Tesla-aktien falder under $400: hvorfor positive prognoser for elbilsalget ikke hjælper

Tesla-aktien TSLA faldt en smule i de tidlige handler onsdag, selvom analytikere forventede stærkere end ventede resultater for andet kvartal, og nye data fra Europa fremhævede en stigende udbredelse af selskabets Full Self-Driving-software.

Aktier i elbilproducenten faldt 1.6% til $398.66 i de tidlige handler.

Analytikere forventer et stærkt andet kvartal

Wolfe Research sagde, at Tesla ser ud til at være på rette vej til at levere et solidt andet kvartal, understøttet af forbedrede leverancer og rentabilitet.

Analytiker Emmanuel Rosner forventer leverancer i andet kvartal på cirka 420,000 køretøjer, omtrent 10% over samme periode året før og foran den nuværende Wall Street-konsensus på omkring 400,000 enheder.

Rosner projicerer desuden bilbruttomargener eksklusive regulatoriske kreditter i det lave 18%-område for andet kvartal, sammenlignet med 17.7% i første kvartal eksklusive garanti-relaterede justeringer.

Firmaet forventer indtjening per aktie på cirka $0.50 til $0.52, foran det nuværende konsensusestimat på $0.45.

Tidligere på ugen hævede Goldman Sachs også sin leveringsprognose for andet kvartal 2026 til 420,000 køretøjer fra tidligere 405,000.

På trods af det konstruktive kortsigtede udsyn hævdede Wolfe Research, at køretøjsleverancer og bilforretningens rentabilitet kun udgør en lille del af Teslas samlede værdiansættelse.

"Den langt større del, efter vores opfattelse, er knyttet til tillid til deres langsigtede (og mere betydningsfulde) initiativer inden for Robotaxi, Humanoids og supplerende AI-tjenester," skrev Rosner.

Robotaxi-udrulningen forbliver i fokus

Ifølge Wolfe Research er investorernes opmærksomhed fortsat centreret om Teslas evne til at eksekvere på sine ambitioner inden for autonom kørsel og robotik.

Rosner advarede om, at udrulningstidspunkterne synes at være langsommere end tidligere forventet, især for robotaxis.

Analytikeren sagde, at Tesla sandsynligvis vil misse sine udrulningsmål for første halvår og bemærkede, at "opkørselskurverne er fladere end tidligere forventet, mest markant for robotaxi."

Konkurrencen tilspidser sig også.

Wolfe pegede på Alphabet-ejede Waymos planer om at udvide til 20 byer i år, Mobileyes mål om at udrulle 100 robotaxis inden 2027, og øgede produktionsindsatser for humanoide robotter fra Figure AI og Boston Dynamics.

Rosner kommenterede også investorers spekulationer omkring Tesla og SpaceX.

"TSLA-aktien har fortsat klaret sig godt, selvom investorer bevæger sig mod SPCX, idet markedet antager en stigende sandsynlighed for en eventuel TSLA/SPCX-fusion, hvilket giver en vis støtte mod yderligere fald," skrev analytikeren.

Wolfe Research sagde dog, at en sådan transaktion sandsynligvis ikke vil finde sted før tidligst midten af 2027.

Europæisk udbredelse af FSD vokser

Separat meddelte den hollandske vejmyndighed, at 40,000 Tesla-køretøjer i Nederlandene er begyndt at bruge selskabets Full Self-Driving (Supervised)-software, siden teknologien blev godkendt tidligere i år.

Ifølge regulatoren har disse køretøjer tilsammen kørt 24 million kilometer uden nogen alvorlige hændelser.

Selvom Tesla markedsfører systemet som Full Self-Driving (Supervised), forbliver det klassificeret som et førerstøttesystem.

Førere er forpligtet til at holde deres opmærksomhed på vejen og være parate til at gribe ind når som helst.

"På grund af den løbende og strenge overvågning af føreren i køretøjet er førerstøttesystemet mindst lige så sikkert som andre førerstøttesystemer," sagde agenturet i en erklæring.

Den hollandske regulator godkendte teknologien den 10. april, efter hvad den oplyste var 3,000 timers test på baner og offentlige veje under forskellige vejrforhold.

Agenturet sagde, at det overvåger teknologien på månedlig basis frem for de årlige gennemgange, der typisk foretages for førerstøttesystemer.

Den hollandske godkendelse har desuden tjent som grundlag for provisoriske godkendelser i Belgien, Danmark, Estland og Litauen.