Centralbankfejl kan presse guld til $5,500/oz inden Q1 2027: ekspert

Guldpriserne forventes at være betydeligt højere i første kvartal 2027, selvom de i øjeblikket ligger under $4,600 per ounce. 

Kortfristet volatilitet og skiftende makroøkonomiske risici øger sandsynligheden for, at centralbanker kan begå politiske fejl, et bagtæppe der i sidste ende understøtter guld, sagde Nitesh Shah, leder af råvare- og makroøkonomisk forskning hos WisdomTree, til Kitco News i et interview. 

På trods af geopolitiske spændinger har guld ifølge Shah ikke opført sig godt som en traditionel sikker havn.

Han mener dog, at de vedvarende risici i verdensøkonomien vokser, hvilket skaber et positivt udsyn for ædle metaller.

„Guld fungerer stadig ikke helt som en fuldgyldig geopolitisk sikring,“ lød citatet i rapporten. 

Politikfejl og makroøkonomiske risici som opadgående katalysatorer

Centralbankerne står over for et svært dilemma: deres bestræbelser på at bekæmpe inflation med aggressive renteforhøjelser risikerer at forværre recessionært pres eller udløse stagflation, understregede Shah.

Denne vanskelige balance øger sandsynligheden for politikfejl, hvilket igen fungerer som en væsentlig opadgående katalysator for guld.

„Centralbankerne er fuldt bevidste om, at der ikke er meget, de kan gøre med rentepolitikken uden at påføre smerte,“ sagde han.

Ændringer i lederskab og skiftende politiske prioriteter skaber usikkerhed om fremtidig pengepolitik, hvilket igen udgør en risiko for yderligere markedsdestabilisering.

Shah antydede, at forsøg på at opnå for meget for hurtigt kan føre til politikfejl, skabe usikkerhed og dermed støtte guldprisen.

Langsigtet opadrettet udsyn og sølvprognose

På trods af de aktuelle politikrisici og markedsvolatilitet fastholder Shah et langsigtet opadrettet syn på guld.

Han forventer, at guldpriserne igen vil nærme sig deres rekordhøje niveauer i hans nuværende basisscenarie og prognosticerer denne tilbagevenden inden første kvartal 2027.

Shah anslår, at guld vil nå cirka $5,500 inden første kvartal 2027.

Han præciserede, at denne prognose ligger i den nedre ende af et bredere muligt interval og pegede på robust investeringsefterspørgsel som en nøglefaktor.

Shah forudser, at guld vil forblive omkring $4,630 per ounce, selv under et mere pessimistisk scenarie, der omfatter et fald i inflationen til 2%, en stærkere US dollar, og stigende obligationsrenter.

Shah mener, at risikoen for aktivet er skævt mod opadgående, og siger, at "selv med ret pessimistiske antagelser er nedsiden relativt begrænset." 

Han har også et konstruktivt syn på sølv, selvom han erkendte, at industriel efterspørgsel tilføjer et ekstra lag af usikkerhed.

Prognosen for sølv er cirka $92.50 per ounce inden første kvartal 2027, sagde Shah.

Der er imidlertid potentiale for, at prisen kan stige yderligere, påvirket af elektrificeringstendenser og efterspørgsel fra solenergisektoren.

Han foreslog, at betydelige prisstigninger i guld bør føre til stigende sølvpriser.

Derudover bemærkede han, at den globale bevægelse mod at diversificere energikilder kan opretholde efterspørgslen efter sølv på lang sigt.

Shah påpegede, at stigende risiko for recession, uafhængigt af pengepolitiske beslutninger, kan være en nøgledriver for stigende guldpriser.

Skiftende efterspørgsel og guldets strategiske rolle

Shah sagde, at guldpriser typisk understøttes af recessionære risici, og hvis disse risici materialiserer sig, vil metallets pris være "meget understøttende."

Endvidere fremhævede han strukturelle bekymringer, herunder stigende offentlig gæld og vedvarende nedadgående pres på den amerikanske dollar, som supplerende positive faktorer for guld.

„Vi kan begynde at se strukturel depreciering genopstå i takt med pres på budgetterne, og det kan hjælpe guldpriserne,“ Shah sagde. 

Trods høje priser, der påvirker smykkesalget negativt, er markedet fortsat understøttet af stærk og stabil efterspørgsel fra Asien, særligt fra Kina og Indien.

Shah påpegede, at efterspørgslen efter guld ikke er forsvundet, men derimod "flyttet."

Han tilføjede, at guld i mange regioner fortsat har status som en "bærbar investering."

Shah fremhævede også en samtidig tendens: institutionelle investorer, efter år med undervægtede allokeringer, øger nu strategisk deres eksponering mod guld.

Shah uddybnede, at guld i stigende grad ses som et alternativ til konventionelle renteaktiver, især i lyset af den nuværende volatilitet på obligationsmarkederne.

Desuden bemærkede han, at vedvarende geopolitiske spændinger og centralbankernes voksende tendens til at anvende guld som et let tilgængeligt, neutralt reserveaktiv styrker dets langsigtede tiltrækningskraft.

Shah mener, at de nuværende geopolitiske risici undervurderes og bør afspejles i guldprisen i højere grad.

Han foreslog, at den nuværende guldpris er "en smule lavere, end den burde være i forhold til de eksisterende risici." 

Med fortsat volatilitet og et stadigt mere komplekst økonomisk miljø for politikerne at navigere i, forventede Shah stærk støtte til både guld og sølv.

„Miljøet er usikkert, og det er i sidste ende denne usikkerhed, der driver investorer mod guld.“