Guld rammer to-ugers lavpunkt: Er stigende oliepriser skyld i det?

Guld faldt til et to-ugers lavpunkt fredag, da oliepriserne igen pressede sig over $100 pr. tønde efter fornyet militær spænding mellem USA og Iran, hvilket forstærkede inflationsbekymringer og cementerede forventninger om, at renteniveauet kan forblive højere i længere tid.

Spotguld var ned 0.7% til $4,705.09 pr. ounce, mens amerikanske guldfutures for juni-levering gled 0.6% til $4,705.10.

Metallet kom også under pres fra en styrket dollar, der noterede sit største løft i over en uge efter stærke amerikanske erhvervsdata, hvilket gjorde guldet dyrere for købere med andre valutaer.

Olie og konflikt presser markedsstemningen

Risikoappetitten forblev skrøbelig efter, at Iran angreb amerikanske og allierede militære installationer i Irak, hvilket forstærkede frygten for, at konflikten i regionen kunne trække ud, selvom både Washington og Teheran fortsatte med at sige, at de ikke ønskede en større krig.

De amerikanske styrker sagde, at iranske tropper havde beskudt amerikanske styrker i Irak, og at et amerikansk fly havde foretaget en nødlanding.

Konfrontationen kom oveni voksende forstyrrelser i de regionale søfartsruter.

Ifølge amerikanske og iranske kilder har Iran i de seneste måneder beslaglagt flere fartøjer, herunder to skibe i Hormuzstrædet, mens et amerikansk maritimt olieembargo mod Teheran er forblevet på plads.

Brent-olie steg igen over $100 pr. tønde, støttet af markant lavere amerikanske benzin- og destillatlagre samt bekymringer om, at mislykkede våbenhviler i regionen kunne holde forsyningsrisiciene høje.

Højere oliepriser har kompliceret udsigterne for ædle metaller ved at genoplive inflationsbekymringer på et tidspunkt, hvor investorer havde håbet på lempeligere pengepolitik senere på året.

Højere renter i længere tid belaster guld

Guld, som typisk profiterer af geopolitiske spændinger, havde svært ved at tiltrække vedvarende efterspørgsel, fordi stigende energipriser ligeledes styrkede argumentet for, at Federal Reserve holder låneomkostningerne høje.

Højere renter mindsker tiltrækningskraften af ikke-afkastgivende aktiver som guld.

Analytikerne sagde, at oliens tilbagevenden til tresifrede niveauer sandsynligvis vil holde inflation i investorernes fokus og udløse salg under enhver guldopgang.

De tilføjede, at det, der tidligere havde set ud til at være en kortvarig konflikt, nu så ud til at kunne trække ud i måneder og dermed svække guld fra et afkastperspektiv.

En Reuters-undersøgelse viste, at Federal Reserve muligvis må vente mindst seks måneder før rentenedsættelser, da krigsdrevne energiprisstigninger smitter af på inflationen.

Rente-terminer bevægede sig også for at afspejle et mere stramt udsyn, hvilket indikerer kun en 23% chance for en rentenedsættelse i december, ned fra 28% ugen før.

Før den seneste optrapning af konflikten havde handlende prissat to rentenedsættelser i år.

Dollarens styrke øger presset

Dollarens fremgang tilføjede endnu et pres på guld og opvejede noget af metallets appel som tilflugtsaktiv, efterhånden som aktiemarkederne svækkedes.

Investorer syntes at foretrække den amerikanske valuta og kortfristede renter frem for guld som en mere umiddelbar sikring mod geopolitiske og inflationsrelaterede risici.

Andre ædle metaller faldt også.

Spot-sølv faldt 1.4% til $76.64 pr. ounce, platin faldt 1.3% til $2,048.25, og palladium faldt 1% til $1,529.25.

For nu forbliver guld fanget mellem to modsatrettede kræfter: efterspørgsel efter sikkerhed i takt med, at geopolitiske spændinger intensiveres, og pres fra en stærkere dollar, højere oliepriser og svindende forhåbninger om en nært forestående lempelse fra Fed.