Figma-aktiens kurs sidder fast i bjørnemarkedet: falder den yderligere eller vender den tilbage?

Figma-aktiens kurs har været under kraftigt pres i år og ligger nu omkring sit historiske lavpunkt i takt med voksende bekymringer om omsætningsvæksten i denne æra med kunstig intelligens (AI). Efter at have toppet ved $143 efter børsnoteringen sidste år, er aktien i dag faldet til $19, og markedsværdien er skrumpet fra $60 milliarder til $10,2 milliarder.

Figma-aktien er styrtdykket på grund af bekymringer om væksten

Figma, en førende aktør i designbranchen, er blevet en af de største bundskraberne på aktiemarkedet. Dette tilbageslag har spejlet udviklingen hos andre virksomheder i softwareindustrien som Salesforce, Adobe og ServiceNow.

Aktien er styrtdykket på grund af bekymringer om "SaaSpocalypse", en situation hvor softwarevirksomheder bliver forstyrret af AI-værktøjer. Desuden er det blevet nemmere at lave kvalitetsgrafik ved hjælp af AI-værktøjer som ChatGPT og DeepSeek.

Dog viser regnskaberne, at virksomheden klarer sig relativt godt med hensyn til omsætningsvækst. De seneste tal viste, at omsætningen voksede med 46% i første kvartal til $334 millioner.

Bemærkelsesværdigt er, at virksomheden ikke mister kunder til AI-værktøjer. Nettodollarretentionsraten steg til 139%. Antallet af betalende kunder med en ARR på $10.000 og derover steg til 15.218 fra 9.000 i andet kvartal 2024. Dem med en ARR på $100.000 og derover steg til 1.525 fra 1.000 i samme periode året før. 

Resultaterne viste dog, at selskabet led et netto-tab på $142 millioner i kvartalet. Det var et stort vendepunkt, da det året før havde et overskud på $44 millioner. Tabet steg, efterhånden som selskabet øgede sine driftsomkostninger, med R&D steget til $172 millioner, S&G skudt i vejret til $125 millioner, og G&A nået $103 millioner. 

På den positive side leverede selskabet en justeret fri pengestrøm på $89 millioner og et driftsresultat på $52 millioner. 

Der er tegn på, at virksomheden ikke er så overvurderet, især set ud fra rule-of-40-reglen. Selskabet har en fremadrettet omsætningsvækst på 35% og en driftsmargin på 16%. Det giver en rule-of-40-score på 51%. 

Analytikere har en optimistisk vurdering af Figma-aktiens kurs. JPMorgan har et kursmål på $42, langt over de nuværende $19. RBC, Piper Sandler, Morgan Stanley og BTIG har kursmål på over $35. 

Teknisk analyse af Figma-aktiens kurs

FIG aktiekursdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at Figma-kursen har været under pres de seneste måneder siden børsintroduktionen. Den har ligget under den faldende trendlinje, der forbinder det højeste punkt siden december sidste år.

Aktien har også bevæget sig under alle glidende gennemsnit, et tegn på, at sælgere fortsat har kontrollen. Der er også tegn på, at den har dannet et faldende trekantsmønster, et almindeligt fortsættelsessignal i en nedadgående trend. 

Derfor er det mest sandsynlige scenarie, at aktien forbliver under pres på kort sigt, især efter det seneste Adobes regnskab. Hvis det sker, kan den falde til nøglestøtten ved $15 og derefter foretage en stærk tilbagevenden på længere sigt, efterhånden som frygten for SaaSpocalypse aftager.