Arm-aktien falder trods Wall Street-opgraderinger – optimisme om AI-CPU vokser

Arm Holdings' aktier fortsatte med at falde onsdag og udvidede tabene, efter at halvlederaktien styrtdykkede mere end 10% i den foregående handelsdag, da investorer roterede ud af flere højtflyvende AI-navne.

Arm-aktien faldt 4.7% til $349.03 og er faldet omkring 19% siden begyndelsen af ugen.

På trods af det nylige salgspres er aktien fortsat en af de stærkeste i halvledersektoren, efter at være steget 227% i år og 127% over de seneste 12 måneder, ifølge Dow Jones Market Data.

Svagheden i aktien kommer i forbindelse med en bredere revurdering af værdiansættelser på tværs af AI-relaterede virksomheder.

Men Wall Street-analytikere forbliver optimistiske omkring Arms langsigtede udsigter og hæver fortsat deres kursmål for chipdesigneren.

Både UBS og TD Cowen hævede deres kursmål for aktien onsdag og argumenterede for, at Arm er godt positioneret til at drage fordel af den næste fase af AI-infrastrukturinvesteringer.

Analytikere ser betydeligt opside drevet af CPU'er og agentbaseret AI

UBS hævede sit kursmål for Arm til $470 fra $260 og fastholdt samtidig en Køb-anbefaling på aktien.

Det nye mål indebærer cirka 33% opadpotentiale fra onsdagens handelsniveauer.

UBS-analytikeren Timothy Arcuri sagde, at investorernes opmærksomhed i stigende grad fokuserer på omsætningspotentialet fra Arms internt udviklede CPU'er.

“Den reelle debat blandt investorer handler efter vores vurdering om omsætningspotentialet for Arms selvstændige CPU,” skrev Arcuri onsdag.

Analytikerteamet forventer, at omsætningen fra Arms interne CPU'er vil vokse til omkring $14 billion inden 2030.

Ifølge selskabet forventes dets interne chipforretning ikke at blive økonomisk materiel før regnskabsåret 2028.

“Arms kernekompetence ligger i lav latenstid og effektivitet — hvilket stemmer godt overens med hyperscalers behov,” skrev Arcuri.

TD Cowen hævede også sit kursmål til $475 fra $265 og gentog sin Køb-anbefaling, hvilket indebærer omkring 35% opadpotentiale fra de nuværende niveauer.

Mæglerhuset sagde, at ændringer i AI-arbejdsbelastninger øger betydningen af CPU'er.

“Udførelsen bag tænkningen: Når agentbaseret AI flytter mere arbejde fra de tænkningsorienterede GPUs til de udførende CPU'er, bliver CPU'er en vinder for AI,” udtalte analytikeren.

TD Cowen tilføjede, at Arms mål om at generere $15 billion i annualiseret AGI-CPU-omsætning inden regnskabsåret 2031 virker rimeligt og pegede på GPU‑til‑CPU-tilknytningsgrader og pris pr. kerne som nøglefaktorer, der påvirker det udsyn.

Interne chipambitioner ændrer investeringscasen

Arm har traditionelt genereret omsætning ved at licensere sin instruktionssætarkitektur og opkræve royalties fra kunder, herunder Apple, Nvidia, Samsung og Qualcomm.

I sin kerne udvikler Arm den fundamentale grænseflade mellem CPU-chips og software og fungerer som hovedalternativet til x86-arkitekturen, som anvendes af Intel og Advanced Micro Devices.

Selskabet bevæger sig dog i stigende grad ud over IP-licensering og ind i fuldskala chipproduktion, hvilket skaber en ny investeringsdebat om omfanget af dets fremtidige halvlederforretning.

TD Cowen antydede, at markedet muligvis anvender en estimeret 15% markedsandel for mekanisk på Nvidias anslåede $200 billion store totale adresserbare CPU-marked, samtidig med at det forbliver mere konstruktivt over for Arms muligheder inden for intellektuel ejendom.

Bank of America hævede også sit kursmål for Arm tidligere på ugen til $460 fra $335 og gentog sin Neutral-anbefaling.

“Vi ser Arm som en af de mest fremtrædende vindere af den stigende server‑CPU-bølge,” skrev Bank of America-analytikeren Vivek Arya.

Han tilføjede, at Arm ved $420 er “rimeligt prissat.”