Guldprisen falder før Fed-minutter: mister genopretningen allerede fart?

Gulds pause under en to-ugers top viser et marked, der venter på det næste politiksignal frem for at opgive genopretningen.

Guldet faldt let tirsdag efter sidste uges genopretning, idet handlere tøvede med at jagte priserne inden Federal Reserve offentliggør referatet fra Kevin Warshs første møde som formand.

Blødere amerikanske arbejdsmarkedsdata har reduceret noget af det kortsigtede pres for rentehævelser, men dollaren er fortsat stærk nok til at forhindre, at guld bryder højere.

Metallet er fanget mellem renteaflastning og usikkerhed om pengepolitikken, og onsdagens referat vil sandsynligvis afgøre, om støtten nær de nuværende niveauer kan holde.

Fed-referatet bliver næste test

Spotguld faldt 0.6% til $4,138.32 pr. ounce ved 0232 GMT, mens august-guldfutures faldt 0.4% til $4,149.90.

Priserne havde ramt deres højeste niveau mandag og fortsatte den stabilisering, der sås efter sidste uges genopretning.

Analytikere hos ABC Refinery ser metallet som ved at opbygge en bund, mens handlere venter på Fed-referatet.

Det afgørende spørgsmål er, hvordan beslutningstagerne tænker om kortsigtede rentesatser, efter Warshs første møde fjernede formuleringer, som tidligere pegede markedet i retning af mulige renteskift.

Den ændring i kommunikationen betyder noget. Mindre vejledning giver Fed mere fleksibilitet, men efterlader også markederne mere afhængige af de kommende data.

Dollarens styrke begrænser genopretningen

Dollaren steg 0.1%, hvilket gør guld dyrere for købere med andre valutaer.

Det begrænsede gulds opadgående potentiale, selv efter at markederne reducerede forventningerne om en nærtstående rentehævelse.

Handlere ser nu omkring en 56% sandsynlighed for en september-hævning fra Fed, ned fra over 60% før de seneste arbejdsmarkedsdata.

Lavere rente-forventninger støtter normalt guld, fordi det ikke giver renteindtægt, men bevægelsen har ikke været stærk nok til at skabe et vedvarende udbrud.

Fed-guvernør Christopher Waller tilføjede mandag endnu et lag til debatten.

Han argumenterede for, at fremadrettet vejledning stadig kan hjælpe pengepolitikken med at virke hurtigere, når den bruges forsigtigt, selvom stive signaler kan reducere fleksibiliteten.

Det står i kontrast til Warshs præference for en mere smidig tilgang.

Hongkong tilføjer strukturel støtte

Guld er faldet mere end 25% fra sine rekordhøjder tidligere i år, da krigen mellem USA/Israel og Iran løftede inflationsbekymringerne, styrkede dollaren og genoplivede forventningerne om højere renter.

En våbenhvile har lettet noget af det pres, men handlere forbliver forsigtige.

Hongkong tilbød et langsigtet modtræk ved at lancere et centralt guldafviklingssystem og genoplive handelen med guldfutures.

Trinet er en del af et initiativ for at opbygge byen som et regionalt reserve- og guldknudepunkt, hvilket giver Asiens guldmarked en dybere afviklings- og risikostyringsramme.

Andre steder faldt sølv 1% til $61.48 pr. ounce, platin lettede 0.1% til $1,629.46 og palladium steg 0.4% til $1,272.85.