Hvorfor Teslas aktie falder over 13% efter Q2-regnskabet

Tesla stock TSLA plunged 13% on Thursday after the electric vehicle maker reaffirmed plans to sharply increase spending on artificial intelligence infrastructure.

Den udvikling overskyggede den stærkere end forventede omsætning og forstærkede investorernes bekymring over stigende kapitaludgifter og svækkede pengestrømme.

Aktien udbyggede tabene efter at have lukket 1.3% lavere onsdag. Aktiens markedsværdi er nu tæt på $1 trillion-markeret.

Tesla reported adjusted earnings of 33 cents per share, below analysts' expectations of 51 cents, while revenue rose to $28.24 billion from $22.5 billion a year earlier, exceeding consensus estimates of $25.71 billion.

Selskabet rapporterede også negativ fri pengestrøm for kvartalet, da kapitaludgifterne steg 142% år-til-år til $5.79 billion.

Tesla bekræftede planer om at bruge mere end $25 billion i år, mens det udvider investeringerne i kunstig intelligens-infrastruktur, autonom kørsel, robotik og beregningskapacitet.

Alphabet shares also fell more than 6% after the Google parent reported negative free cash flow and raised its 2026 capital expenditure forecast to between $195 billion and $205 billion, while warning spending would increase further in 2027.

Faldene understregede investorernes voksende bekymring for, at udgifter til kunstig intelligens stiger hurtigere end pengestrømmene i hele teknologisektoren.

Omsætningen vokser, mens marginerne svækkes

Tesla oplyste, at nettoindtjeningen faldt 5% år-til-år til $1.11 billion, eller 32 cents pr. aktie, fra $1.17 billion, eller 33 cents pr. aktie, året før.

Automotive revenue increased 23% to $20.52 billion, while revenue from the company's energy business, including solar and battery storage systems, rose 13% to $3.14 billion.

Revenue from services and other businesses, including vehicle repairs outside warranty, climbed 50% to $4.58 billion.

Despite stronger automotive revenue, Tesla's gross margin fell to 16.8% from 17.2% a year earlier, missing analysts' expectations of 19.4%, according to StreetAccount.

Selskabet tilskrev noget af presset lavere gennemsnitlige salgspriser efter introduktionen af billigere versioner af Model 3 og Model Y som opfølgning på udfasningen af de dyrere Model S og Model X.

AI-investeringer forbliver en prioritet

Tesla sagde, at det fortsætter med at udbygge den infrastruktur, der understøtter dets langsigtede strategi for kunstig intelligens.

"Capacity build out and ramp related to our multi-year infrastructure initiatives, including AI compute, solar, battery material, and semiconductor manufacturing are underway," the company said in its shareholder presentation.

Adm. direktør Elon Musk forsvarede selskabets øgede udgifter under onsdagens indtjeningsopkald.

"This is a massive capex year. I’m confident that all the things that we’re investing in will yield incredible returns. Really, maybe the best capex returns that we’ve ever seen," Musk said.

Tesla sagde også, at det installerer første generations produktionslinjer til Optimus, sin humanoide robot, og forventer, at produktionen snart vil begynde.

Topchefer fortalte investorer, at selskabets flåde af autonome Cybercab-køretøjer nu har gennemført 380,000 usupervisede miles, hvilket peger på fortsat fremgang i det autonome kørselsprogram.

Analytikere forbliver positive på den langsigtede udsigt

På trods af markedets negative reaktion opretholdt flere Wall Street-firmaer konstruktive langsigtede udsigter, samtidig med at de sænkede deres kursmål.

JPMorgan-analytiker Rajat Gupta sænkede sit kursmål på Tesla til $445 fra $475, mens han fastholdt en Neutral-vurdering.

Gupta sagde, at Teslas aktier "sandsynligvis vil forblive i et snævert handelsinterval på kort sigt", efterhånden som de fremadrettede indtjeningsestimater fortsætter med at falde i takt med stigende investeringsudgifter.

Mizuho-analytiker Vijay Rakesh sænkede også sit kursmål til $450 fra $480, samtidig med at han gentog en Outperform-vurdering.

Rakesh sagde, at Tesla forbliver "velpositioneret som førende inden for fysisk AI" gennem sin Cybercab-platform, hvor humanoid robotik tilbyder en langsigtet vækstmulighed.

Han tilføjede, at gunstige regulatoriske medvind bør hjælpe med at opveje kortsigtede modvind fra europæiske toldsatser og afskaffelsen af amerikanske EV-skattekreditter, hvor Tesla sandsynligvis vil opleve mindre pres end sine konkurrenter.

Piper Sandler fastholdt sin Overweight-vurdering og kursmålet $500.

Analytiker Alexander Potter sagde, at salget efter regnskabet ikke var overraskende trods forbedrede langsigtede indikatorer.

Han sagde dog, at Tesla bliver nødt til at "afkræfte tvivl om Optimus og Cybercab", før aktien kan bryde ud af sit nuværende handelsinterval, og tilføjede, at selvom han forbliver optimistisk, er "timingen af katalysatorer svær at forudsige."

Teslas aktier var faldet omkring 11% denne måned og 17% for året frem til onsdagens lukning før torsdagens salgspres.

Faldet har sammenfaldet med svaghed i SpaceX-aktier, som er faldet mere end 40% fra deres post-noterings-top efter selskabets markedsdebut i juni.