Guld stiger på svagere dollar og faldende oliepriser, der øger efterspørgslen

Guldet steg torsdag, da en svagere dollar og faldende oliepriser understøttede efterspørgslen efter guld, samtidig med at investorer vejede fornyet optimisme om en mulig løsning på krigen mellem USA/Israel og Iran.

Spotguld steg 0.7% til $4,461.09 an ounce kl. 0218 GMT. US August gold futures gav 0.5% til $4,487.90.

Bevægelsen kom, da dollaren svækkedes, hvilket gjorde guld prissat i dollaren billigere for købere, der bruger andre valutaer.

Oliepriserne faldt også i den tidlige handel og bidrog dermed til at dæmpe bekymringer om inflationspres fra konflikten.

For guld var kombinationen understøttende.

En svagere dollar plejer at øge efterspørgslen efter metallet, mens lavere oliepriser kan reducere inflationsbekymringer og aflaste presset på ikke-forrentende aktiver.

Dollar og olie driver guldets bevægelse

Gulds seneste stigning var tæt knyttet til bevægelser i dollaren og oliepriserne, snarere end et bredt skift i investorernes positionering.

“Gulds gevinster er stadig i høj grad afhængige af olie og dollar. Det stiger kun, når de trækker sig tilbage, hvilket gør det stærkt afhængigt af positive USA-Iran-overskrifter for noget vedvarende momentum,” sagde Tim Waterer, chief market analyst hos KCM Trade, i kommentarer citeret af Reuters.

Den dynamik har gjort guldet følsomt over for enhver ændring i den geopolitiske fortælling.

Hvis oliepriserne fortsætter med at falde, og dollaren forbliver under pres, kan guld finde kortsigtet støtte. Men ethvert vendepunkt i et af markederne kan hurtigt begrænse gevinsterne.

Olie faldt i den tidlige handel torsdag, efterhånden som de geopolitiske spændinger syntes at køle af. Lavere oliepriser kan hjælpe med at dæmpe inflationsforventninger, hvilket betyder noget for guld, fordi metallet ikke giver rente og ofte har svært ved at klare sig, når reale renter stiger.

Håb om våbenhvile løfter stemningen

Det geopolitiske bagtæppe var fortsat centralt for markedssentimentet.

Israel og Libanon blev enige om at indføre en våbenhvile for at afslutte fjendtlighederne, sagde Trump-administrationen onsdag.

Trækket øgede håbet om, at en bredere aftale eventuelt kunne hjælpe med at afslutte konflikten med Iran.

Udviklingen gav investorerne en vis begrundelse for at reducere den umiddelbare risikopræmie på olie, samtidig med at efterspørgslen efter guld forblev intakt, da usikkerheden fortsat var høj.

I Washington godkendte det republikansk-ledede amerikanske Repræsentanternes Hus onsdag en resolution, der skal forhindre præsident Donald Trump i at fortsætte krigen mod Iran.

Resolutionen understregede det politiske pres omkring krigen, selvom investorer sandsynligvis vil følge, om den har nogen praktisk effekt på USA's politik.

Fed signalerer stabil politik

Pengepolitikken forblev også i fokus efter kommentarer fra præsidenten for New York Federal Reserve, John Williams.

Williams sagde, at han ikke forventer, at inflationsrisici relateret til krig vil være langvarige, og gentog ifølge Reuters, at der på nuværende tidspunkt ikke er behov for at ændre USA's pengepolitik.

Den besked hjalp med at forme markedets syn på guld.

Metallet betragtes ofte som en inflationssikring, men højere renter kan lægge pres på priserne ved at øge alternativomkostningen ved at holde et ikke-forrentende aktiv.

Hvis Federal Reserve forbliver tålmodig og undgår at signalere en ny stramningsskævhed, kan guld bevare sin støtte.

Dog kan ethvert tegn på, at inflationsrisiciene bliver mere vedvarende, genoplive forventninger om en strammere politik og lægge pres på guldet.

Analytikere forventer urolig handel

Nogle analytikere sagde, at gulds bredere opadgående trend måske ikke er ovre, men advarede om, at markedet kan forblive volatilt.

“Jeg tror ikke, vi har set slutningen på bullrunet, men det er tydeligvis tid til en udrensning generelt. Så jeg forventer urolig handel, når vi nærmer os årets slutning, med en let opadgående bias omkring $5,000,” sagde Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, til Reuters.

Den holdning afspejler de konkurrerende kræfter, der aktuelt former markedet. På den ene side kan geopolitisk usikkerhed, en blødere dollar og lavere oliepriser støtte guld.

På den anden side kan en stabil Fed-politik og risikoen for højere reale renter begrænse hastigheden i gevinsterne.