AMD-aktien danner et sjældent bullish mønster trods værdiansættelsesbekymringer

AMD-aktien har ligget stabilt de seneste dage og nærmer sig langsomt årets højeste niveau på $584. Den var handlet til $514.40 mandag og har dannet et bullish flagmønster, hvilket peger på yderligere opside trods de øgede bekymringer om dens værdiansættelse. 

Den steg mandag efter at have fremlagt detaljerne om sin obligationsudstedelse på $4.75 billion, fordelt på fire trancher med forfald mellem 2029 og 2036. Midlerne vil blive brugt til at købe ZT Systems, en førende virksomhed i serverindustrien.

AMD-aktien har dannet et bullish flagmønster

Den tekniske analyse indikerer, at Advanced Micro Devices-aktien har yderligere opadpotentiale på kort sigt. Den er brudt over de 50- og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), et tegn på, at opadtrenden fortsætter.

Aktien har dannet et stort bullish flagmønster, bestående af en lodret linje og en nedadgående kanal. Prisen har bevæget sig tæt på kanalens øverste side. 

AMD er rykket over Supertrend-indikatoren. Et nærmere kig viser også, at aktien har dannet et omvendt hoved-og-skulder-mønster, et almindeligt bullish fortsættelsessignal i teknisk analyse.

Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at stige, hvor det næste vigtige mål er årets hidtil højeste niveau på $584. Et brud over dette niveau vil pege på yderligere gevinster, potentielt op mod det psykologiske niveau på $600. 

AMD aktiegraf | Kilde: TradingView

AMDs forretning vokser

De seneste regnskabstal viste, at AMD's forretning fortsætter med at vokse i år i takt med stigende efterspørgsel efter GPU'er og CPU'er. Omsætningen steg med 50% i andet kvartal til $11.5 billion, mens datacentersegmentet mere end fordobledes til $6.7 billion.

Embedded-omsætningen steg med 19% til $977 million, mens client & gaming-segmentet genererede $3.8 billion. Væksten i datacenterforretningen blev ledsaget af en stigning i driftsindtjeningen på 1,457%. 

AMD, ligesom andre førende halvledervirksomheder, hævede sin fremadskuende prognose, efterhånden som kunderne fortsætter med at spendere. Selskabet forventer nu, at omsætningen i tredje kvartal stiger til $13 billion, plus eller minus $300 million. Ved midtpunktet svarer denne vækst til en årlig stigning på 41%.

Analytikere er også optimistiske omkring AMD's vækst, hvor den mest optimistiske forventer $14 billion. De forventer desuden, at indtjening pr. aktie (EPS) lander på $1.93, op fra $1.2 sidste år. De næste to års omsætninger forventes at blive $50 billion og $87 billion.

Alligevel er en central risiko, at AMD er blevet stærkt overvurderet. For eksempel har virksomheden et fremadskuende non-GAAP pris/indtjeningsforhold på 68, væsentligt højere end teknologisektorens median på 24. Dets GAAP-multipel er 90, også langt over sektormedianen. 

Til sammenligning har Nvidia, som vokser hurtigere end AMD, en fremadskuende P/E på 25. Marvell Technologies har en multipel på 54. 

Det samme gælder for andre multipler, hvor fremadskuende EV/EBITDA og pris/Free Cash Flow ligger på henholdsvis 61 og 106. En DCF-beregning viser også, at selskabet ikke er et kup, hvilket betyder, at det må kunne retfærdiggøre denne præmie i værdiansættelsen.

På den positive side balancerer AMD sin stærke vækst med marginudvidelse. Den fremadskuende omsætningsvækst er 40%, mens nettoindtjeningsmarginen er 15%. Dette giver et Rule-of-40-tal på 55%, hvilket betragtes som solidt. Dog er denne værdiansættelsesmetrik mest relevant for virksomheder i softwareindustrien.