Hvorfor stiger guldpriserne trods svindende frygt i Mellemøsten?

Guld steg for tredje session i træk torsdag, drevet af en svagere dollar og en tiltagende, omend stadig skrøbelig, optimisme om, at Washington og Teheran muligvis nærmer sig en diplomatisk løsning.

Spotguld var op 0.3% til $4,701.19 pr. ounce — dets stærkeste niveau siden 27. april — mens junifuturekontrakten steg 0.4% til $4,710.60.

Metallet er nu steget mere end 3% blot i denne uge.

Teheran bekræftede onsdag, at landet gennemgår et amerikansk fredsoplæg, et skridt som kilder siger ville bringe fjendtlighederne formelt til ophør, samtidig med at Washingtons krav om, at Iran indstiller sit atomprogram og garanterer sikker sejlads gennem Hormuzstrædet, forbliver uløst.

Iran var dog hurtig til at tilføje, at landet ikke er interesseret i direkte forhandlinger, hvilket understreger den dybe mistillid, der stadig adskiller de to regeringer.

Aftalehåb og en svagere dollar løfter guld

Dollaren faldt 0.1% til 97.12 japanske yen, da afkastet på 10-årige amerikanske statsobligationer fortsatte tilbagegangen og indtil videre er faldet med 0.6% i denne uge.

Faldende afkast reducerer alternativomkostningen ved at holde guld, som ikke giver renteindtægt, og gør samtidig metallet billigere for investorer med andre valutaer — en dobbelt medvind, som tradere hurtigt har udnyttet.

Oliemarkederne afspejlede en lignende stemning, idet Brent-olie faldt cirka 6% for ugen, da tradere lukkede ned for den geopolitiske risikopræmie, der havde ophobet sig siden konflikten i Mellemøsten begyndte i slutningen af februar.

Den samme konflikt havde på et tidspunkt trukket guld mere end 10% ned fra topniveauerne, før udsigten til en våbenhvile vendte udviklingen.

Ædelmetaller indledte torsdagens session i en venteposition forud for de amerikanske beskæftigelsestal fredag og et pengepolitisk møde i Federal Reserve i næste uge, hvor embedsmænd bredt forventes at lade renterne være uændrede.

Centralbanker andre steder har sænket renterne og giver dermed en ekstra medvind til ikke-rentenydende aktiver som guld.

Analytikernes vurdering og handelsinterval

Analytikere siger, at en svagere dollar og lavere Treasury-afkast hjalp med at løfte guldpriserne.

Det amerikanske forslag kan understøtte den bredere markedsstemning på kort sigt.

Dog forventer analytikerne, at guld forbliver i et handelsinterval i de kommende uger, handlet mellem $4,600 og $5,100 pr. ounce, da afdæmpede geopolitiske spændinger konkurrerer med vedvarende usikkerhed om Irans atomprogram og Hormuzstrædet.

Markederne overvåger også eventuelle eskaleringssignaler fra regionen.

Tidligere på ugen forblev de regionale spændinger høje, efterhånden som rapporter om dronehændelser og amerikanske militære operationer med inddragelse af Iran-støttede grupper fortsatte side om side med diplomatiske bestræbelser på at opretholde en skrøbelig détente.

Denne episode viste, hvor hurtigt situationen kan skifte — og hvor følsomt guld forbliver over for hver eneste overskrift.

Kort status for andre ædelmetaller

Sølv overgik guld på procentbasis og steg 0.5% til $77.68 pr. ounce, båret af samme makrobillede med dollarens svaghed og faldende afkast.

Platin faldt 0.5% til $974.50, mens palladium også gled ned, og begge metaller blev belastet af svagere industrielle efterspørgselsindikatorer.

Forud for fredagens beskæftigelsesrapport og næste uges Fed-beslutning forblev alle fire metaller overordnet i et handelsinterval, og tradere var tilbageholdende med at tage store positioner, indtil det makroøkonomiske billede bliver klarere.