Sandisk-aktien danner en faldende divergens og træder ind i en risikabel Wyckoff-fase

Sandisk-aktiens kurs har for nylig lidt et kraftigt tilbageslag, efter at den seneste børsopgang er løbet ind i en mur. SNDK faldt 14% i fredags og ramte sit laveste niveau siden 11. juni. Den er nu faldet 25% i år, selvom førende Wall Street-analytikere har fastholdt deres positive udsigter.

Topanalytikere er positive over for Sandisk-aktien

Sandisk-aktien har klaret sig godt de seneste 18 måneder og er den aktie, der har givet størst afkast i S&P 500-indekset. Den steg med 4.000% i løbet af de sidste 12 måneder, og markedsværdien krydsede $300 milliarder.

På trods af disse stigninger er analytikere stærkt optimistiske over for aktien, og de fleste har hævet deres prognoser. I en nylig note hævde Bernstein sit kursmål fra $2.100 til $2.500 og pegede på den stærke efterspørgsel efter hukommelsesprodukter efter Microns robuste regnskab.

Bank of America hævede sit kursmål fra $1.700 til $3.400 og bemærkede, at selskabets flerårige kontrakter hjælper med at undgå de cykliske udfordringer, der tidligere har ramt branchen. Med SNDK handlende til $1.745 indebærer et spring til $3.000 en stigning på 71%. 

Citigroup har også hævet kursmålet fra $2.025 til $2.500, mens Cantor Fitzgerald løftede det fra $1.800 til $2.900. Andre virksomheder, der har hævet deres mål, er Mizuho og Morgan Stanley.

Sandisks vækst kan fortsætte, men risiciene består

Der er mulighed for, at Sandisks omsætningsvækst accelererer i de kommende måneder, efterhånden som hukommelsespriserne stiger. En nylig rapport viste, at DRAM- og NAND-kontraktpriser steg med henholdsvis 18% og 15% i andet kvartal. Selvom det var en stærk vækst, var det lavere end de 60%, der blev oplevet i 1. kvartal.

Sandisk sælger primært hukommelsesprodukter som SSD'er, hukommelseskort og USB-flashdrev. Dog betyder køligere DRAM- og NAND-priser, at også deres forretning kan blive påvirket.

Data viser, at analytikere forventer, at omsætningen steg med 335% i det seneste kvartal til $8,29 milliarder. For året forventes omsætningen at vokse med 168% til $19 milliarder, efterfulgt af 141% til $47 milliarder. Det er stærke tal for et selskab, der blev udskilt fra Western Digital sidste år.

READ MORE: Sandisk stock is firing on all cylinders: is a day of reckoning coming?

Risikoen er dog, at de hastigt stigende hukommelsespriser kan føre til overproduktion, hvilket vil påvirke det globale udbud. Historisk har hukommelsesindustrien oplevet sådanne perioder med kraftig vækst efterfulgt af nedgang.

På den positive side er Sandisk-aktien ikke kraftigt overvurderet. Ideelt set ville man forvente, at et højmargin-selskab med tresifret vækst havde høje P/E-multipler. I Sandisks tilfælde handles den til et fremadskuende P/E-forhold på 26, en smule højere end S&P 500-indeksets 22.

Udfordringen for Sandisk er, at ethvert tegn på, at hukommelsespriserne afkøles, vil få en negativ indvirkning på aktien. 

Sandisk-aktien står over for tekniske risici

SNDK aktiekursdiagram | Kilde: TradingView

Den anden risiko for SNDK-aktien er, at de tekniske indikationer forværredes for nylig, et tegn på, at den er gået ind i distributionsfasen i Wyckoff-teorien. Denne fase efterfølges typisk af markdown-fasen.

Aktiens Relative Strength Index (RSI) har dannet en faldende divergens, og er gået fra et højdepunkt på 81 til 46 i dag. Den ligger også væsentligt over det 100-dages glidende gennemsnit, som er på $1.285.

Den faldende divergens og en potentiel tilbagevenden til gennemsnittet kan presse kursen lavere på kort sigt. Omvendt vil et brud over den vigtige modstand ved $2.360 ugyldiggøre det negative scenarie.