Scottish Mortgage-Aktie: SpaceX birgt Risiko, Anthropic könnte Entlastung bringen

Der Aktienkurs des Scottish Mortgage Trust stieg am Freitag um über 1% und machte damit einen Teil der Verluste wieder wett, die Anfang der Woche angefallen waren, nachdem Anleger den Börsengang von SpaceX gefeiert hatten, der einen Meilenstein für den Fonds darstellte. Er kletterte auf ein Hoch von 1,497p, bevor die Gewinne zurückgenommen wurden und der Schlusskurs bei 1,450p lag. Die SMT‑Aktie steht nun vor einem erheblichen Gegenwind, doch der bevorstehende Börsengang von Anthropic könnte Entlastung bringen.

Scottish Mortgage-Aktie steht vor erheblichem SpaceX‑Risiko

Die SMT‑Aktie startete Anfang dieses Jahres eine starke Rally, da Anleger die steigende Bewertung von SpaceX, seiner größten Beteiligung, begrüßten. SpaceX hat am Freitag seinen Börsengang gestartet, sammelte $75 billion ein und erreichte eine Bewertung von $2.1 trillion. 

Das bedeutet, dass Scottish Mortgage einen erheblichen Gewinn verzeichnet, weil es in das Unternehmen investierte, als dieses noch unter $100 billion bewertet war. Es investierte 315 million pounds in das Unternehmen im Jahr 2018, eine Summe, die inzwischen deutlich gestiegen ist.

Dennoch steht der Trust vor einem wesentlichen Risiko, das sich aus dem Verhalten von Unternehmen beim Börsengang ergibt. Daten zeigen, dass über 90% aller Unternehmen, die seit January 2025 an die Börse gingen, ein ähnliches Muster zeigten. Sie schossen zunächst im Hype um den IPO nach oben und fielen danach deutlich zurück.

Es gibt mehrere Beispiele dafür, darunter Figma, Circle und Medline. Der Figma-Aktienkurs stieg von $33 auf $142, bevor er auf unter $20 abstürzte. Circle kletterte auf $300 und fiel wenige Monate später auf $49. Medline stieg auf $50 und fiel heute auf $36.

Deshalb ist es wahrscheinlich, dass die SPCX‑Aktie in den kommenden Tagen nachgeben wird, wenn Anleger Gewinne mitnehmen und Bewertungsbedenken bestehen bleiben. Sollte dies eintreten, würde der Wert von Scottish Mortgages Beteiligung deutlich sinken.

Einige Schlüsselpositionen im Portfolio von Scottish Mortgage haben in diesem Jahr an Momentum verloren. Meta Platforms ist seit seinem Höchststand im vergangenen Jahr um 30% gefallen, während Amazon vom YTD‑Hoch um 14% nachgegeben hat.

Anthropic-Börsengang könnte den SPCX‑Rückgang ausgleichen

Auf der positiven Seite dürfte der SMT‑Kurs durch die Beteiligung an Anthropic, dem Entwickler von Claude, Entlastung erfahren. Bailie Gifford, das SMT verwaltet, tätigte seine erste Investition in Anthropic im Jahr 2021 und hat seine Position seitdem kontinuierlich ausgebaut. Anthropic macht nun etwa 2.7% der Bestände aus.

Die Rendite des Fonds ist stark, da Anthropic kürzlich Kapital zu einer Bewertung von $900 billion aufgenommen hat. Diese Kapitalrunde macht das Unternehmen zum schnellsten Unternehmen, das diese Bewertung überschritten hat.

Anthropic hat kürzlich seine IPO‑Unterlagen eingereicht, und Händler rechnen damit, dass das Unternehmen nach dem Börsengang später in diesem Jahr mit einer Bewertung von $1.5 trillion bewertet werden könnte. 

Weitere potenzielle Katalysatoren des Unternehmens sind seine Beteiligungen an Stripe und Bytedance, der Muttergesellschaft von TikTok. Stripe ist zu einem wichtigen Akteur in der Finanzbranche geworden und wird von einigen der größten Unternehmen der Welt genutzt, darunter OpenAI, Amazon, Nvidia, Ford, Coinbase und Google.

Es verarbeitet Transaktionen im Wert von Billionen Dollar pro Jahr, wobei seine Bewertung auf über $150 billion gestiegen ist. Nach Jahren als Privatunternehmen wird Stripe wahrscheinlich in naher Zukunft an die Börse gehen.

Auch ByteDance dürfte voraussichtlich an die Börse gehen, was dem Unternehmen Hunderte Milliarden Dollar an Marktwert einbringen würde. 

SMT‑Aktie: Chartanalyse

Chart des Scottish Mortgage share price | Quelle: TradingView

Der Tageschart zeigt, dass der Kurs des Scottish Mortgage in den letzten Tagen nachgegeben hat. Er fiel von einem Hoch von 1,565p Anfang dieses Monats auf ein Tief von 1,395p und erholte sich dann auf aktuell 1,450p. 

Die Aktie hat ein Doji‑Kerzenmuster ausgebildet, was auf eine Umkehr hindeutet, da der IPO‑Hype um SpaceX nachzulassen beginnt. Sollte dies eintreten, könnte die Aktie auf etwa 1,300p fallen, bevor der Aufwärtstrend wieder aufgenommen wird.