Nvidia-aktien vakler efter regnskabet: køb, sælg eller behold?

Nvidias aktier forblev under pres tirsdag, selvom virksomheden leverede endnu en opsigtsvækkende regnskabsrapport i sidste uge.

Aktien var vaklende i den tidlige handel. På skrivende tidspunkt var Nvidia-aktien steget omkring 0.5% til omkring $216.26 efter et fald på næsten 2% fredag.

Den afdæmpede reaktion kommer selv efter, at Nvidia igen overgik Wall Streets forventninger og forlængede en af de mest bemærkelsesværdige rækker i moderne teknologimarkeder.

Ifølge FactSet-data har Nvidia nu overgået analytikernes forventninger til både omsætning og driftsresultat i 14 kvartaler i træk.

Virksomheden rapporterede en omsætningsvækst på 85% år-til-år i første kvartal og guidede til endnu hurtigere vækst i det igangværende kvartal.

Alligevel, med Nvidias markedsværdi over $5 trillion og aktierne steget dramatisk de sidste to år, så det ud til, at investorerne var tilbageholdende med aggressivt at jagte aktien højere umiddelbart efter resultaterne.

Huang fremhæver stort CPU-potentiale

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang fortsatte i weekenden med at styrke virksomhedens langsigtede væksthistorie inden for kunstig intelligens.

Lørdag sagde Huang, at Nvidias estimat for et fremtidigt CPU-marked på $200 milliarder inkluderer Kina, hvilket understreger, hvor vigtig landet fortsat er for Nvidias langsigtede ambitioner trods de igangværende geopolitiske spændinger.

Central processing units, eller CPU'er, er blevet et stadig vigtigere fokus, da fremkomsten af agentisk AI udvider behovet for databehandling ud over de traditionelle grafikprocessorer (GPU'er), der anvendes til træning af store modeller.

Under Nvidias regnskabstelefon sidste uge sagde Huang, at virksomhedens nye "Vera" CPU-arkitektur giver Nvidia adgang til et nyt adresserbart marked på cirka $200 milliarder.

Virksomheden positionerer sig i stigende grad ikke kun som den dominerende GPU-leverandør til AI-workloads, men også som en bredere AI-computingplatform, der omfatter CPU'er, netværk, software og fuld-stack-infrastruktur.

Kinas udsigter er fortsat usikre

Kina fortsætter med at være et af de største ubesvarede spørgsmål for Nvidia-investorer.

Virksomheden har modtaget amerikanske regeringslicenser, som tillader salg af dens H200-chips til Kina under visse begrænsninger.

Dog har de kinesiske myndigheder endnu ikke godkendt en bred udrulning af chipsene, da Beijing fortsat prioriterer udviklingen af indenlandske halvlederleverandører.

Præsident Donald Trump og Kinas præsident Xi Jinping lykkedes ikke med at skabe et gennembrud i adgangen til halvledere under de nylige møder i Beijing, som Huang deltog i som del af den amerikanske forretningsdelegation.

Reuters rapporterede i sidste uge, at USA godkendte omkring 10 kinesiske virksomheder til at købe Nvidias H200-chips, selvom der angiveligt ikke er sket nogen leverancer indtil videre.

"H200 has been licensed to ship to China. It would be terrific to be able to serve that market," sagde Huang i løbet af weekenden i Taipei.

"Det kinesiske marked er meget vigtigt. Det er meget stort, selvfølgelig."

Samtidig erkendte Huang for nylig, at Nvidia i vid udstrækning har "largely conceded" dele af det kinesiske marked til Huawei, efterhånden som indenlandske alternativer fortsat vinder opbakning fra Beijing.

Analytikere vurderer stadig, at Nvidia er undervurderet

På trods af aktiens nylige svaghed argumenterer analytikere i stigende grad for, at Nvidias værdiansættelse ikke længere afspejler dets dominerende position inden for infrastruktur til kunstig intelligens.

Efter tilbageslaget efter regnskabet handles Nvidia nu til en forward pris-til-indtjening på lige over 22 gange, ifølge FactSet.

Det kan sammenlignes med omtrent 95 gange for Intel og næsten 47 gange for Advanced Micro Devices.

Det gennemsnitlige Wall Street-kursmål for Nvidia er nu steget til cirka $294, mens omkring 93% af analytikerne, der dækker aktien, fastholder købsækvivalente anbefalinger.

Flere store firmaer — herunder Baird, Goldman Sachs og Morgan Stanley — hævede deres kursmål efter regnskabet.