TLT-ETF falder, indstrømninger stiger mens amerikanske statsrenter stiger

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) er blevet solgt af i år, selvom investorer fortsat har skudt penge ind i fonden. TLT faldt til $80 mandag, det laveste niveau siden juli 2025, og næsten 9% fra årets højeste niveau. 

TLT-ETF oplever indstrømninger på trods af stigende obligationsrenter

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF har været under pres i år, efterhånden som amerikanske obligationsrenter fortsætter med at stige. Data viser, at 10-årsrenten steg til 5.023%, det højeste niveau siden 2007, og væsentligt over år-til-dato-bunden på 3.92%. Den har været i en jævn stigning siden bunden på 0.33% under pandemien.

30-årsrenten er også fortsat opad i år og handles nu til 5.383%, det højeste niveau siden 2004. Ligesom 10-årsrenten er den steget kraftigt fra pandemibunden på 0.725%.

På trods af de stigende renter er der tegn på, at investorer alligevel køber TLT-ETF'en, som følger længere-daterede statsobligationer. Fondens indstrømninger er steget med næsten $10 milliarder i de seneste tre måneder og med $3,75 milliarder i de sidste 30 dage. Disse indstrømninger har bragt dens forvaltede aktiver (AUM) op på over $47 milliarder.

Amerikanske obligationsrenter stiger forud for FOMC-beslutning

Disse udviklinger sker, mens bekymringerne om den amerikanske økonomi fortsætter, og mens investorer afventer den kommende Federal Reserve-renteafgørelse. Data viser, at den offentlige gæld i USA er steget til over $40.1 trillion, og stigningen forventes at fortsætte, da præsident Donald Trump og Kongressen ikke fokuserer på at reducere underskuddet. USAs gæld-i-BNP-forhold er steget til 122%.

Mange analytikere advarer om, at den nuværende fase af udgifter ikke er bæredygtig. USA indsamler over $5 trillion i skattemomsindtægter om året og bruger over $7 trillion. Denne udgiftspolitik vil sandsynligvis fortsætte, hvis Trumps mål om et forsvarsbudget på $1.5 trillion bliver realiseret.

I de fleste tilfælde er en stigende gæld ikke nødvendigvis negativ, især hvis den ledsages af stærk økonomisk vækst. Udfordringen er dog, at den amerikanske økonomi ikke vokser lige så hurtigt. Faktisk viser en rensning for de store AI-investeringer, at økonomien ikke længere vokser. 

Økonomien står også over for andre væsentlige risici. For eksempel er prisen på råolie steget denne uge, efterhånden som USAs konflikt med Iran fortsætter. Brent steg til $107, mens West Texas Intermediate (WTI) steg til $102. Oliepriserne forventes at fortsætte opad, hvis krisen i Mellemøsten eskalerer.

Teknisk analyse af TLT-ETF

TLT-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at TLT-ETF'en har været i en stærk nedadgående trend de seneste måneder. Den er nu faldet under det vigtige støtteniveau på $80.93, det laveste niveau den 18. august. 

Fonden ligger under alle glidende gennemsnit, et tegn på, at sælgerne har kontrollen for nu. Den ligger også under Supertrend-indikatoren. Endvidere er Relative Strength Index (RSI) drevet nedad til nuværende 37. 

Derfor antyder de tekniske indikatorer, at ETF'en vil fortsætte med at falde på kort sigt. Hvis det sker, vil det næste vigtige niveau at holde øje med være $79.9, det laveste niveau den 16. juli sidste år.