RBI annoncerer $5 billion dollar-rupee-swap for at lindre likviditetspres

Reserve Bank of India (RBI) meddelte onsdag en dollar/rupee buy-sell swap-auktion på $5 billion med en løbetid på tre år, planlagt til May 26, efterhånden som centralbanken søger at styre likviditetsforholdene midt i fortsat pres på den indiske valuta.

RBI sagde, at beslutningen fulgte en gennemgang af de aktuelle og udviklende likviditetsforhold.

Initiativet kommer, mens centralbanken fortsætter med at intervenere på valutamarkedet ved at sælge dollars fra sine reserver for at forsvare den hastigt svækkende rupee.

RBI-tiltag sigter på at lindre likviditetspresset

Centralbankens intervention på valutamarkedet har medført en tilbagetrækning af rupee-likviditet fra banksystemet.

Dollarsalg fra RBI absorberer rupees fra markedet, hvilket kan stramme likviditetsforholdene og potentielt presse renterne op.

Likviditeten i Indiens banksystem er fortsat i overskud, men overskuddet er indsnævret markant.

Ifølge rapporten udgør likviditeten aktuelt 1.51 trillion rupees ($15.6 billion), svarende til omkring 0.6% af de samlede indlån i banksystemet.

RBI's swapauktion forventes at tilføre likviditet tilbage i systemet samtidig med, at den adresserer volatilitet i forward-valutamarkederne.

Rupee svækkes til nyt rekordlav

Den indiske rupee har været under pres de seneste uger, efterhånden som geopolitiske spændinger og stigende råoliepriser har belastet valutaen.

Rapporten bemærkede, at rupeen er blevet mere end 6% svagere siden Iran-krigens begyndelse, hvor højere oliepriser øger presset på Indiens importregning og eksterne betalingsbalancer.

Onsdag faldt valutaen til endnu et rekordlav på 96.96 i forhold til den amerikanske dollar, hvilket markerer det seneste i en række sammenhængende rekordlave.

RBI har i de seneste handelsdage solgt dollars i et anslået tempo på $1 billion om dagen for at begrænse en overdreven depreciering af valutaen.

Obligationsmarkedet reagerer positivt

Markedsdeltagere sagde, at swapmeddelelsen sandsynligvis vil støtte obligationsmarkederne ved at sikre, at likviditetsforholdene forbliver tilfredsstillende.

”Swap’en vil være god for obligationer, da den vil hjælpe med at opretholde overskudslikviditet,” sagde Alok Singh, chef for treasury hos CSB Bank, citeret i en Reuters-rapport.

Singh tilføjede, at tiltaget også kunne lette presset i valuta-forward-markederne.

"Det bør dæmpe forwards, som er steget over de seneste to uger, og bringe afdækningsomkostningerne ned.

Effekten på INR spotkursen vil sandsynligvis være neutral," sagde Singh.

Indiens benchmarkobligationsrente 6.48% 2035 faldt efter RBI-meddelelsen.

Afkastet faldt 3.4 basispunkter til at lukke på 7.0761% onsdag, hvilket afspejler forbedret stemning på obligationsmarkedet efter den likviditetsstøttende foranstaltning.