte at indregne muligheden for en diplomatisk løsning på konflikten i Mellemøsten.

En anden runde forhandlinger mellem USA og Iran overvejes og forventes sandsynligvis at finde sted inden våbenhvilefristen næste tirsdag. 

Dog består betydelige hindringer, da Hormuzstrædet fortsat er lukket for størstedelen af skibstrafikken og kontrolleres af Tehran. 

Endvidere sættes effektiviteten af USA’s forsøg på at blokere iranske havne i regionen i tvivl. 

Situationen blev yderligere kompliceret af et spring i oliepriserne under denne morgens europæiske handel, efter rapporter om at flere amerikanske styrker deployeres til Mellemøsten.

Den markedsmæssige usikkerhed løftede oliepriserne onsdag, med WTI sidst handlet i $91,82 pr. tønde, op 0,6%, mens Brent også var 0,5% højere på $95,25 pr. tønde. 

“Alt i alt er der masser af usikkerhed om situationen, selvom den generelle forventning er, at krigen snart vil være overstået,” sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Guld giver gevinster tilbage

Guld nåede sin højeste kurs i næsten en måned tidligt i morges og ramte $4.895,40 pr. ounce på COMEX, men er siden trukket tilbage.

En let rebound i den amerikanske dollar har presset guldpriserne nedad.

Tirsdag ramte dollarindekset et seks-ugers lavpunkt. Det skyldtes, at investorer fortsatte med at vende deres 'flight to safety'-positioner, efterhånden som de i stigende grad var sikre på, at konflikten mellem USA/Israel og Iran snart vil konkluderes.

En kombination af short-covering og øget spænding—efter en Washington Post-rapport om, at flere amerikanske styrker er på vej til Mellemøsten—førte til, at dollarindekset reboundede her til morgen, ifølge Trade Nations Morrison.

“Det handler nu om, hvordan guld opfører sig omkring $4.800. Hvis det kan skubbe tilbage og holde sig over dette niveau, vil det opmuntre til bullish adfærd,” sagde Morrison. 

Efter kortvarigt at være steget over $81 pr. ounce til en fire-ugers top, er sølvpriserne efterfølgende trukket konsekvent tilbage.

Denne nedgang afspejler guldets bevægelser og accelererede i London midt på formiddagen, efter at prisen faldt under $79.-mærket.

Analytikere vurderer, at området omkring $80 pr. ounce er et vigtigt niveau for sølv. 

“Hvis det kan bryde og holde over dette niveau på kort sigt, kan det tilskynde til ny købsaktivitet, især da den daglige MACD indikerer, at opadgående momentum kan være ved at bygge,” tilføjede Morrison.

“Men en manglende evne hertil kan, som med guld, let udløse noget profitrealisation. Det kan føre til et gensyn med støtten omkring $70.”

Kobber og aluminium

Tre-måneders kobberkontrakten på London Metal Exchange lå i $13.273,63 pr. ton, stort set uændret fra den forrige afslutning.

Aluminiumkontrakten var 0,3% lavere på $3.575 pr. ton. 

Aluminium blev også handlet højere tidligere onsdag, ligesom kobber. 

“De fleste basismetaller er blevet svinget hårdt rundt, siden konflikten brød ud, hvor priserne indledningsvist faldt på bekymring for forstyrrelser i forsyningskæderne og aftagende økonomisk vækst,” sagde Neil Welsh, chef for metaller hos Britannia Global Markets, i en mailkommentar. 

Ifølge Trafigura-analytiker Henry Van forventes et betydeligt globalt energishock midlertidigt at dæmpe kobberefterspørgslen. 

Dog argumenterede Van på en branchekonference i Santiago tirsdag for, at dette chok i sidste ende vil accelerere metalets langsigtede vækst, efterhånden som økonomier i stigende grad omlægges til elektrificering. 

Han beskrev forstyrrelserne som følge af krigen i Mellemøsten som en af de mest alvorlige energikriser i årtier.

Van bemærkede, at krisens effekt vil variere regionalt, hvor Kina er relativt bedre rustet end de fleste økonomier. 

Denne robusthed tilskrives Kinas betydelige investeringer i elektrificering og dets lavere afhængighed af olie og naturgas i energimixet.

Denne divergens forventes at konsolidere Kinas position i den globale produktion og dermed også dets kobberefterspørgsel. 

Van argumenterede for, at trods de umiddelbare udfordringer styrker den aktuelle krise faktisk de underliggende drivkræfter for kobberforbruget ved at fremskynde overgangen fra olie til elektricitetsbaserede systemer. 

Han afviste forestillingen om, at energiovergangen bremses, og pegede på en vedvarende ekspansion i essentielle sektorer.