Sølvudsving fra $56,60 ryster ikke ved truslen om højere renter fra Fed

Sølvets rebound tirsdag lignede mere en pause i udsalget end starten på en overbevisende vending.

Metallet fandt købere tæt på $56,60 i Asien, men den bredere stemning forblev forsigtig, da handlende i stigende grad regnede med, at Federal Reserves næste skridt stadig kan være en renteforhøjelse.

For et marked uden afkast er det en vanskelig kontekst at kæmpe imod.

Fed-risiko holder sølv under pres

Spot-sølv handlede omkring $57,40, stadig ned cirka 1,5% på dagen efter at være kommet sig fra sit lavpunkt i den asiatiske session.

Rebounden hjalp med at bremse faldet, men ændrede kun lidt ved det kortsigtede billede.

Fed funds-futures antyder, at handlende ser en betydelig sandsynlighed for mindst én amerikansk rentehævning i år.

Det er blevet den primære modvind for ædle metaller, idet investorer genovervejer, om inflationen er så vedvarende, at den tvinger Fed ind i endnu en stramningscyklus.

Højere renter plejer at skade sølv på samme måde som guld.

De øger tiltrækningskraften af kontanter og obligationer, styrker dollar og gør aktiver uden afkast sværere at retfærdiggøre.

Sølvets industrielle efterspørgselsstory står stadig, men på kort sigt sætter renteforventningerne tonen.

Arbejdskraftdata bliver næste test

Næste pejling kommer fra det amerikanske arbejdsmarked.

JOLTS-rapporten over jobåbninger for maj offentliggøres kl. 14:00 GMT, med prognoser der peger på et fald til cirka 7,3 millioner fra 7,618 millioner i april.

Et stærkere tal vil understøtte synspunktet om, at økonomien kan absorbere strammere politik. Et svagere tal kan give sølvet lidt luft.

Den større begivenhed kommer torsdag, når nonfarm-payrolls for juni frigives forud for den amerikanske ferieweekend.

Handlende vil ikke kun følge hovedtallet for job, men også lønudvikling og arbejdsløshed.

Ethvert tegn på, at arbejdskraftefterspørgslen forbliver stærk, kan holde presset på sølv i live ved at forstærke handlen på en strammere Fed.

Fed-formand Kevin Warsh har også gjort markedet mere datafølsomt ved at trække sig væk fra den slags fremadrettet vejledning, investorer var blevet vant til.

Det betyder, at hver større offentliggørelse nu vejer tungere.

Det tekniske billede virker stadig skrøbeligt

Det tekniske billede forbliver kompliceret trods den intradagsmæssige genopretning.

XAG/USD handles klart under sit 20-dages eksponentielle glidende gennemsnit omkring $64,57, hvilket fastholder det kortsigtede bias mod nedsiden.

Relative Strength Index, tæt på 30, viser, at salgspresset er udstrakt, men endnu ikke tydeligt udtømt.

På opadgående side skal sølv genvinde $61,01, før køberne kan hævde, at rebounden har momentum.

Et brud over 20-dages gennemsnittet ville være et stærkere signal på, at nedtrenden letter.

Foreløbig er støtten omkring $54,86 niveauet at holde øje med. Et klart brud under den zone kan åbne døren for et dybere fald mod $50.

Indtil da sidder sølvet fast mellem bargain-hunting og en Fed-historie, der fortsat taler for forsigtighed.