Nvidia-aktien kæmper videre, mens AI-konkurrenter stiger: køb, sælg eller behold?

Nvidia-aktien NVDA faldt torsdag og gav noget af forrige sessions gevinster tilbage, selvom halvlederaktier generelt steg, hvilket understreger investorernes fortsatte præference for andre dele af forsyningskæden for kunstig intelligens.

Aktien var nede 1.1% til $201.76 ved middagens handel efter at være steget 3.7% onsdag.

Nasdaq Composite steg 0.9%, S&P 500 steg 0.7%, og Dow Jones Industrial Average lagde 223 point til, eller 0.4%.

Halvlederaktierne klarede sig bedre, hvor VanEck Semiconductor ETF steg 3%.

Micron Technology steg 7%, Sandisk steg 7%, mens flere andre halvledernavne også avancerede.

Kina-rapport og SpaceX giver nye katalysatorer

Onsdagens stigning blev drevet af en rapport fra teknologimediet The Information, der sagde, at Beijing planlægger at tillade kinesiske virksomheder at købe nogle af Nvidias H200 AI-chips.

Rapporten gav håb om, at Nvidia kunne genvinde adgang til en del af det kinesiske marked efter, at amerikanske eksportrestriktioner markant reducerede dets salg i landet.

En anden positiv udvikling kom sent onsdag, da Elon Musks SpaceX annoncerede sin nyeste AI-model, Grok 4.5.

Selskabet oplyste, at modellen var trænet ved hjælp af "titusinder" af Nvidias nyeste GB300 GPU'er.

Hvis Grok 4.5 viser sig at være konkurrencedygtig i forhold til modeller fra Anthropic og OpenAI, kan det styrke Nvidias førerposition inden for AI-beregning foran den bredere udrulning af næste generations Vera Rubin-platform, som forventes i anden halvdel af året.

Investorer fortsætter rotationen inden for AI-handlen

På trods af de seneste katalysatorer har Nvidia haft svært ved at matche udviklingen hos mange af sine halvlederkonkurrenter i år.

Efter at være steget med mere end 1.100% mellem slutningen af 2022 og slutningen af 2025, er aktien kun steget omkring 7.6% indtil videre i 2026.

Det kan sammenlignes med stigninger på 9.6% for S&P 500, 16% for Nasdaq 100 og 74% for Philadelphia Semiconductor Index.

Divergensen afspejler en bredere rotation inden for AI-handlen snarere end en forværring i Nvidias forretningsmæssige fundament.

Investorer har i stigende grad flyttet sig mod andre dele af AI-forsyningskæden, især hukommelsesproducenter, lagringsvirksomheder og andre halvlederselskaber, som forventes at drage fordel af voksende investeringer i AI-infrastruktur.

Micron Technology har været blandt de største vindere af den rotation, da efterspørgslen og priserne på high-bandwidth memory-chips (HBM) fortsætter med at styrkes.

Nvidias rivaler, herunder Advanced Micro Devices og Intel, har også betydeligt overgået aktien i år.

Skiftet har fået Nvidia handlet til omkring 18 gange de forventede indtjeninger over de næste 12 måneder, ifølge Bloomberg-data, hvilket er det laveste fremadskuende værdiansættelsesniveau siden før AI-boomet begyndte.

Den lavere værdiansættelse kommer samtidig med, at analytikere på Wall Street fortsætter med at hæve indtjeningsestimaterne for selskabet, hvilket antyder, at investorernes forsigtighed i højere grad er drevet af ændrede markedspræferencer end af svigtende forretningspræstation.

TD Cowen ser holdbar AI-efterspørgsel

TD Cowen gentog sin køb-anbefaling og kursmål på $275 for Nvidia efter møder med administrerende direktør Jensen Huang, finansdirektør Colette Kress og investorrelationschef Toshiya Hari.

Mæglerhuset opretholdt også Nvidia som en af sine topinvesteringsideer.

Ifølge TD Cowen understregede Nvidia-ledelsen, at efterspørgslen efter AI-beregningskapacitet fortsat overstiger det tilgængelige udbud.

TD Cowen sagde, at Nvidia pegede på stigende udlejningspriser for ældre GPU'er, en udvidet virksomhedsadoption af AI og nyligt indgåede cloud-aftaler til præmiepriser som bevis for, at computekapaciteten fortsat er begrænset.

TD Cowen sagde også, at Nvidias muligheder rækker ud over grafiske processorer og argumenterede for, at selskabets kombination af hardware og software positionerer det til at drage fordel af den fortsatte udbygning af AI-infrastrukturen.