CXMT-aktien stiger 472% ved debut og bliver Kinas mest værdifulde

CXMT-aktien steg næsten 470% ved sin debut i Shanghai mandag og skubbede den kinesiske hukommelseschipproducent til toppen af fastlandskinas aktiemarkedsrangeringer.

Den historiske debut afslørede en markant kløft mellem virksomhedens strategiske betydning og den værdiansættelse, investorer tildelte inden for få minutter.

Aktien åbnede på 49.50 yuan, næsten seks gange dens 8.66-yuan IPO-kurs.

Det tidlige ryk løftede CXMT's markedsværdi til omkring 3.3 trillion yuan, eller $487 billion, hvilket gjorde det muligt for selskabet at overhale Industrial and Commercial Bank of China som den mest værdifulde virksomhed noteret i Kinas fastland.

CXMTs debut omskriver Kinas markedsrangeringer

Selskabet rejste 57.92 billion yuan, cirka $8.6 billion, i Asiens største børsintroduktion i 2026. Provenuet kan stige, hvis en overallokeringsoption udnyttes.

CXMT, formelt kendt som ChangXin Memory Technologies, er verdens fjerde største producent af dynamic random-access memory, eller DRAM.

Det havde en anslået markedsandel på 7.7% i 2025, efter Samsung Electronics, SK Hynix og Micron.

Dets chips bruges i smartphones, computere og servere, der understøtter cloud computing og kunstig intelligens-workloads.

Det giver CXMT en central rolle i Beijings indsats for at reducere afhængigheden af udenlandske halvlederleverandører.

Men første-dags-værdiansættelsen kom med en vigtig teknisk forbehold: kun 6.73% af CXMTs forøgede aktiekapital var frit omsættelig ved noteringen, fordi de fleste aktier forblev låst.

Den begrænsede fri flyde reducerede udbuddet til købere og kan have forstærket åbningsstigningen.

Det betyder, at den 3.3-trillion-yuan værdiansættelse blev fastlagt gennem handel i en relativt lille andel af selskabets aktier.

AI-hukommelsesmangel driver det positive scenarie

Investorer gik ind i noteringen i forventning om, at en stærk efterspørgsel efter hukommelseschips ville understøtte CXMTs indtjening og ekspansion.

"Memory supply is still not enough," sagde Nomura Greater China-semiconductoranalytiker Donnie Teng til Reuters før debuten og henviste til en hidtil uset efterspørgsel fra AI-industrien.

Teng sagde, at markedet kunne absorbere IPO'ens likviditetspåvirkning, mens hyperscalers fortsatte med at investere, og AI-efterspørgslen forblev strukturelt positiv.

Eddie Tam, chief investment officer hos Central Asset Investments, sagde også til Reuters før handlen begyndte, at CXMTs IPO-værdiansættelse så billig ud, selv om Kina stadig ligger to til fire år bagefter førende DRAM- og high-bandwidth-memory-producenter.

Han forventede, at aktierne ville "stige flere gange" på deres første dag.

Shenzhen Deyuan Investments fondsforvalter Wu Zhou havde forudset en værdiansættelse over 3 trillion yuan, med en mulig vej til 5 trillion yuan.

Wu sagde, at CXMT kunne blive en "global gigant", efterhånden som kapaciteten udbygges, og den udfordrer Samsung, SK Hynix og Micron.

De kommentarer fra før debuten forklarer optimismen bag åbningskursen, men de er ikke nye anbefalinger af aktien til 49.50 yuan.