Micron-aktien styrtdykker: Er toppen sat, eller er det en købschance?

Micron-aktien er styrtdykket siden den nåede en rekordtop på $1,255 den 25. juni.

Aktien er faldet cirka 30 %, i tråd med de kraftige fald i hukommelsechipssektoren, herunder brancheførerne Samsung og SK Hynix.

Så er Micron nået til sin top, eller er dette fald en gylden købschance?

Micron-aktien falder trods robust vækst

Det igangværende fald i Micron-aktien sker på trods af, at virksomheden kører på fuld kraft.

Den er blevet en af de hurtigst voksende virksomheder i USA, og analytikere forventer, at trenden fortsætter.

I sine seneste tal oplyste selskabet, at omsætningsvæksten er accelereret, hjulpet af øgede udgifter. Omsætningen steg til $41,5 mia. i tredje kvartal, og bruttomarginen nåede 84,6 %. Marginvæksten blev drevet af stigende volumen og priser. 

Microns omsætningstal er væsentlige, fordi det var højere end de $37 mia., selskabet indtægtsførte i det seneste regnskabsår.

Desuden viste selskabets forventninger, at væksten ikke afkøles, idet omsætningen forventes at stige til $50 mia., og bruttomarginen anslås til 86 %. 

Historisk har Micron altid været en meget konservativ virksomhed, hvilket betyder, at de faktiske tal ofte vil være højere end disse. 

Der er tegn på, at AI-efterspørgslen vil accelerere i de kommende måneder, idet mange virksomheder offentliggør stærke tal.

ASML offentliggjorde en stærk rapport denne uge og antydede, at de overvejede at hæve prisen på deres maskiner. TSMC offentliggjorde også stærke tal tidligere i dag.

Vigtigst af alt: på trods af den stærke vækst er Micron stadig ikke voldsomt overvurderet. Dets fremadskuende P/E er faldet til 13,4, hvilket er lavere end teknologisektorens median på 25 og dets femårige gennemsnit på 74.

Med vækst indregnet i dette mål har selskabet et fremadskuende PEG på kun 0,08, mindre end sektorens median på 1,37.

Faktisk har de fleste analytikere, der følger virksomheden, et positivt syn. MarketBeat-data viser, at 35 af disse analytikere har en købsvurdering, mens kun 3 har en hold-vurdering.

KeyCorp’s John Vinh hævede kursmålet fra $1.600 til $1.750 den 14. juli. DA Davidson’s Gil Luria hævede fra $1.500 til $2.000. 

Realisering af gevinster og historiske læringer

Det igangværende kursfald i Micron skyldes primært et par forhold. For det første er der tegn på, at investorer realiserer gevinster, ikke kun i Micron, men også i andre hukommelsesaktier. Det forklarer, hvorfor DRAM-ETF’en er faldet med over 32 % fra årets højeste punkt.

For det andet er investorer bekymrede for, at historien kan gentage sig. Hukommelsesaktier oplever ofte en periode med stærk omsætningsvækst, som derefter falder, når lagrene begynder at stige. Det skete i 2023, hvor Microns omsætning faldt til $15 mia. fra $30 mia.. 

For det tredje er der bekymring for, at rummet for prisstigninger på hukommelseschips indsnævres — en udvikling, der kan accelerere, hvis store cloud-aktører begynder at reducere deres capex-planer. 

Hvad nu for MU-aktien?

MU-aktiekursdiagram | Kilde: TradingView

Teknisk analyse antyder, at Micron-aktien sandsynligvis vil være under pres i et stykke tid, efterhånden som realiseringen af gevinster fortsætter. Den har dannet en hoved-og-skulder-lignende formation og er bevæget sig under 25-dages glidende gennemsnit.

Det mest sandsynlige scenarie er, at den fortsætter nedad, potentielt mod 100-dages glidende gennemsnit på $743 for derefter at rebounde. Et fald under dette niveau vil pege på yderligere nedside.