Råvareoversigt: Guld på vej mod månedligt fald; Brent falder fra fireårig top

Guldpriserne vendte tidlige tab og steg med mere end 1,5% efterhånden som dollaren faldt, mens energipriserne trak sig tilbage. Dog var guld på vej mod sit andet månedlige fald i træk. 

Brent-råolie steg til over $125 pr. tønde og ramte tidligere torsdag en fireårig top. Priserne faldt dog kraftigt på grund af bekymringer om svag efterspørgsel efter råvaren. 

Kobberpriserne faldt på grund af svag efterspørgsel, mens aluminium stort set var stabil på London Metal Exchange torsdag. 

“Kobber handles uden klar retning, da genopfyldning fra kinesiske forarbejdere forud for 1. maj giver sporadisk støtte, mens de bredere efterspørgselssignaler forbliver blandede,” Neil Welsh, head of metals market hos Britannia Global Markets, skrev i en note. 

Et stærkere dollar-miljø understøttes af Federal Reserves beslutning om at fastholde renteniveauerne.

Det øger alternativomkostningen ved at holde råvarer, hvilket sandsynligvis vil begrænse opadrettede bevægelser i basemetaller, selv i markeder med fysiske leveringsmangler.

Guld stiger, men på vej mod månedligt fald

På trods af at være på vej mod et andet månedligt fald i træk, steg guldpriserne over 2% torsdag, understøttet af en svækkende amerikansk dollar og et fald i oliepriserne. 

Bekymringer om inflation som følge af den igangværende Iran-konflikt fortsætter dog med at dæmpe udsigterne for potentielle rentenedsættelser.

COMEX-guldkontrakten var op 1,6% på $4,635.55 pr. ounce. 

Dollaren oplevede et kraftigt fald efter stærke signaler fra japanske embedsmænd om mulig intervention for at styrke yenen.

Dermed gør en svagere dollar dollar-denominerede metaller billigere for dem, der holder andre valutaer.

Tidligere i sessionen havde de globale oliepriser nået en fireårig top, før de faldt tilbage.

Stigningen i energiomkostninger har næret inflationsbekymringer, hvilket påvirker centralbankernes beslutninger om rentetilpasninger.

Centralbanker fastholdt renteniveauerne denne uge, omend med forskellige bekymringer.

Federal Reserve beholdt renten, men udtrykte bekymring over inflationen. 

Ligeledes holdt Bank of England sine renter, men skitserede potentielle økonomiske konsekvenser af konflikten i Iran.

Én scenario, som Bank of England beskrev, antyder, at krigen kunne nødvendiggøre en “kraftig” stigning i låneomkostningerne.

Det amerikanske PCE-prisindeks steg med 0,7% sidste måned, i overensstemmelse med økonomernes forventninger og udgjorde det største hop siden juni 2022, ifølge dataene.

Markedets forventninger skiftede i marts fra rentenedsættelser til en mulig forhøjelse, hvilket fik guldpriserne til lejlighedsvis at falde under $4,500 pr. ounce.

“Jo længere blokaden af Hormuzstrædet varer, desto større er de sandsynlige nedadrettede risici for guld,” Thu Lan Nguyen, head of FX and commodity research hos Commerzbank AG, sagde i en rapport. 

Olie falder fra fireårige toppe

Efter et fireårigt topniveau på over $126 pr. tønde faldt de globale oliepriser torsdag. 

Tilbagetrækningen blev drevet af frygt for, at en eskalerende konflikt mellem USA og Iran kunne medføre en længerevarende forstyrrelse af Mellemøstets olieudbud, hvilket ville skade den globale økonomiske vækst.

Markedet var oprindeligt steget tidligere på dagen efter en sen onsdagsrapport fra Axios, som citerede uidentificerede kilder. 

Rapporten oplyste, at præsident Donald Trump skulle modtage en briefing torsdag om planer for en række militære angreb mod Iran.

Formålet med disse angreb var angiveligt at presse Iran til at vende tilbage til forhandlinger om sit atomprogram.

Priserne faldt senere, da efterspørgslen efter råolie forventes at blive ramt af højere inflation og en afmatning i den globale økonomiske aktivitet. 

Næste søndag vil kun syv af de otte producentlande, der første gang aftalte i april 2023 at skære produktionen ud over OPEC+-niveauet, mødes virtuelt.

UAE trækker sig ud af OPEC og OPEC+ med virkning fra 1. maj. 

“Tilbagetrækningen har ingen umiddelbar kortsigtet effekt” fordi Golfregionen i øjeblikket producerer væsentligt under sin kvote, en situation forårsaget af blokaden af Hormuzstrædet.

“Survey-baserede produktionsestimater, der offentliggøres i de kommende dage, vil vise, hvor kraftigt olieproduktionen faktisk faldt i april,” Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, sagde. 

“Kartellet er derfor i øjeblikket magtesløst. For at opretholde skinnet af normalitet kunne nye produktionskvoter faktisk blive besluttet ved det rutinemæssige møde i begyndelsen af måneden, som i forrige måned, nu kun for syv producentlande.”

På tidspunktet for skrivningen var juni Brent-kontrakten på $114.25 pr. tønde, ned 3,2%, mens juli-kontrakten var på $109.63 pr. tønde, ned 0,7%.

Juni-kontrakten udløber torsdag.