Rolls-Royce-aktiens kurs er i en korrektion: vil den falde yderligere eller genvinde?

Rolls-Royce-aktiens kurs er fortsat på kanten i år, da investorer fortsat fokuserer på den igangværende USA–Iran-krig, som har en væsentligt negativ indvirkning på civil luftfart. RR faldt til 1.200p i dag, kraftigt ned fra det historiske højdepunkt på 1.420p, som den nåede i februar i år. Så er det sikkert at købe dippen, eller bør man holde sig væk?

Rolls-Royce-aktiens kurs sidder fast i en korrektion midt i forhøjede risici

RR-aktiekursen er trukket markant tilbage i år, en tendens der falder sammen med lignende selskaber. For eksempel er GE Aerospace-aktien faldet med 15% fra år-til-dato-højdepunktet på $348, mens Safran er styrtdykket med over 20% fra sit højeste punkt i år.

Aktierne er alle faldet på grund af den igangværende USA–Iran-krig, som har ramt civil luftfart negativt, og hvor nogle flyselskaber har aflyst flyvninger. Der advares også om, at nogle selskaber, især i Europa, vil opleve mangel på jetbrændstof, hvis krigen fortsætter.

Trotz dette har Rolls-Royce Holdings forsøgt at berolige markedet og påpeget, at forretningen stadig kører på alle cylindre trods udfordringerne. I en erklæring fastholdt selskabet sin fremadrettede prognose og oplyste, at man arbejder på fuldt ud at afbøde den økonomiske effekt af forstyrrelserne.

Som følge heraf fastholdt ledelsen den fremadrettede vejledning og oplyste, at man stadig forventer et driftsresultat på mellem £4 mia. og £4,2 mia. i år samt en fri pengestrøm (FCF) på mellem £3,6 mia. og £3,8 mia.

Analytikere i City er optimistiske med hensyn til, at Rolls-Royces forretning vil klare sig godt på lang sigt. Derudover overlevede selskabet Covid-19-pandemien, da den globale rejsebranche gik i stå.

Det gennemsnitlige estimat er, at omsætningen vil nå £22,7 mia. i år, og at det underliggende resultat før skat (PBT) stiger til £4,09 mia. Omsætningen forventes at stige til £27,54 mia. i 2028, hjulpet af en robust civil luftfartsbranche og selskabets øvrige initiativer. FCF forventes at stige til over £5,15 mia. det år.

Værdiansættelsesestimater for RR-aktien

Rolls-Royce-aktien er relativt undervurderet sammenlignet med GE Aerospace. Den har en fremadskuende pris/indtjening på 18, betydeligt lavere end GEs 34,8.

Ved at bruge de fremadskuende estimater har selskabet en forventet P/E på 34,7, lavere end GEs 37. Dets EV/EBITDA på 20,9 er også lavere end GEs 27,5.

En DCF-beregning viser dog, at selskabet er relativt overvurderet. Den viser, at den ideelle pris er omkring 928p, væsentligt lavere end de nuværende 1.200p. Også de generelle værdiansættelsesmultipler indikerer, at det er overvurderet sammenlignet med det bredere marked.

Analyse af Rolls-Royce-aktiens kurs

RR aktiekursdiagram | Kilde: TradingView

Ugentligt diagram viser, at RR-aktiens kurs er steget gennem de seneste år og nåede sit historiske højdepunkt på 1.420p tidligere i år. Den begyndte derefter at trække sig tilbage efter starten på den igangværende Iran-krig.

Positivt er det dog, at kursen forbliver over 50-ugers eksponentielle glidende gennemsnit, som har givet stærk dynamisk støtte. Den har også dannet en lille dobbeltbund omkring 1.100p-niveauet.

Derfor vil aktien sandsynligvis komme sig i de kommende uger og muligvis genteste sit historiske højdepunkt på 1.420p. Et fald under støtten ved 1.100p vil dog ugyldiggøre det positive billede og pege på et fald under 1.000p.