Guld kan ramme $17,250, når dollaren mister reservestatus: Pierre Lassonde

Den rutinerede minedriftsveteran Pierre Lassonde sagde, at det globale finansielle system gennemgår et strukturelt skift, som kan presse guldprisen op på $17,250 per ounce inden for de næste tre år, efterhånden som den amerikanske dollar gradvist mister sin rolle som verdens primære reservevaluta.

I et interview med Kitco News hævdede medstifteren af Franco-Nevada og tidligere præsident for Newmont Mining, at nutidens makroøkonomiske miljø minder om stagflationsperioden i 1970'erne, men med betydeligt højere grad af gearing og statsgæld.

Stigende gæld og inflation styrker guldets udsigter

Lassonde sammenlignede den nuværende økonomiske baggrund med slutningen af 1970'erne, hvor guldpriserne steg, mens inflation og renter steg samtidig.

Han understregede dog, at omfanget af US-gælden i dag skaber et langt mere skrøbeligt finansielt miljø.

"Den samlede gæld i 1981, da Reagan blev valgt første gang, var $1 trillion," sagde Lassonde. "I dag er det det beløb, som US skal betale i renter hvert år, fordi den samlede gæld nu nærmer sig $40 trillion."

US' samlede nationale gæld ligger i øjeblikket tæt på $39 trillion, mens Congressional Budget Office's prognoser viser, at nettorenteudgifterne udgør næsten 14% af føderale udgifter i dette regnskabsår.

Lassonde hævdede, at vedvarende underskud og højere låneomkostninger tvinger Federal Reserve til reelt at monetarisere statsgælden.

"Med det amerikanske budgetunderskud forventet at overstige 7,9% af BNP," sagde han, "monetariserer Fed reelt gælden og trykker dollars."

"Jeg gentager, at min guldpris på $17,250 er så solid som muligt," udtalte Lassonde. "Jeg er overbevist om, at vi vil se dette inden for de næste... tre år."

Centralbanker fremskynder bevægelse væk fra dollaren

Ifølge Lassonde er en af de centrale drivkræfter bag guldrallyet et bredere skift i det globale reservesystem, efterhånden som lande i stigende grad diversificerer væk fra US-dollaren.

"Guld er 90% af tiden en råvare, men 10% af tiden er det sidsteudvejens valuta," forklarede Lassonde. "Når dollaren ikke udfylder sin rolle som sidsteudvejens valuta, gæt hvad? Guld træder i stedet, og det er det, der sker lige nu."

Han pegede på Kinas bestræbelser på at opbygge alternative betalingsinfrastrukturer uden for det amerikanske finansielle system og argumenterede for, at sådanne systemer hurtigt vokser.

Seneste centralbankdata understøtter fortsat opsamling af guld.

People's Bank of China oplyste, at landets officielle guldreserver steg til 74.64 million troy ounces ved udgangen af april 2026, hvilket markerer landets 18. på hinanden følgende måned med deklarerede guldkøb.

Lassonde sagde også, at prisdannelsen i stigende grad flytter mod Shanghai Gold Exchange, efterhånden som stærk detailefterspørgsel påvirker de fysiske priser.

Mineaktier vurderes som undervurderede trods rekordmargener

Lassonde argumenterede, at guldmineaktier forbliver betydeligt undervurderede på trods af historisk stærke driftsmargener som følge af stigende guldpriser.

"De fleste minevirksomheder i dag... har samlede omkostninger på $1,500, $1,600," bemærkede Lassonde.

Branchedata viser, at gennemsnitlige all-in sustaining costs i minesektoren nu er omkring $1,450 per ounce.

Ved de nuværende guldpriser genererer minevirksomheder historisk store marginer.

"Nå, ved $4,600 er det et margin på $3,000 pr. ounce," sagde Lassonde. "Tænk, hvis guld går til $17,000, så vil marginerne udvide sig med en faktor fem. Intet af det er indregnet i aktiekursen. Intet af det."

Han roste minedriftsselskaber for at opretholde mere disciplinerede kapitalallokeringsstrategier, herunder udbytter, aktietilbagekøb og internt finansieret vækst i stedet for aggressive opkøb.

"Dette er første gang nogensinde, jeg har set aktietilbagekøb i guldsektoren," sagde Lassonde.

Lassonde kritiserede også canadiske pensionsfonde for at afsætte begrænset kapital til indenlandske aktier og mineselskaber og kaldte situationen en "anklage" af fondsforvaltere.

Fremadrettet fastholdt han, at det nuværende miljø repræsenterer en fuldskala minedriftscyklus snarere end en midlertidig prisopgang.