Guldprisen stiger 5% i denne uge: kan amerikanske jobtal sætte kurs mod $4,600?

Guld steg fredag og var på vej mod sin stærkeste ugentlige stigning siden januar, da et kraftigt fald i olie i løbet af ugen lettede inflationsbekymringer, og investorer forberedte sig på amerikanske beskæftigelsestal, der kan ændre forventningerne til Federal Reserve’s septembermøde.

Spotguld steg omkring 0.6% til $4,262.39 an ounce i den tidlige handel og løftede sin ugentlige gevinst over 5% efter at have nået et syv-ugers højdepunkt torsdag.

US-guldfutures steg 0.5% til $4,321.50.

Rallyet har skubbet guldet markant væk fra $4,000-området, som havde forankret den seneste konsolidering, men fredagens løn- og jobrapport er fortsat den største umiddelbare test af, om genopretningen kan fortsætte.

Oliens ugentlige tilbagegang ændrer inflationshandlen

Guldets genopretning afspejler delvist en vending i en af de faktorer, der tidligere ramte metallet under konflikten i Mellemøsten: de kraftigt stigende energipriser.

Brent-olie reboundede omkring 1% til $83.38 pr. tønde fredag, da de geopolitiske spændinger vendte tilbage, men var stadig på vej mod et ugentligt fald på omtrent 7.5%.

Den bredere tilbagegang har reduceret frygten for et nyt energidrevet inflationschok og lettet noget af presset på forventningerne til renterne.

For guld betyder det, at lavere forventet inflation kan reducere behovet for aggressiv pengepolitisk stramning. Guldet giver ingen rente, hvilket gør faldende obligationsrenter og mindre forventninger om en strammere Fed-politik særligt støttegivende.

StoneX-markedsanalytiker Matt Simpson ser aftagende bekymringer om Mellemøsten og faldet i energipriserne som nøgleårsager til, at guld har brudt ud af sit flere ugers interval over $4,000.

Efter hans vurdering begynder metallet at vise grundlaget for en mere betydelig teknisk genopretning.

Alligevel er det geopolitiske bagtæppe fortsat ustabilt.

Fornyede Houthi-angreb og iranske forslag om at begrænse visse skibe gennem Hormuzstrædet betyder, at olie kan rebounde hurtigt og potentielt genoplive det inflationspres, som tidligere lagde en dæmper på guldet.

Beskæftigelsestal kan afgøre, om bruddet holder

Opmærksomheden retter sig nu mod den amerikanske beskæftigelsesrapport for juli, der ifølge Bureau of Labor Statistics offentliggøres kl. 8.30 am New York time fredag.

Økonomer forventer, at beskæftigelsen er steget med omkring 80,000 efter en stigning på 57,000 i juni, og arbejdsløsheden ventes at forblive på 4.2%.

Markedet er usædvanligt splittet om Feds næste skridt, idet handlende tillægger en cirka 55% sandsynlighed for en renteforhøjelse i september, ned fra omkring 63% ugen før.

En svagere jobsrapport kan trække Treasury-renterne ned og yderligere reducere forventningerne om en strammere politik.

En stærkere læsning ville risikere at genoplive forventningerne om længerevarende højere renter og lægge fornyet pres på guldet.

Tickmill-analytiker Joseph Dahrieh ser beskæftigelsesrapporten som den umiddelbare katalysator.

Han mener, at svagere ansættelser vil forstærke forventningerne om en mindre aggressiv Fed og støtte guldet via lavere renter, mens stærkere data kan styrke dollaren og begrænse rallyet.

Fed er fortsat forhindringen for en kurs mod $4,600

Det tekniske billede er forbedret, men Fed forbliver en hindring for guld-bullerne.

St. Louis Feds præsident Alberto Musalem sagde, at centralbanken burde have hævet renterne med 25 basispunkter på sit møde i juli.

Han foretrækker tidligere, gradvise forhøjelser frem for at risikere større og mere forstyrrende skridt senere, hvis inflationen forbliver høj.

Det gør fredagens arbejdsmarkedsdata særligt vigtige.

Guldets seneste fremgang afhænger i stigende grad af, om økonomiske tal tillader renterne at falde uden at genantænde bekymringer om inflation.

Simpson betragter $4,000 som etableret støtte og ser mulighed for, at guldet kan genvinde mod $4,600, hvis købere fortsætter med at træde til ved fald.

Toppen på syv uger styrker denne tese, men en kraftig løn- og joboverraskelse kan hurtigt sætte den på prøve.

Sølv og platin steg også fredag og var på vej mod ugentlige gevinster, mens palladium faldt en smule i løbet af dagen.