Shell køber ARC Resources for $13.6B for at øge reserver og produktion

Shell Plc har indgået aftale om at erhverve den canadiske energiproducent ARC Resources Ltd. i en aftale værdisat til omkring $13.6 billion, mens oliegiganten søger at styrke sin reservebase og udvide produktionen.

Transaktionen, som også indebærer overtagelse af cirka $2.8 billion i gæld, værdisætter ARC med en præmie i forhold til dets seneste handelsniveauer og markerer et fornyet fokus fra Shell på nordamerikanske skiferaktiver.

Selskabet vil finansiere handlen med en blanding af cirka 25% kontanter og 75% aktier.

Shell oplyste, at overtagelsen vil tilføre omkring 370,000 barrels olieækvivalenter per dag i produktion og cirka 2 billion barrels i reserver, hvilket hjælper med at imødegå investorers bekymringer om varigheden af dets ressourcebase.

Deal structure and valuation

I henhold til aftalens betingelser vil ARC-aktionærer modtage 8.20 Canadian dollars (about $6) i kontanter og 0.40247 af en Shell-aktie for hver ARC-aktie.

Dette indebærer et samlet vederlag på omkring C$32.80 pr. aktie, svarende til en præmie på 27% i forhold til sidste lukkekurs.

Handlen er enstemmigt godkendt af bestyrelserne i begge selskaber og forventes at blive afsluttet i anden halvdel af 2026 under forbehold af aktionær-, domstols- og myndighedsgodkendelser.

ARC’s aktivbase, som primært ligger i Montney-skiferbassenget i British Columbia og Alberta, anses for at være komplementær til Shells eksisterende aktiviteter i regionen, herunder Groundbirch-aktivet og Gold Creek-projektet.

Den canadiske producent rapporterede en produktion på omkring 374,000 barrels olieækvivalenter per dag sidste år før royaltybetalinger.

Strategic push into core hydrocarbons

Overtagelsen kommer, mens store olieselskaber genfokuserer på deres kerneforretning inden for olie og gas for at forbedre afkastet til aktionærerne.

Især Shell har været genstand for kritik med hensyn til, om dets nuværende reserver er tilstrækkelige til at opretholde produktionen i det kommende årti.

"Dette etablerer Canada som et kerneområde for Shell samtidig med, at det fremmer vores strategi om at levere mere værdi med færre emissioner," sagde administrerende direktør Wael Sawan. Overtagelsen af ARC "styrker vores ressourcebase i årtier fremover," tilføjede han.

Handlen forventes at understøtte Shells mål om at opretholde produktionen af hydrokarbonvæsker på omkring 1.4 million barrels per dag frem til 2030 og derefter.

Selskabet sagde også, at overtagelsen ville give tocifrede afkast og øge frit cashflow pr. aktie fra 2027.

Market reaction and broader context

Shell-aktier reducerede tidligere tab efter meddelelsen og handlede 0.03% lavere til 3,306.5 pence i London.

Trækket markerer en bemærkelsesværdig tilbagevenden til investeringer i skifer for Shell, fem år efter at selskabet forlod Permian Basin i Texas ved at sælge sine aktiver til ConocoPhillips for $9.5 billion.

ARC-aftalen signalerer fornyet tillid til lavomkostnings skifergas og -væsker, især i Canadas Montney-bassin.

Ved at øge omfanget i en region, hvor det allerede opererer, positionerer Shell sig til at forbedre driftsmæssig effektivitet samtidig med at styrke sit langsigtede produktionsperspektiv.