Klarna-aktien faldt 21% efter svag udsigt trods overraskende overskud

Klarna KLAR leverede et stærkere end forventet andet kvartal, men investorerne så forbi den svenske køb nu, betal senere-virksomheds seneste resultater efter, at den udsendte en betydeligt svagere prognose for resten af året.

Aktien faldt næsten 21% i pre-market-handel tirsdag og lagde dermed yderligere til et fald på mere end 31% indtil videre i år.

Salgspresset kom trods, at Klarna rapporterede sit første kvartalsvise nettooverskud på bundlinjen i perioden og en omsætning, der med sikkerhed overgik Wall Streets forventninger.

Klarna rapporterede et nettooverskud på 9 millioner USD (ca. 58,7 millioner kr.) for april-juni-kvartalet, mod et tab på 53 millioner USD (ca. 345,4 millioner kr.) året før.

Analytikere havde forventet et nettotab på 17,4 millioner USD (ca. 113,4 millioner kr.).

Omsætningen steg 27% år-til-år til 1 milliarder USD (ca. 6,8 milliarder kr.), og slog konsensusestimatet på 993,8 millioner USD (ca. 6,5 milliarder kr.).

Justeret driftsindtjening mere end tredobledes til 91 millioner USD (ca. 593,1 millioner kr.) fra 29 millioner USD (ca. 189 millioner kr.).

Resultaterne formåede alligevel ikke at berolige investorerne på grund af selskabets forventninger til det kommende kvartal og hele året.

Guidance for tredje kvartal vækker bekymring

Klarna forventer en omsætning i tredje kvartal på mellem 940 millioner USD (ca. 6,1 milliarder kr.) og 980 millioner USD (ca. 6,4 milliarder kr.), hvor midtpunktet på 960 millioner USD (ca. 6,3 milliarder kr.) ligger væsentligt under konsensus på 1,1 milliarder USD (ca. 7,2 milliarder kr.) indsamlet af Visible Alpha.

Selskabets prognose for justeret driftsindtjening på 5 millioner USD (ca. 32,6 millioner kr.) til 15 millioner USD (ca. 97,8 millioner kr.), med et midtpunkt på 10 millioner USD (ca. 65,2 millioner kr.), lå også markant under Visible Alpha-konsensus på 85,2 millioner USD (ca. 555,3 millioner kr.).

Klarna forventer tredje kvartals GMV (gross merchandise volume) på 35 milliarder USD (ca. 228,1 milliarder kr.) til 36 milliarder USD (ca. 234,6 milliarder kr.), sammenlignet med analytikerkonsensus på 39 milliarder USD (ca. 254,2 milliarder kr.).

Dollarbeløb for transaktionsmargin forventes at lande mellem 340 millioner USD (ca. 2,2 milliarder kr.) og 360 millioner USD (ca. 2,3 milliarder kr.).

Guidancen peger på en kraftig aftagende sekventiel vækst og tyder på, at selskabet står over for en sværere anden halvdel, end investorerne havde forventet.

Morgan Stanley havde hævet sit kursmål for Klarna til $21 fra $18 og fastholdt en Equal Weight-rating forud for resultaterne.

Men den forsigtige holdning gav kun begrænset støtte, efter at selskabet nedjusterede sine prognoser.

Optionsmarkedet havde indikeret en bevægelse på cirka 15% i forbindelse med kvartalsmeddelelsen.

Klarna har overskredet det forventede interval ved de to foregående resultatmeddelelser, hvor aktien faldt mere end ventet begge gange.

Valuta og Tyskland tynger 2026-udsigten

Klarna reducerede også sin helårsomsætningsprognose til mellem 4,1 milliarder USD (ca. 26,6 milliarder kr.) og 4,2 milliarder USD (ca. 27,1 milliarder kr.).

Midtpunktet på 4,1 milliarder USD (ca. 26,9 milliarder kr.) lå klart under analytikerkonsensus på 4,4 milliarder USD (ca. 28,8 milliarder kr.).

