US CPI falder kraftigt i juni, da energipriser styrtdykker, men lettelsen kan være kortvarig

De amerikanske forbrugerpriser registrerede det største månedlige fald i mere end seks år i juni, da et kraftigt fald i energipriserne gav midlertidig lettelse fra årets inflationspres.

Forbrugerprisindekset for alle byforbrugere (CPI-U) faldt 0.4% på sæsonkorrigeret basis i juni efter en stigning på 0.5% i maj, meddelte Bureau of Labor Statistics (BLS) tirsdag.

Økonomer havde forudset et månedligt fald på 0.2%.

Faldet var det største ét-måneds fald siden april 2020, hvor priserne faldt 0.8% i de tidlige stadier af pandemien.

På årsbasis steg forbrugerpriserne 3.5%, hvilket lå under økonomernes forventning på 3.8%, ifølge en Dow Jones-undersøgelse.

På trods af den svagere end forventede aflæsning er rapporten usandsynlig til at give varig lettelse for husholdningerne eller udelukke muligheden for endnu en renteforhøjelse fra Federal Reserve senere i år, efterhånden som spændingerne i Mellemøsten blusser op igen og oliepriser stiger.

Alligevel steg S&P-futures på nyheden med 0.2%. Nasdaq 100-futures steg med 1%.

Benzinpriser giver midlertidig lettelse

Faldet i den overordnede inflation blev i vid udstrækning drevet af lavere brændstofomkostninger, efter at benzinpriserne faldt fra flere års højder som følge af en skrøbelig våbenhvile mellem USA og Iran sidste måned.

Energindekset faldt 5.7% i juni efter stigninger på 3.9% i maj, 3.8% i april og 10.9% i marts.

Ifølge BLS var faldet i energipriser det enkeltstående største bidrag til nedgangen i de samlede forbrugerpriser og opvejede dermed stigninger i mad- og boligomkostninger.

Dog er energipriserne fortsat markant højere end for et år siden, idet indekset stadig er op 15.7% over de seneste 12 måneder.

Fødevarerne fortsatte med at stige svagt, hvor fødevareindekset steg 0.2% i juni, svarende til stigningen i maj.

Dagligvarepriserne steg også 0.2% over måneden, mens fødevareinflationen lå på 3% på årsbasis.

Kerneinflationen forbliver afdæmpet

Kerneinflationen, som ekskluderer de mere volatile fødevare- og energikategorier, var uændret i juni og bragte den årlige kerneinflation op på 2.6%.

Økonomer havde forventet, at kernepriserne ville stige 0.2% i løbet af måneden og 2.9% fra året før.

Den svagere kerneaflæsning antyder, at de underliggende prispresset lettede i kvartalet, selvom udsigterne forbliver usikre.

Konflikten i Mellemøsten kaster skygge over udsigterne

Forbedringen i inflationen kan vise sig at være kortvarig.

Våbenhvilen mellem USA og Iran kollapsede i sidste uge, efter at kommercielle skibe blev angrebet i Hormuzstrædet, hvilket udløste fornyede militære angreb mellem de to lande.

Brændstofpriserne er allerede begyndt at bevæge sig opad igen.

Ifølge motoristorganisationen AAA steg den nationale gennemsnitspris for benzin til $3.86 pr. gallon tirsdag fra $3.79 en uge tidligere.

Oliepriserne steg også til et fire-ugers højeste, efter at præsident Donald Trump meddelte, at USA ville genindføre en søblokade omkring Iran med fokus på Hormuzstrædet, en af verdens mest kritiske ruter for oliefragt.

Yderligere stigninger i energipriserne kan hurtigt smitte tilbage til forbrugerinflationen i de kommende måneder.

Federal Reserve efterlod sin benchmark-rente uændret på 3.50%-3.75% under mødet i juni, selvom opdaterede prognoser viste, at politikerne i stigende grad hælder mod endnu en renteforhøjelse i 2026.

Før tirsdagens inflationsrapport indikerede futuresmarkeder overvåget af CME FedWatch, at investorer gav cirka 51.9% sandsynlighed for, at Fed ville hæve renten på sit møde den 15.-16. september.

De seneste inflationsdata kan dæmpe disse forventninger noget, men fornyet pres på oliepriserne kan holde policymakerne forsigtige.