Glem Nvidia: Philippe Laffont afslører sin foretrukne måde at få AI-eksponering på

Spillere som Nvidia (NVDA) og Micron (MU) forbliver i centrum af alle AI-relaterede debatter i 2026, men milliardærinvestor Philippe Laffont angriber boomet fra en anden vinkel.

I et nyligt interview med CNBC afslørede grundlæggeren af Coatue Management, at hans hedgefond på 90 mia. dollars foretrækker en klassisk “picks-and-shovels”-strategi frem for at satse på enkelte chipproducenter som NVDA.

Hans foretrukne måder at få eksponering mod AI på omfatter TSMC, Lam Research og Applied Materials Inc – de fundamentale siliciumfabrikker, som alle halvledervirksomheder er afhængige af.  

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)

Laffont ejer TSMC-aktier af én enkel grund: Uanset hvem der designer den næste banebrydende AI-chip, skal den produceres hos Taiwan Semiconductor Manufacturing.

For eksempel ruller Amazon sin specialdesignede Trainium-silicium ud, Alphabet Inc. satser på sine Tensor Processing Units (TPU'er), og en bølge af agile startups bevæger sig ind i GPU-rummet.

Men som Laffont påpeger: “Alle dem vil i sidste ende få brug for de samme maskiner” – og næsten alle er afhængige af TSMC’s førende fabrikationsnoder til at fremstille deres silicium.

At have en betydelig aktiepost i TSMC gør det muligt for Coatue at forblive agnostisk i den hårde chip-konkurrence, samtidig med at man løbende høster gevinsterne fra en capex-cyklus, der ikke viser tegn på at aftage.

Lam Research (LRCX)

For at bygge de mikroskopiske, hyper-tætte arkitekturer, som moderne AI-workloads kræver, er specialiseret hardware uundværlig.

Denne realitet fører Philippe Laffont direkte til Lam Research Corp – en industrigigant dominerende inden for ætse- og deponeringsteknologi.

Moderne kunstig intelligens-infrastruktur bevæger sig ind i, hvad tech-investoren kalder den “agentiske æra”, hvor autonome softwareagenter udfører lange, flerlagede arbejdsflow.

Dette teknologiske skift kræver store mængder høj-båndbredde-hukommelse (HBM) og specialiseret avanceret pakketeknologi – og LRCX producerer det præcise kapitaludstyr, der er nødvendigt for at ætse dybe, fejlfri vertikale gennemføringer i avancerede hukommelseschips.

For Laffont giver ejerskab af Lam Research-aktier et direkte indblik i AI-økosystemets fysiske lag og sikrer pålidelige indtægter fra alle teknologivirksomheder, der bygger datacentre ud.

Applied Materials (AMAT)

Som afslutning på Laffonts top-tre af holdings inden for kapitaludstyr til halvlederindustrien står Applied Materials, verdens største leverandør af værktøjer til fremstilling af avancerede mikrochips.

Efterhånden som global elektronikproduktion i stigende grad bliver lokaliset, nyder AMAT-aktier godt af massive strukturelle medvind og statslige subsidier.

Laffont – uddannet fra MIT og en bemærkelsesværdig alumnus fra Julian Robertsons Tiger Management – tillægger selskabets næsten-monopol på materialetekniske løsninger stor værdi.

“Hvis jeg er leverandør til producenterne, behøver jeg ikke satse præcist på, hvilken af chipene der kommer til at vinde,” forklarede han.

Denne strategiske diversificering beskytter Coatue Managements portefølje mod hurtige forældelsesscyklusser, samtidig med at den giver investorer eksponering mod den hurtige vækst i globale AI-fabriksudvidelser.

Bemærk, at alle tre navne på Philippe Laffonts liste også udbetaler udbytte.