Das Gleichgewicht zwischen Nachfrage und Angebot von Rohstoffen ist aufgrund des Virus aus dem Gleichgewicht geraten

Das Gleichgewicht zwischen Nachfrage und Angebot von Rohstoffen ist aufgrund des Virus aus dem Gleichgewicht geraten
  • Das Virus löst die größte Implosion der Rohstoffnachfrage in der Geschichte aus
  • Der Ölmarkt ist "unzusammenhängend" und im Super-Contango
  • Es könnte zu einer dauerhaften Zerstörung des Angebots an Industriemetallen kommen

Als das Coronavirus zum ersten Mal China traf, konzentrierten sich die anfänglichen Bedenken auf seine Auswirkungen auf die Versorgung mit Rohstoffen. Doch das Virus fuhr fort, die Weltwirtschaften in Aufruhr zu versetzen, als sie sich einschränkten, um die Verbreitung und die Auswirkungen des Virus zu begrenzen. Bei allen Rohstoffen führte die Katastrophe dann zum größten Nachfrageeinbruch in der Geschichte, beobachtet Roland Morris, Portfoliomanager und Stratege des Rohstoffindex-Strategieteams bei VanEck, in einem Interview.

„Alle Rohstoffe fielen im ersten Quartal um etwa 20-25%“, sagt Morris. „Es hing eigentlich alles mit Ängsten zusammen, wie lange die Volkswirtschaften stillgelegt werden und wie stark die Nachfrage beeinträchtigt wird.

Rohöl

Morris sagte, es handele sich um ein historisches Missverhältnis von Nachfrage und Angebot „von allem, was ich jemals bei Rohstoffen gesehen habe“.

Er bemerkte, dass der Rohölmarkt mit der Erschließung der Lagerstätten in einem Jahr nach der Erschließung in eine „Super-Contango“-Prämie von fast 50% getrieben wurde.

„Wir hatten noch nie eine so steile Kurve beim Contango gesehen“, bemerkt Morris. „Wir haben sie 2008 kurz gesehen.“

Laut Morris zeigte das Phänomen, wie die Preise auf dem Ölmarkt „völlig zerrissen wurden und der Druck auf die Vorderseite der Kurve im Vergleich zum hinteren Ende so stark war“.

Die Lage ist immer noch trübe, weil nicht sicher ist, wann die Nachfrage nach Öl wieder steigt.

Gold

Morris stellte fest, dass Gold von seinem Status als „sicherer Hafen“ und von den Konjunkturmaßnahmen der Zentralbanken profitierte. Letztere könnten zu inflationärem Druck führen.

Er wies auch auf den beträchtlichen Aufschlag hin, den Gold-Futures gegenüber dem Spotpreis brächten. Dies sei wahrscheinlich auf Schwierigkeiten bei der tatsächlichen Bewegung von physischem Gold zur Durchführung von Lieferungen an die Börse zurückzuführen.

Morris sagte, eine solche Prämie sei selten. „Es ist in kurzen Zeitabschnitten passiert, aber das ist etwas Interessantes, und ich bin mir nicht sicher, dass sich irgendjemand ganz sicher ist, warum das passiert ist.

Industrielle Metalle

Morris warnte vor dem Ausmaß, in dem die Produktion aufgrund der Virus-Sperren stillgelegt wurde. Er stellte fest, dass fast ein Drittel der derzeitigen Produktion eines wichtigen Rohstoffs wie Kupfer stillgelegt wurde.

„Im Laufe der Zeit wird die Produktion überall eingestellt werden, auch im Energiebereich, nur wegen des Preises“, sagte er.

Er sagte, dies könne schließlich zu einer Zerstörung des Angebots führen, und dies könne diese Rohstoffe schwer beeinträchtigen, wenn die Nachfrage zurückkommt.

„Das Virus wirkt sich also auf beiden Seiten aus. Offensichtlich machen wir uns jetzt mehr Sorgen um die Nachfrage. Aber wenn wir damit fortfahren, dass einige dieser Minen aus gesundheitlichen Gründen geschlossen werden, werden Sie sich Sorgen über das tatsächliche Angebot machen, so dass es hier zwei Seiten der Kräfte gibt.

Von Sundeep Goyal
Sundeep Goyal ist ein Trader und Investor im Bereich der Aktien, Rohstoffe und Forex. Er weist bereits professionelle Qualifikationen in der Buchhaltung auf sowie eine umfangreiche Erfahrung auf dem Finanzmarkt. Außerdem befindet er sich stets an erster Stelle, wenn es sich, um die Entwicklung von Technologien, alternativen Investments oder erneuerbaren Energien handelt.
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