Sølvpriser falder under $60, da genopretningen støder på nyt modstandsniveau

Sølvpriserne faldt til omkring $59 per ounce mandag, da fornyede USA–Iran-angreb drev handlende tilbage mod dollaren og væk fra rentefølsomme ædelmetaller.

Faldet var en del af en bredere tilbagerulning i metalkomplekset, men sølvets salgspres havde sine egne stresspunkter.

I modsætning til guld er sølv ikke kun et tilflugtsaktiv. Det er også et industrimetal knyttet til efterspørgsel fra solenergi, elektronik og fremstilling.

Det gør den aktuelle situation vanskelig: geopolitisk uro løfter i teorien efterspørgslen efter defensive aktiver, mens højere renter og en stærkere dollar i praksis skader handlen.

Dollarens styrke overskygger efterspørgslen efter sikre havne

Spot-sølv faldt op til 2,9% til omkring $58.14 per ounce, og fortsatte dermed en volatil bevægelse efter sidste uges genopretning.

Det umiddelbare pres kom fra den bredere markedsreaktion på spændinger i Golfen, hvor olie steg markant, Treasury-renterne gik op, og dollaren vandt terræn.

Den kombination er problematisk for sølv. En stærkere dollar gør metallet dyrere for købere med andre valutaer, mens højere renter mindsker attraktionskraften af aktiver uden indkomst.

Resultatet er, at sølv har haft svært ved at drage fordel af det tilflugtsimpuls, der normalt er forbundet med geopolitiske chok.

Markedet behandler også sølv mere som et cyklisk aktiv end som en ren defensiv beholdning.

Det gør det sårbart, når investorer frygter, at højere energiomkostninger senere kan presse væksten.

Fysisk efterspørgsel giver en anden form for støtte

Sølvets langsigtede historie handler ikke kun om renter. Industriel efterspørgsel er stadig en vigtig støtte, især fra solpaneler, elektrificering, elektronik og AI-relateret infrastruktur.

Silver Institute har sagt, at efterspørgslen fra nøgleteknologisektorer forventes at vokse over de næste fem år, da sølvets elektriske og termiske ledningsevne fortsat er svær at erstatte.

Tæthed i det fysiske marked er også synlig i Indien, verdens største sølvmarked.

Importrestriktioner har skabt mangel og presset lokale påslag op på deres højeste niveau i seks måneder, selvom efterspørgslen har været svagere end normalt.

Det viser, at sølvmarkedet stadig har leveringsfriktioner, som kan understøtte priserne, når investorernes salg aftager.

Det forhindrer ikke kortsigtet svaghed. Men det betyder, at sølvets nedside ikke alene skyldes investeringsstrømme.

Fysisk tilgængelighed og industrielt forbrug forbliver vigtige elementer i prisgulvet.

Teknisk analyse holder $60 i fokus

Grafen ser stadig skrøbelig ud. Sølv handles under det psykologiske niveau på $60, hvilket gør dette område til den første forhindring for købere.

Et vedvarende gennembrud tilbage over $60 ville forbedre sentimentet og kunne åbne vejen mod $61.50 og derefter $63.

Indtil det sker, kan genopretninger tiltrække salg. Området $58-$58.50 er den første støtteszone.

Et klart brud under dette vil blotlægge den seneste bund nær $55.60 og bekræfte, at det seneste genopretningsforsøg har fejlet.

Lige nu kræver sølv mere end geopolitisk ængstelse for at komme sig. Det har brug for, at dollaren svækkes, renterne falder, eller at fysisk efterspørgsel overvinder investorernes salg.