Hvorfor SpaceX-aktien falder omkring 5% torsdag

SpaceX-aktien SPCX faldt kraftigt torsdag og udvidede den korrektion, der er opstået efter aktiens eksplosive kursstigning i kølvandet på dens rekordstore børsnotering i sidste uge.

Aktier i Elon Musks rum- og kunstig intelligens-virksomhed faldt 5% i den tidlige handel, da investorer realiserede gevinster efter en hurtig stigning, der kortvarigt gjorde SpaceX til en af verdens mest værdifulde børsnoterede virksomheder.

Faldet kom, selvom de bredere amerikanske markeder hentede sig efter forrige sessions svaghed.

S&P 500 og Nasdaq Composite steg henholdsvis 0,8% og 1%, mens Dow Jones Industrial Average tog 210 point, eller 0,4%, efterhånden som investorer så bort fra Federal Reserves seneste pengepolitiske beslutning og kom sig efter onsdagens salgspres.

Post-IPO-rallyet begynder at køle af

SpaceX har været en af markedets mest iagttagne aktier siden den markante debut i sidste uge.

Selskabet udbød aktier til $135 i det, der blev den største børsintroduktion nogensinde.

Investorentusiasmen drevede oprindeligt aktiekursen markant op, med aktier, der steg mere end 40% inden for få dage efter noteringen.

Aktiens momentum nåede sit højdepunkt tidligere på ugen, da aktier blev handlet helt op til $225.64, hvilket svarer til en gevinst på cirka 67% fra IPO-prisen.

Rallyet er dog begyndt at miste fart.

Aktien faldt 5% onsdag og lukkede på $191.82, før den udvidede tabene igen torsdag.

På trods af den seneste svaghed ligger SpaceX fortsat væsentligt over sin IPO-pris og er fortsat blandt de største målt på markedsværdi på de globale aktiemarkeder.

Ved onsdagens luk stod selskabets værdiansættelse på cirka $2.52 trillion, hvilket placerede det lige under Amazon målt på markedsværdi efter kortvarigt at have overgået både Amazon og Microsoft tidligere på ugen.

Markedsforhold lægger pres

Det bredere markedsmiljø bidrog til onsdagens svaghed.

Nasdaq Composite faldt 1,3% efter at Federal Reserve holdt renterne uændrede, samtidig med at den signalerede mulighed for en renteforhøjelse senere på året.

Investorer reagerede også på detailsalgstal, som antydede en vis svaghed i det diskretionære forbrug.

Som nyligt børsnoteret selskab er SpaceX særlig følsom over for tekniske handelsfaktorer, der ofte følger større børsintroduktioner.

Indførelsen af optionshandel, porteføljepositionering fra institutionelle investorer og ændringer i ejerskab blandt forskellige investorgrupper kan alle have en uforholdsmæssig stor indvirkning på aktiekursbevægelser i de tidlige uger efter børsnoteringen.

Indeksoptagelse kan give støtte

På trods af den seneste tilbagegang kan kommende indeksoptagelser skabe en ny efterspørgselskilde for SpaceX-aktier.

Selskabet forventes at blive berettiget til optagelse i Nasdaq 100 allerede efter blot 15 handelsdage efter de seneste regelændringer fra Nasdaq Inc., som tillader hurtigere optagelse af store nyligt børsnoterede selskaber.

FTSE Russell og MSCI har også indført lignende foranstaltninger, der er designet til at fremskynde optagelsen af megacap-IPO'er i deres benchmarkindeks.

Disse ændringer kan have betydelige konsekvenser for efterspørgslen.

Analytikere estimerer, at en optagelse kan drive mellem $7 billion og $10 billion i passive indstrømninger, efterhånden som indeksfonde og ETF'er justerer deres beholdninger.

Det forventede passive køb kan være særligt betydningsfuldt i lyset af SpaceX's relativt begrænsede free float.

Ligesom mange nyligt børsnoterede selskaber er SpaceX's insideraktionærer fortsat omfattet af lockup-aftaler, som begrænser aktiesalg i flere måneder efter IPO'en.

Som følge heraf er udbuddet af tilgængelige aktier fortsat begrænset, mens efterspørgslen fra indeksfonde og børsnoterede fonde forventes at stige.

Den kombination af stigende passivt ejerskab og begrænset aktietilgængelighed kan give yderligere støtte til aktien, selv når den indledende post-IPO-optimisme begynder at aftage.