Kobber afviser Mellemøstens uro og sigter mod rekordniveauer

Kobberpriserne er steget kraftigt mod rekordniveauer og afviser usikkerheden fra krigen i Mellemøsten, efterhånden som handlende satser på stærk efterspørgsel og stram forsyning.

Rallyet viser, hvordan industrimetaller løsriver sig fra geopolitisk risiko, hvor kobber fører gevinsterne på London Metal Exchange.

Kobberprisen på LME steg med 5% i sidste uge og overgik markant andre industrimetallers udvikling.

Denne kraftige bevægelse skyldtes sandsynligvis delvist forbedret markeds­tilid vedrørende situationen i Hormuzstrædet.

Kobberrally trodser geopolitiske spændinger  

Kobber er på vej mod sit højeste lukkekurs nogensinde, idet handlende skubbede dødvandet mellem USA og Iran til side for at deltage i et bredere rally i risikofyldte aktiver, skrev Bloomberg i en rapport.

Fem af de seks hovedkontrakter på London Metal Exchange (LME) gav gevinst, og børsens samlede prisindikator lukkede fredag på et rekordniveau.  

På trods af den igangværende krig i Mellemøsten og lukningen af Hormuzstrædet, som forstyrrer olie- og gasstrømme, har metalmarkederne vist sig robuste.

Analytikere tilskriver dette tegn på, at efterspørgslen overstiger udbuddet, især for kobber, som er afgørende for elektrificering og infrastruktur til vedvarende energi.  

Efterspørgslen overgår udbuddet  

Kobbers styrke afspejler strukturel efterspørgselsvækst fra sektorer som elbiler, elnet og vedvarende energiprojekter.

Bloomberg bemærkede, at handlende i stigende grad er overbeviste om, at forsyningsbegrænsninger vil bestå, med lagre på flereårige lavpunkter.  

Rallyet kommer, samtidig med at de bredere råvaremarkeder forbliver volatile.

Oliepriserne har svinget kraftigt på nyheder om våbenhvileforhandlinger, mens guld er blevet understøttet af efterspørgsel efter sikre havne.

Kobber har dog vist sig at være upåvirket af geopolitisk støj, hvilket understreger dets rolle som barometer for industriel efterspørgsel.  

Markedsstemning og risikovillighed  

Stigningen i kobber er også forbundet med et bredere rally i risikofyldte aktiver, herunder aktier, efterhånden som investorer genvinder tilliden trods geopolitisk usikkerhed.

Ifølge rapporten ser handlende 'bort fra' Mellemøstkonflikten og fokuserer i stedet på fundamentale forhold.  

Denne robusthed står i kontrast til energimarkederne, hvor futures fortsat er meget følsomme over for nyheder.

Som Warren Patterson fra ING Economics for nylig påpegede, forbliver oliepriserne 'meget følsomme over for støj omkring Iran.'

Kobber drives derimod af udbuds-/efterspørgselsfundamentaler frem for politiske tidslinjer.  

Udsigt: rekordniveauer i sigte  

Med kobber på vej mod en rekordlukning forventer analytikere, at metallet forbliver underbygget på kort sigt.

LMEs sammensatte prisindeks, der ramte rekord, understreger rallyets bredde på tværs af industrimetaller, fra zink til aluminium.  

Risikoen består dog fortsat. En optrapning af konflikten i Mellemøsten kan belaste den globale vækst og indirekte påvirke efterspørgslen efter metaller.

Indtil videre tyder kobbers udvikling dog på, at industriefterspørgslen er stærk nok til at opveje geopolitiske modvinde.  

Kobberets rally mod rekordniveauer fremhæver en markant divergens i de globale råvarer: mens olie fortsat er gissel for Mellemøstens overskrifter, drives industrimetaller af strukturel efterspørgsel og stramt udbud.

Handlende satser på, at kobber vil fortsætte med at stige, selvom geopolitisk usikkerhed fortsætter.  

På tidspunktet for skrivelsen var tremåneders-kobberkontrakten på London Metal Exchange handlet til $13,602 pr. ton, op 0.3% fra forrige lukning.