Selskabet nævnte cirka 600 millioner USD (ca. 3,9 milliarder kr.) i valutakursomregningsmæssige modvind som en af årsagerne til den svagere udsigt.

Klarna tog også en mere forsigtig vurdering af volumenerne i Tyskland, dets største marked målt på volumen.

Det fik selskabet til at sænke sin helårs-GMV-prognose til 149 milliarder USD (ca. 971,1 milliarder kr.) til 151 milliarder USD (ca. 984,1 milliarder kr.), fra den tidligere forventning om mere end 155 milliarder USD (ca. 1 billioner kr.).

Nedjusteringen fremhæver den udfordring, Klarna står over for i at balancere hurtig vækst i USA med blødere tendenser i nogle af de mere etablerede markeder.

USA forbliver en nøglevækstmotor

Den amerikanske forretning fortsatte med at være et positivt element i kvartalet.

Klarna's samlede GMV steg 18% år-til-år til 36,6 milliarder USD (ca. 238,5 milliarder kr.), mens GMV i USA steg 27%.

Selskabet rapporterede også en stigning på 42% i dollar til transaktionsmargin til 446 millioner USD (ca. 2,9 milliarder kr.), en nøglemetrik, som ledelsen bruger til at måle forretningens økonomi.

Dollar til transaktionsmargin udgjorde 42,8% af omsætningen, hvilket gjorde det muligt for Klarna at øge denne måling betydeligt hurtigere end både omsætning og GMV.

Selskabet hævede sin helårsprognose for dollar til transaktionsmargin til mellem 1,6 milliarder USD (ca. 10,6 milliarder kr.) og 1,7 milliarder USD (ca. 10,8 milliarder kr.), svarende til cirka 1,09% af GMV, fra den tidligere forventning om mere end 1,04%.

Guidancen for helårets justerede driftsindtjening forblev stort set uændret på 280 millioner USD (ca. 1,8 milliarder kr.) til 300 millioner USD (ca. 2 milliarder kr.).

"Over 120 millioner forbrugere bruger nu Klarna, og hver enkelt bruger det til en større del af deres daglige forbrug — omsætning per aktiv forbruger voksede 24%," sagde CEO og medstifter Sebastian Siemiatkowski.

"Den dybere engagement er årsagen til, at dollar til transaktionsmargin voksede 42%, langt foran omsætning og volumen."

Investorer havde forventet mere af aktien

Klarna's aktier viste tegn på bedring før tirsdagens salgspres.

Aktien lukkede på $19,51 mandag og havde haft en stigning på omkring 4% i den forudgående måned.

Analytikere var også blevet en smule mere optimistiske omkring selskabet. Goldman Sachs, UBS og JPMorgan havde i de seneste uger hævet deres kursmål til henholdsvis $25, $23 og $22.

Men den lavere guidance har sat det optimistiske syn under pres.

Klarna havde sin Wall Street-debut i 2025 til en værdiansættelse på cirka 15 milliarder USD (ca. 97,8 milliarder kr.), og sluttede sig til en bølge af teknologiover og fintech-noteringer.

Siden da har investorerne måttet vurdere, om selskabet kan konvertere sin voksende kunde- og forhandlerbase til konsistent stærkere overskud.

Vækst i forhandlernetværket og ledelsesændringer

Klarna's forhandlerbase fortsatte med at udvide sig hurtigt og steg 54% år-til-år til mere end 1,2 millioner.

Selskabet forbereder sig også på ændringer i sin øverste ledelse.

Chief Financial Officer Niclas Neglén og Chief Marketing Officer David Sandström forventes at træde ud af deres nuværende roller i begyndelsen af 2027 efter henholdsvis seks og ni år i Klarna.

Klarna er begyndt at søge efter en New York-baseret CFO, mens Neglén vil fortsætte med at lede finansorganisationen og investorrelateret arbejde gennem overgangen.