Uber gegen Lyft: Welche Aktie ist ein besserer Kauf?

Laut Goldman Sachs wird die Hagelkampfindustrie in zehn Jahren voraussichtlich auf fast 300 Milliarden US-Dollar anwachsen. In größeren US-Städten wie San Francisco ist der Markt für Fahrgeschäfte viel größer als der traditionelle Taximarkt.

Als zwei der größten Ride-Hagel-Unternehmen, Uber und Lyft, werfen wir einen Blick auf ihre Geschäftsmodelle und darauf, wie schnell sie Geld verdienen können.

Uber

Uber, das umsatzstärkste Fahrdienstunternehmen der Welt, verdient Geld, indem er die Tarife senkt. Darüber hinaus betreibt Uber mit Uber Eats ein Bestell- und Liefergeschäft für Lebensmittel sowie mit Uber Freight ein Frachtversandgeschäft.

Trotz des kontinuierlichen Wachstums der Geschäftsbereiche Uber Eats und Uber Freight ist Ubers Abholservice der Hauptumsatzträger. Das Unternehmen berichtete, dass Uber’s Rides im dritten Quartal 2019 mehr als ein Drittel der von Uber’s Rides erzielten Einnahmen ausmachte.

Andererseits erzielte Eats im dritten Quartal 2018 17% des Umsatzes von Uber, während Freight weitere 6% zum Gesamtumsatz des Unternehmens beitrug. Das Mitfahrgeschäft ist profitabel geworden, aber andere Geschäftsbereiche belasten das Unternehmen.

Vor einigen Tagen stiegen die Aktien von Uber, nachdem das Unternehmen einen Verlust im vierten Quartal gemeldet hatte, der geringer ausfiel als von Analysten erwartet. Darüber hinaus hat das Management von Uber das wichtigste Profitabilitätsziel von Q1 im nächsten Jahr auf das vierte Quartal dieses Jahres verschoben.

Bisher meldete Uber Verluste von mindestens 1 Milliarde US-Dollar pro Quartal. Im gesamten letzten Jahr verzeichnete Uber einen Verlust von 8,51 Milliarden US-Dollar. Dies ist deutlich höher als der für dieses Jahr prognostizierte Verlust von 1,35 Mrd. USD.

Lyft

Lyft wurde 2012 mit dem Ziel gegründet, „das Leben der Menschen mit den besten Verkehrsmitteln der Welt zu verbessern“. Ähnlich wie Uber verdient Lyft Geld, indem es die Tarife um 20% senkt. Im Gegensatz zu Uber hat das Unternehmen viele Ressourcen in das Branding investiert, da seine Autos immer einen rosafarbenen Schnurrbart auf dem Frontgrill haben.

Im März letzten Jahres ging Lyft an die Börse. Am Ende des ersten Tages hatte Lyft einen Wert von rund 22 Milliarden US-Dollar, verglichen mit weniger als 16 Milliarden US-Dollar, die heute geschätzt werden. Als Lyft im Oktober letzten Jahres das letzte Mal Gewinne meldete, stiegen die Aktien des Unternehmens aufgrund besser als erwarteter Quartalsergebnisse.

Der Jahresumsatz von Lyft liegt bei rund 3,5 Milliarden US-Dollar. Ähnlich wie Uber verzeichnete Lyft für das dritte Quartal einen Quartalsverlust von 463,5 Millionen US-Dollar. Lyft erwartet jedoch, bis zum vierten Quartal 2021, also ein Jahr später als Uber, rentabel zu werden.

Die Prognosen von Lyft wurden von den Analysten dennoch positiv aufgenommen, da in den vorherigen Prognosen das Ende 2022 als Rentabilitätsziel genannt wurde.

Geschäftsmodell: Diversifizierung vs. Fokus

Trotz der Tatsache, dass sie zur selben Branche gehören, die wenig Raum für Innovationen bietet, haben beide Unternehmen zwei unterschiedliche Geschäftsmodelle übernommen. Im Wesentlichen konzentriert sich Lyft auf die Beförderung von Passagieren und Verbrauchern, während Uber an einigen verschiedenen Projekten wie der Lieferung von Lebensmitteln, der Entwicklung eigener selbstfahrender Autos oder der Passagierdrohnen-Technologie arbeitet.

Dies ist einer der Gründe, warum viele Investoren Lyft im Vergleich zu Uber bevorzugen, aufgrund des einfacheren und fokussierteren Ansatzes, sowie der Tatsache, dass es sich hauptsächlich auf den nordamerikanischen Markt konzentriert, der der profitabelste Ride-Hailing-Markt der Welt ist.

Auf der anderen Seite dominiert Uber den US-Mitfahrermarkt. Darüber hinaus ist die Diversifizierung ihres Geschäfts nicht unbedingt eine schlechte Sache, da Uber Eats beispielsweise zu den drei umsatzstärksten Essenslieferanten in den USA gehört. Uber versucht auch, nach Asien und Europa vorzudringen, obwohl es aufgrund anderer und strengerer Vorschriften als in den USA Schwierigkeiten hatte, dies zu tun.

Wie oben ausgeführt, haben beide Unternehmen mit der Rentabilität zu kämpfen. Uber geht aggressiver vor, indem er mehr in geldverlierende Nebengeschäfte investiert, während Lyft seinem Kerngeschäft treu bleibt - Menschen zu bewegen.

Mit Blick auf die Aktienperformance haben 23 von 37 Marktanalysten Uber als "Kauf" mit einem durchschnittlichen Kursziel von 48,83 USD im Vergleich zum aktuellen Kurs von 40,33 USD. Andererseits liegt das durchschnittliche Kursziel für Lyft bei 69,18 USD, während der aktuelle Marktpreis bei 53,54 USD liegt. In ähnlicher Weise haben 21 von 37 eine Kaufempfehlung für Lyft-Aktien.

Zusammenfassung

Uber und Lyft sind führend in der Mitfahrbranche. Die Marktbewertung von Uber ist fast fünfmal so hoch wie die von Lyft, was hauptsächlich auf die Tatsache zurückzuführen ist, dass das Unternehmen auch in anderen Geschäftsbereichen tätig ist, beispielsweise im Lebensmittelversand oder im Frachtversand.

Einige Analysten bevorzugen Lyft aufgrund der einfacheren und konzentrierteren Herangehensweise, Menschen zu bewegen und sich um Fahrer und Passagiere zu kümmern. Auf der anderen Seite versucht Uber, sich gleichzeitig in verschiedenen Märkten zu bewegen, obwohl nur das Mitfahrgeschäft profitabel ist.

Insgesamt liegt Uber in Bezug auf die Gesamtrentabilität leicht über der Kurve, da das vierte Quartal dieses Jahres profitabel sein soll, das zwölf Monate vor Lyft liegt.

Beide Unternehmen dürften am stärksten von der wachsenden ride-hailing profitieren. Trotzdem ist Lyft aufgrund seines Fokus auf den Personenverkehr möglicherweise eine weniger riskante Wette, während Uber weiterhin Geld für andere Unternehmungen verliert.