Droht MicroStrategy eine Bitcoin-Nachschussaufforderung?

By: Dan Ashmore, CFA
Dan Ashmore, CFA
Dan ist Datenanalyst bei Invezz und kombiniert quantitative Fähigkeiten und einen makroökonomischen Hintergrund, um Analysen zu einer Reihe von… mehr lesen.
on Jun 15, 2022
  • MicroStrategy hat jetzt 1,3 Mrd. $ auf seine 4 Mrd. $ Bitcoin-Investition verloren
  • Die Angst vor einer Nachschussforderung, sobald Bitcoin 21.000$ erreicht, scheint jedoch unbegründet zu sein
  • Die Aktie korreliert nach wie vor stark mit Bitcoin und liegt nun 88% unter ihrem Allzeithoch

Wie Sie wahrscheinlich wissen, falls Sie auch nur 1 $ an Kryptowährungen halten, sind die Märkte im Moment brutal. Ethereum ist heute Morgen unter 1.000 $ gefallen, während Bitcoin mit der 20.000$-Marke flirtet – Zahlen, die weit von dem entfernt sind, was wir während der Pandemie gesehen haben. Aber es gibt einen Inhaber, der den Druck vielleicht mehr als alle anderen spürt.

MicroStrategy

Einer der größten Bitcoin-Anleger ist Michael Saylor, der CEO von MicroStrategy. Wikipedia sagt mir, dass MicroStrategy „ein amerikanisches Unternehmen ist, das Business Intelligence, mobile Software und Cloud-basierte Dienste anbietet“, aber in Wirklichkeit ist es eine Bitcoin-Holdinggesellschaft, da sie fast 130.000 Bitcoins in ihrer Bilanz halten.

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Die Entwicklung dieser Käufe ist nachstehend dargestellt.

Alle oben genannten Käufe außer den ersten drei befinden sich jetzt in den roten Zahlen, mit Gesamtverlusten von derzeit 1,31 Mrd. $. Der Durchschnittspreis pro Bitcoin liegt bei 30.700 $ und damit fast 50% über dem aktuellen Marktpreis, was bedeutet, dass die Investition von 3,97 Mrd. $ jetzt 2,66 Mrd. $ wert ist.

Ich habe sowohl die Investition von 3,97 Mrd. $ als auch den Verlust von 1,31 Mrd. $ mit einigen Finanzdaten aus den jüngsten Gewinnberichten von MicroStrategy verglichen (alle Zahlen für die letzten 12 Monate).

Nachschussaufforderung

Als ob MicroStrategy nicht schon „beängstigend“ genug aussähe, ist das Unternehmen im Zuge des Preisrückgangs von Bitcoin um 88% von seinem Allzeithoch gefallen, und nun machen Gerüchte über mögliche Nachschussforderungen die Runde.

Im Mittelpunkt steht ein dreijähriges Darlehen in Höhe von 205 Mio. $, das MacroStrategy Anfang des Jahres bei der auf Kryptowährungen spezialisierten Bank Silvergate aufgenommen hat und das durch 19.466 Bitcoins abgesichert war. Die Zahl von 21.000 $ war bemerkenswert, da der Präsident von MicroStrategy, Phong Le, im Mai sagte, dass „Bitcoin sich auf etwa 21.000 $ halbieren muss, bevor wir eine Nachschussforderung stellen würden“.

Allerdings glaube ich nicht, dass diese Nachschussaufforderung eintreten wird, wenn man bedenkt, wie viele unbelastete Bitcoins sich in der Bilanz von MacroStrategy befinden, die eingebracht werden könnten. Le hatte dies bereits gesagt und hinzugefügt, dass „wir mehr Bitcoin zum Sicherheitspaket beisteuern könnten, bevor es 50% erreicht, so dass es nie so weit kommt“, während CEO Michael Saylor gestern gegenüber CNBC sagte, dass „die Nachschussaufforderung-Sache viel Lärm um nichts ist“.

Aktienkurs

Während dies zweifellos die Anleger von MacroStrategy beruhigen wird, gibt es sonst nicht viel Gutes zu berichten. Oh – und jeder Zweifel darüber, was die Kursentwicklung von MicroStrategy antreibt, kann durch einen Blick auf das folgende Diagramm ausgeräumt werden (der Farbkonflikt bereitet mir Kopfschmerzen, aber seien wir ehrlich, dies ist ein hässliches Diagramm, egal wie man es betrachtet).

Es war eine schlimme Zeit für die Anleger, und ich kann mich nicht erinnern, wann mein Portfolio das letzte Mal im grünen Bereich lag. Andererseits könnte ich auch MacroStrategy sein, also ist es wohl nicht so schlimm.

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9.3/10