Bessent vidner for Kongressen efter obligationsrenter når 3-årsrekord

Treasury-sekretær Scott Bessent møder for House Financial Services Committee tirsdag til sin årlige vidneforklaring.

Høringen handler formelt om tilsyn med Den Internationale Valutafond, men lovgivere forventes at presse ham på inflation, energipriser, renter og den nationale gæld.

I forberedte bemærkninger, som CNBC har fået adgang til, planlægger Bessent at fremhæve det, han kalder sanktionssuccesen mod Iran.

Han vil også pege på lønstigninger for lavtlønnede arbejdstagere.

Flere end 64 millioner skatteangivelser har gjort krav på en skattelettelse, der blev vedtaget sidste år, vil han sige.

Stigende omkostninger ventes at dominere spørgsmålene

Oliepriserne er steget over $100 pr. tønde, efterhånden som konflikten i Iran er tilspidset.

Benzin koster nu i gennemsnit $4.32 pr. gallon i USA, op $1.14 fra året før, ifølge AAA.

Diesel koster $6.23 pr. gallon, op $2.54 over samme periode.

Forbrugerprisindekset er op 3.4% fra året før, hvilket har fået investorer til at satse på, at Federal Reserve hæver renterne.

Præsident Trump har offentligt presset på for det modsatte og kaldt på rentenedsættelser.

Bessent er en mangeårig ven af Fed-formand Kevin Warsh og mødes med ham ugentligt.

Den nationale gæld er passeret $40 trillion, og budgetunderskuddene løber omkring dobbelt så meget som det 3% af BNP-mål, som Bessent og Trump havde lovet.

Bessents satsning på obligationsmarkedet har ikke båret frugt

Bessent tiltrådte embedet med udsagn om, at han ville presse 10-årsrenten på Treasury under 4%.

I stedet rørte renten kortvarigt 5% mandag, det højeste niveau i tre år.

Sidste måned, da renterne steg, tredoblede Bessent størrelsen af Treasurys obligationsopkøbsprogram for at forsøge at få dem ned.

Renterne er nu højere end før hans indgriben.

Økonomer siger, at tiltaget faktisk slog fejl: i stedet for at berolige obligationsmarkedet signalerede det investorerne, at Treasury selv var bekymret over stigende renter, hvilket pressede renterne endnu højere.

Kritikere peger på et dybereliggende problem.

De tilbagekøb, Bessent lovede, løber op i omkring $6 billion, et lille beløb i forhold til Treasury-obligationsmarkedets $32 trillion.

Den legendariske investor Stanley Druckenmiller, Bessents mentor, advarede om, at kunstig undertrykkelse af renterne ville slå tilbage.

Økonomer på tværs af det politiske spektrum mener, at det reelle problem er det føderale underskud i sig selv, ikke en markedsfejl, som Treasury kan rette med tilbagekøb.

I modsætning til Federal Reserve, som kan skabe penge for at berolige markeder under en krise, har Treasury ikke sådanne beføjelser.

Det efterlader Bessent med forsøget på at styre et problem med værktøjer, som kritikere siger aldrig var bygget til opgaven.

Hvad der stadig taler til Bessents fordel

På trods af kritikken viser den bredere økonomi en vis styrke.

S&P 500 er op omkring 27% siden Trump tiltrådte, og arbejdsløsheden ligger på 4.1%.

Bessents forberedte vidneforklaring bemærker, at lønningerne for de nederste 25% af indkomstmodtagerne er vokset hurtigere end for de højeste indtjenere.

Alligevel er realkreditrenterne, som følger 10-årsrenten, for første gang siden juni 2025 kommet tæt på 7%.

Det betyder, at Bessent står over for en høring, hvor stigende låneomkostninger — ikke hans påståede sejre — sandsynligvis vil dominere spørgsmålene.