Indiens guldkøb skifter efter rekordpriser rammer festivalefterspørgsel

Rekordhøje priser dæmpede efterspørgslen efter guld i Indien under en stor købefestival søndag, hvor afdæmpede smykkekøb overskyggede en lille stigning i investeringsinteressen.

Smykkeforhandlere rapporterede, at guldbeslaget, målt i volumen, faldt med cirka 30% denne Akshaya Tritiya, ifølge The Economic Times.

Dette fald blev tilskrevet høje guldpriser, som var næsten 60% højere end året før og afskrækkede kunder fra at foretage store køb.

På tidspunktet for skrivelsen var de indenlandske guldpriser delvist kommet sig og stabiliseret sig, men lå stadig mere end 10% under januartoppen. 

Indenlandsk prisdynamik

Genopretningen er blevet understøttet af en vedvarende geopolitisk risikopræmie, en svagere dollar og et opsving i indstrømme til globale ETF'er indtil videre i april.

På år-til-dato-basis forblev guldpriserne høje på INR 153.100 pr. 10 gram. 

De indenlandske priser var næsten 63% højere under Akshata Tritiya-festivalen sammenlignet med samme periode sidste år.  

Akshaya Tritiya, en stor guldkøb-festival kun overgået af Dhanteras, blev fejret af indere søndag.

Det betragtes som et gunstigt tidspunkt til køb af ædelmetaller.

Forbrugerne holdt fast i deres budgetter, hvilket fik dem til at vælge lettere smykker, mindre mønter og byttehandler.

Specifikt foretrak millennials solitærer, hvor de fleste køb lå mellem INR 75.000 og INR 250.000.

"Den kraftige prisstigning dæmpede efterspørgslen efter smykker. I volumenmæssige termer var købene lavere, da forbrugerne holdt igen, men i værdi var udgifterne højere på grund af de forhøjede priser," sagde Amit Modak, administrerende direktør for PN Gadgil and Sons, en smykkeforretning fra Pune, ifølge en Reuters-rapport.

De globale guldpriser på COMEX nåede en rekordhøj $5.594,82 pr. ounce den 29. januar, men handles i øjeblikket omkring $4.805 pr. ounce.

Rabatter indsnævres og udbud

Rabatten på indenlandske guldpriser i forhold til internationale priser har for nylig oplevet udsving, sagde Kavita Chacko, researchchef for Indien hos World Gold Council. 

Efter at have været vedvarende nedsat siden midten af februar, udvidede dette differentiale sig i marts, fra et gennemsnit på $15 pr. ounce til $46 pr. ounce, sagde Chacko.

Dog indsnævredes rabatten markant over de første to uger af april og lå i gennemsnit omkring $8 pr. ounce.

"Indsnævringen tilskrives strammere udbudsbetingelser efter indskrænkninger i importen af platinlegeringer (med mere end 1% guld efter vægt), sammen med bredere begrænsninger på import af guld-, sølv- og platin-smykker," tilføjede Chacko. 

Desuden blev udbuddet begrænset af rapporterede operationelle forhindringer, navnlig anekdotiske forsinkelser oplevet af udpegede banker ved toldbehandling af deres bulleleverancer.

Ifølge Surendra Mehta, national sekretær i India Bullion and Jewellers Association, lå efterspørgslen i størstedelen af landet under det sædvanlige niveau, med undtagelse af nogle få sydindiske stater.

Ifølge data indsamlet af World Gold Council oplevede Indien et fald på 24% i efterspørgslen efter smykker i 2025 sammenlignet med året før.

Omvendt steg investeringsdemanden efter guld med 17% og nåede det højeste niveau siden 2013.

Mens salget af traditionelle, tunge smykker faldt, skiftede forbrugerinteressen mod mønter og lette genstande, som generelt er mere likvide og overkommelige.

Smykkeforhandlere forsøgte at øge efterspørgslen ved at tilbyde kampagnetilbud og nedsættelser af fremstillingsomkostninger.

Strukturelt er købemønstre stadig under udvikling. World Gold Council-data indikerede en markant ændring i Indien. 

Guld som finansielt aktiv

Sidste år så man et markant fald i efterspørgslen efter smykker samtidig med en stigning i investeringsdemanden til flerårige højder.

Dette indikerede, at guld i stigende grad betragtes som et finansielt aktiv frem for udelukkende et forbrugsgode.

Forbrugernes købsadfærd har ændret sig, hvor markedsdeltagere observerer en mere jævn fordeling af køb gennem året. 

Efterspørgslen timet nu af forbrugerne, så den falder sammen med prisrettelser i stedet for primært at være koncentreret omkring traditionelle festivaler.

Indiske digitale guldkøb foretaget gennem Unified Payments Interface så fortsat styrke i februar. 

Selvom det lå under rekorden fra januar, nåede de samlede køb INR 30,3 milliarder, svarende til anslået 1,9 ton, ifølge World Gold Council-data.

Denne volumen er 53% højere end det gennemsnitlige månedlige volumen på 1,2 ton registreret over de foregående 13 måneder.

"Selvom digitale guldkøb i øjeblikket er uregulerede, fortsætter denne kanal med at tiltrække detailinvestorer, sandsynligvis drevet af nemheden ved transaktioner og lave minimumsinvesteringskrav," tilføjede Chacko. 

Imidlertid fortsatte efterspørgslen efter sølv sin opadgående tendens, med øget vækst i mønter, artefakter og smykker, hvilket gør det til et komplementært køb til guld.