Ikke kun STRC: Top-præferenceaktier som SATA og BMNP falder

Michael Saylor’s STRC-aktie har været i mediernes søgelys denne uge, da dens sammenbrud har fået momentum på baggrund af den vedvarende svaghed på kryptomarkedet. Den variabelt forrentede Serie A-perpetuelle "stretch" præferenceaktie faldt fra pari på $100 til en rekordlav kurs på $72,60. Desværre er det ikke den eneste kryptorelaterede præferenceaktie, der styrtdykker denne uge.

STRC, BMNP og SATA falder kraftigt

De fortsatte problemer i STRC-aktiens kurs har spredt sig til andre lignende aktiver. For eksempel er den for nylig lancerede BitMine Immersion Technologies 9,5% Serie A-perpetuelle præferenceaktie (BMNP) faldet hver handelsdag.

Den lukkede dagen på $81.40 efter at have nået en månedlig top på $92. Dette tilbageslag er en af hovedårsagerne til, at BitMine-aktiens kurs fortsatte med at falde og nåede et lavpunkt på $13. På sit højdepunkt i 2025 handlede aktien til $160, da investorer hyldede selskabets udvikling fra Bitcoin-minedrift til en strategi med akkumulering af Ethereum.

I mellemtiden faldt Strives variabelt forrentede Serie A-perpetuelle præferenceaktie (SATA) til $83.53. Strive er en kapitalforvaltningsvirksomhed grundlagt af milliardæren Vivek Ramaswamy. Det er en af de førende virksomheder inden for Bitcoin-akkumulering.

Andre præferenceaktier udstedt af Strategy er også styrtdykket de seneste dage. Dette inkluderer aktier som STRK, STRD og STRF.

Kryptomarkedets svaghed og behov for likviditet

Det fortsatte fald i præferenceaktierne sker samtidig med, at kollapset på kryptomarkedet intensiveres. Bitcoin er faldet til $58,000 fra en rekordhøj kurs på $126,300, mens Ethereum er styrtdykket fra næsten $5,000 til $1,500 i dag.

Kollapset på kryptomarkedet har medført milliardstore urealiserede tab blandt disse selskaber. De fleste af dem har endda set deres markeds-NAV (mNAV) falde under 1.

Derfor er der bekymring for, at selskaberne bliver nødt til at rejse likviditet for at kunne fortsætte med at udbetale udbytte. De kan også blive tvunget til enten at indstille eller afslutte deres Bitcoin- og Ethereum-akkumuleringsstrategi.

Strategy rejste $300 millioner i likvide midler i sidste uge ved at sælge aktier og fortynde sine aktionærer. Selskabet har nu $1,4 milliarder i kontanter, hvilket ikke er nok til at dække dets udbytteudbetalinger i et år.

Strive har hævdet, at det har to års dækning til at betale sine udbytter, mens BitMine har $601 millioner i kontanter og omsættelige værdipapirer og ingen gæld.

Et væsentligt advarselstegn i branchen indtraf for få måneder siden, da Strategy ændrede sin længe stående politik om aldrig at sælge sine Bitcoins. Selskabet foretog sit første salg for nogle uger siden, og denne proces kan fortsætte over tid. Hvis det sker, vil det sælge med tab, da den gennemsnitlige købspris for Bitcoin var $68,000.

Håbet hos Tom Lee, Michael Saylor og Ramaswamy er, at kollapset på kryptomarkedet snart ophører. En sådan udvikling vil øge værdien af deres aktiver og genoprette investorernes tillid.

Udfordringen er imidlertid, at kryptomarkedet konkurrerer med aktier, som er i en langvarig bull-run. Som følge heraf har investorer fortsat med at sælge ud af krypto-ETFer og skifte over i aktier. For at der kan komme en kryptogenopretning, er der behov for en vending i aktiemarkedet.