Derfor falder Nvidia-aktien omkring 3% i dag

Nvidia NVDA-aktier forblev under pres onsdag og faldt omkring 3% til kurs nær $216, da investorer fortsatte med at rotere mod andre dele af økosystemet for hardware til kunstig intelligens.

Faldet fulgte en volatil handelsdag tirsdag, hvor Nvidia-aktien kortvarigt steg over $230, før den vendte og sluttede dagen ned 0.7%.

Selv om Nvidia fortsat er den dominerende kraft inden for AI-acceleratorer og GPU'er, er investorernes entusiasme for nylig flyttet mod andre segmenter af markedet for AI-infrastruktur, herunder CPU'er, hukommelseschips og optiske netværksteknologier.

Den ændring har efterladt Nvidia i en usædvanlig position. Virksomheden fortsætter med at annoncere nye produkter og skitsere store vækstmuligheder, men aktien har haft svært ved at matche det momentum, man ser hos nogle andre AI-relaterede navne.

Computex-annoncer skaber begrænset entusiasme

Ud over sin traditionelle GPU-forretning forsøger Nvidia i stigende grad at overbevise investorer om, at virksomhedens nye CPU-forretning kan blive en betydelig vækstmotor.

På Computex i denne uge præsenterede Nvidia en række nye initiativer, herunder sin RTX Spark AI-fokuserede PC-chipplatform, som kombinerer virksomhedens grafikteknologi med en ny Arm-baseret processorarkitektur.

Annoceringen var designet til at udvide Nvidias rækkevidde på markedet for personlige computere, et område historisk domineret af Intel, Advanced Micro Devices og Qualcomm.

Investorer virkede dog tilbageholdende med at tillægge muligheden væsentlig værdi.

Selvom PC-initiativet udvider Nvidias adressérbare marked, forbliver mange investorer fokuseret på virksomhedens datacenterforretning, som har været den primære drivkraft bag dens eksplosive vækst under AI-boomet.

Der er også ubesvarede spørgsmål om den endelige størrelse af premium AI-PC-markedet, og hvor hurtigt adoption kan finde sted sammenlignet med den langt større efterspørgselsdynamik for datacenterinfrastruktur.

Som følge heraf gav Nvidias Computex-annoncer kun beskeden støtte til aktien.

Huang forsvarer afkastet af AI-investeringer

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang brugte en stor del af ugen på at fremhæve den langsigtede økonomiske potentiale i kunstig intelligens og imødegå bekymringer om de massive kapitaludgifter, der i øjeblikket rettes mod AI-infrastruktur.

Huang hævdede, at bekymringer om AI's rentabilitet i stigende grad er forældede.

Ifølge en Bloomberg-rapport sagde Huang, som talte på et privat arrangement i Taipei med deltagelse af investorer, finansielle institutioner og familiekontorer, at afkastene på AI-investeringer er forbedret dramatisk.

"Først inden for de sidste seks måneder er ROI fuldstændig blevet nulstillet. Det er nu sindssygt rentabelt," sagde Huang.

Nvidia-medstifteren argumenterede for, at teknologien allerede har skabt billioner af dollars i værdi og antydede, at skepsis over afkast fra AI-investeringer er malplaceret.

Bare "gale" mennesker ville sætte spørgsmålstegn ved de afkast, som AI genererer, sagde Huang ifølge rapporten.

Udtalelserne kommer, mens investorer fortsætter debatten om, hvorvidt de hundreder af milliarder dollars, som teknologivirksomheder årligt bruger på AI-infrastruktur, i sidste ende vil generere tilstrækkelige afkast.

Analytikere er stærkt positive

Morgan Stanley gentog sin Overweight-vurdering af Nvidia med et kursmål på $288 og fastholdt aktien som sit topvalg i processorsektoren.

Firmaet sagde, at Nvidia fortsat er en af de mest attraktive værdiansættelser i halvlederindustrien og bemærkede virksomhedens voksende tilstedeværelse på tværs af flere produktkategorier.

Efter ledelsespræsentationer og investorbesøg under Computex fremhævede Morgan Stanley Nvidias udvidede CPU-mulighed.

Ifølge firmaet indikerede virksomhedens ledere, at Nvidia nu har indsigt i cirka $20 billion i CPU-relaterede indtægtsmuligheder.

Morgan Stanley pegede også på Nvidias bestræbelser på at forbedre økonomien i implementeringen af AI-infrastruktur og bemærkede, at omtrent halvdelen af de samlede ejeromkostninger for AI-fabrikker er forbundet med head-node-systemer.

Firmaet sagde, at Nvidias evne til at demonstrere førerskab i at reducere disse omkostninger over tid kan blive en vigtig katalysator for investorernes stemning.

For nu ser investorer dog ud til at vente på yderligere beviser for, at Nvidias nyere forretningsområder kan blive væsentlige bidragsydere ved siden af dens dominerende GPU-franchise.